FX.co ★ Le dollar, poids lourd, ne parvient pas à faire face au fardeau de l'inflation et des taux de la Réserve fédérale américaine

Il devient de plus en plus difficile pour le dollar américain de rester à flot en raison de l'incertitude quant aux taux de la Réserve fédérale et de l'inflation croissante. Les données macroéconomiques des États-Unis sont également ambiguës, ce qui ajoute de l'huile sur le feu, ainsi que la confrontation avec la monnaie européenne. Cette dernière a montré une croissance temporaire qui se renouvelle périodiquement.

Selon les observations des analystes, l'impulsion ascendante dans la paire EUR/USD a pris de l'ampleur, démontrant un renforcement de l'euro. Dans ce contexte, le tandem a franchi le niveau rond de 1,0800, mais n'a pas pu maintenir les positions acquises. Le matin du mercredi 14 juin, la paire EUR/USD était proche de 1,0781, essayant de rattraper le temps perdu.

Une croissance solide de l'euro et une baisse du dollar ont été enregistrées après la publication des données sur l'inflation aux États-Unis, mesurées par l'indice CPI. Selon les rapports actuels, la pression déflationniste continue a conduit à ce que l'indice de base CPI soit inférieur aux valeurs prévues. En conséquence, l'inflation aux États-Unis, mesurée par l'indice CPI, a diminué en mai pour atteindre 4% en glissement annuel (contre 4,9% précédemment).

Selon le Bureau of Labor Statistics des États-Unis, cet indicateur était inférieur aux attentes du marché de 4,1%. Dans le même temps, l'inflation de base CPI, à l'exclusion des aliments et de l'énergie, a chuté à 5,3% (contre 5,5% précédemment). En termes mensuels, l'indice des prix à la consommation et l'indice de base ont augmenté de 0,1% et 0,4% respectivement.

Les analystes estiment que l'inflation aux États-Unis s'est stabilisée grâce aux prix de l'électricité et des produits alimentaires. Dans ce contexte, la probabilité que la Réserve fédérale renonce à une politique monétaire plus stricte s'est renforcée. Cependant, certains experts affirment que la situation actuelle n'empêchera pas le régulateur de continuer à augmenter les taux d'intérêt. Le rapport sur l'inflation, qui est un peu contradictoire, pourrait servir de catalyseur pour un changement de cap de la politique monétaire de la Fed.

Dans ce contexte, le dollar américain a du mal à maintenir ses positions conquises et montre souvent une baisse. L'orientation future des indices boursiers et du dollar sera déterminée par la prochaine réunion de la Fed, qui aura lieu plus tard le mercredi 14 juin. La question des taux sera également résolue lors de cette réunion. Après le rapport sur l'IPC, les marchés ont réduit la probabilité d'une hausse des taux en juin et en juillet.

Les stratèges de change de TD Securities estiment que, étant donné que les indicateurs d'inflation "ne montrent pas de progrès significatif", cela constitue un argument de poids en faveur d'une nouvelle hausse de 25 points de base du taux de la Fed, à 5,25%–5,50%. "Il est probable que le FOMC soit entré dans une phase de gestion des risques, les responsables de la Fed étant devenus prudents après une accumulation rapide de hausses de taux au cours de la dernière année et une augmentation de l'incertitude après la crise bancaire. Si les données sur l'inflation indiquent que l'économie américaine est suffisamment forte pour une nouvelle hausse de taux en juillet, la meilleure option serait de la relever maintenant", concluent les stratèges de TD Securities.

Dans la situation actuelle, la paire EUR/USD, ayant franchi la barrière clé de 1,0800, a montré une tendance à la vente du dollar. Certains analystes estiment que les fluctuations de prix de la paire suivent exactement la trajectoire du dollar américain. Cependant, beaucoup dépend de la dynamique de la paire EUR/USD en fonction des différences dans les approches monétaires de la Fed et de la BCE, ainsi que de leurs plans de correction des taux d'intérêt.

De nombreux acteurs du marché s'attendent à ce que la Réserve fédérale maintienne son taux inchangé avec une forte probabilité, tandis que la BCE l'augmentera, ce qui soutiendra la paire EUR/USD. Selon les analystes, les déclarations "faucon" de la BCE plaident en faveur d'une augmentation ultérieure des taux, bien que cela puisse légèrement détériorer les indicateurs économiques de la région.

D'après les prévisions préliminaires, le dollar américain continuera de s'affaiblir par rapport aux principales devises, en particulier l'euro. Dans ce scénario, la paire EUR/USD pourrait atteindre le niveau de 1,1000, mais ce rebond sera de courte durée. Dans la situation actuelle, la Réserve fédérale augmentera le taux d'intérêt clé, ce qui ramènera le dollar à la hausse en raison de la réduction de la liquidité de la dette publique initiée par le Trésor américain. Les experts attirent l'attention sur certains signaux de la part de la Fed, qui mettent en garde contre une possible nouvelle hausse des taux en juillet. Selon les analystes, les données refroidissantes sur l'inflation et l'économie sont suffisantes pour convaincre le régulateur de prendre des mesures pour assouplir la politique monétaire.