FX.co ★ Pourquoi l'euro et la livre chutent-ils après que la Fed fait une pause

L'euro et la livre ont chuté face au dollar américain, ce qui a clairement surpris de nombreux traders débutants. Selon le modèle, une pause dans le cycle de hausse des taux aurait dû stimuler de nouveaux achats d'euros contre le dollar, car le moment est proche où le comité annoncera une baisse du coût des emprunts, ce qui affaiblira encore plus l'attrait du dollar. Mais pourquoi l'euro et la livre ont-ils chuté sur fond de pause tant attendue ? La réponse peut être trouvée dans les commentaires du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell.

Oui, les fonctionnaires de la Réserve fédérale ont suspendu leur série de hausses de taux d'intérêt, mais le coût prévu des emprunts s'est avéré plus élevé que prévu. Le président Jerome Powell a qualifié l'inflation de remarquablement stable et a de nouveau attiré l'attention sur la force du marché du travail, ce qui est difficile à contester. Powell, s'adressant aux journalistes lors d'une conférence de presse mercredi, a été confronté à la tâche difficile d'expliquer deux politiques peut-être contradictoires. Les traders ont également été confrontés à cela. La décision de laisser les taux inchangés après 10 hausses consécutives ne s'est pas déroulée comme prévu après que Powell a annoncé que cette année, au moins deux autres hausses pourraient être nécessaires, et la première pourrait avoir lieu dès juillet de cette année. "Dans l'ensemble, le comité a jugé opportun de ralentir un peu le rythme", a déclaré Powell. "Cela nous donne plus d'informations pour prendre des décisions. Nous voulons prendre les meilleures décisions, et pour cela, nous avons besoin d'une pause. La pause donnera à l'économie un peu plus de temps pour s'adapter pendant que nous prenons des décisions à l'avenir". Pour citer un "classique": "Oui, nous avions un plan et nous nous y sommes tenus".

Cependant, comme le soulignent de nombreux économistes, les prévisions étonnamment élevées en matière d'inflation peuvent également refléter le retour à la stratégie de la Réserve fédérale visant à refroidir une économie stable tout en ralentissant le cycle de hausse des taux d'intérêt par rapport aux rythmes agressifs de l'année dernière - une stratégie qui a été contrecarrée par une série de faillites bancaires en mars de cette année. La suspension de la hausse des taux et en même temps le signal d'une nouvelle hausse potentielle donnent à la Réserve fédérale une flexibilité maximale. Ainsi, il est prévu que la Réserve fédérale a jeté les bases d'une nouvelle hausse si les données estivales restent chaudes, lui permettant de changer facilement de cap si l'inflation continue de baisser.

En ce qui concerne les prévisions, les politiques ont maintenu les taux dans la fourchette de 5% à 5,25%. Cependant, étant donné que les dernières données économiques ont été plus fortes que prévu et que les taux d'inflation ont ralenti selon certains indicateurs, les responsables officiels ont augmenté leurs attentes quant à ce qu'ils doivent encore faire pour contenir la pression des prix. La prévision moyenne des participants de la Réserve fédérale est maintenant que les taux augmenteront à 5,6% d'ici la fin de l'année, ce qui implique encore deux hausses de un quart de point par rapport à 5,1% en mars.

Cette stratégie pèse certainement sur l'euro et la livre sterling et maintient la demande pour le dollar américain, car deux hausses sont une période assez longue pour les traders de devises.

En ce qui concerne la situation technique de l'EURUSD, pour maintenir le contrôle des acheteurs, il est nécessaire de protéger le niveau de 1,0780 et de récupérer celui de 1,0820. Cela permettra d'atteindre 1,0865. À partir de ce niveau, il sera possible de monter jusqu'à 1,0910, mais cela sera assez problématique sans une politique de faucon de la Banque centrale européenne. En cas de baisse de l'instrument de trading, je m'attends à des actions sérieuses de la part des grands acheteurs seulement autour de 1,0780. S'il n'y a personne à ce niveau, il serait préférable d'attendre une mise à jour du minimum de 1,0730 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1,0700.

En ce qui concerne la situation technique de GBPUSD, la demande pour la livre sterling est maintenue. On peut espérer une hausse de la paire après le contrôle de 1,2670. Seulement après la rupture de ce niveau, l'espoir de reprise vers 1,2710 sera renforcé, après quoi il sera possible de parler d'une forte poussée de la livre sterling vers le haut, vers 1,2760. En cas de baisse de la paire, les ours tenteront de prendre le contrôle de 1,2620. Si cela réussit, la rupture de cette plage portera un coup aux positions des taureaux et poussera GBPUSD à un minimum de 1,2570 avec une perspective de sortie à 1,2530.