FX.co ★ USD/CAD : à la veille de la réunion de la Banque du Canada

Comme annoncé mercredi dernier par l'Office statistique du Canada, le PIB réel du pays a augmenté de +0,8% (+3,1% en glissement annuel) au premier trimestre 2023, après une baisse de -0,1% au quatrième trimestre 2022. Les données se sont avérées meilleures que les prévisions des économistes, qui tablaient sur une croissance de +0,4% (+2,5% en glissement annuel).

L'Office statistique du Canada a expliqué ces données par "des conditions favorables de commerce international et une augmentation des dépenses des ménages", qui ont toutefois été "atténuées par un ralentissement de l'accumulation des stocks, ainsi que par une baisse des investissements dans le logement et les machines et équipements".

Le dollar canadien s'est renforcé après la publication d'un rapport positif de Statistique Canada sur le PIB du pays (et la paire USD/CAD a considérablement baissé), bénéficiant également de la hausse des prix du pétrole suite à la décision de l'Arabie Saoudite de poursuivre la réduction de la production. "L'Arabie Saoudite réduira la production de 1 million de barils par jour à partir de juillet" (de 10,0 à 9,0 millions de barils par jour), a déclaré le ministre de l'énergie de l'Arabie Saoudite, le prince Abdulaziz bin Salman, ajoutant que le Royaume prolongera la réduction volontaire de la production de 500 000 barils par jour jusqu'à la fin de 2024.

Le Canada est un important exportateur de pétrole, principalement vers les États-Unis, et la hausse des prix du pétrole apporte un soutien naturel au dollar canadien.

Cependant, la baisse de USD/CAD s'est arrêtée en début de semaine et la paire a trouvé un support clé à 1,3420 en attendant les résultats de la réunion de la Banque du Canada demain, consacrée à la politique monétaire. La décision de la Banque du Canada sur le taux d'intérêt sera annoncée demain à 14h00 (GMT). Dans la déclaration accompagnant la décision, la direction de la banque expliquera la décision prise (pour plus d'informations sur les événements importants de la semaine, voir dans Les événements économiques les plus importants de la semaine du 05.06.2023 au 11.06.2023).

Il est prévu que la Banque, dirigée par Tiff Macklem, maintiendra les taux d'intérêt à 4,5%, et cela pour plusieurs raisons : l'économie est en croissance, le marché du travail reste tendu et l'inflation au Canada diminue régulièrement (en avril, l'inflation annuelle dans le pays était de 4,4%).

De plus, certains économistes estiment que la Banque du Canada a déjà terminé son cycle de resserrement et pourrait être l'un des premiers parmi les plus grandes banques centrales mondiales à assouplir sa politique monétaire face au ralentissement de l'inflation dans le pays.

En même temps, d'autres économistes prévoient que le taux final sera proche de 4,9% d'ici la fin de l'année. Cela signifie qu'il y aura encore deux hausses de taux de 25 pb d'ici là, à partir du niveau actuel de 4,50%.

Ainsi, une certaine part d'incertitude subsiste dans cette question, bien que la plupart des économistes soient d'accord pour dire que la Banque du Canada ne modifiera pas les paramètres de sa politique actuelle lors de sa réunion de mercredi.

Compte tenu également de la tendance de la Fed à continuer à augmenter ses taux d'intérêt, on peut supposer que la baisse actuelle de USD/CAD aux niveaux de 1,3420, 1,3400, 1,3370 est une bonne zone pour reprendre l'achat de cette paire (voir USD/CAD : scénarios de dynamique pour le 06.06.2023 pour plus de détails).

Après la réunion de la Banque du Canada mercredi, l'attention des investisseurs se tournera vers la publication des données sur le marché du travail canadien vendredi. Les économistes s'attendent à un ralentissement marqué de la dynamique de l'emploi en mai, passant de 41,4 milliers à 1,1 milliers, bien que le taux de chômage devrait rester inchangé à 5,0% (les valeurs précédentes du taux de chômage étaient de 5,0%, 5,0%, 5,0%, 5,0%, 5,0%, 5,1%, 5,2%, 5,2%, 5,4%, 4,9%, 4,9%, 5,1%, 5,2%, 5,3%, 5,5%, 6,5% (en janvier 2022), ce qui indique une certaine stabilité sur le marché du travail canadien).

En cas d'augmentation du chômage et d'un ralentissement plus marqué de l'emploi, le dollar canadien baissera.

En ce qui concerne le dollar canadien, les nouvelles d'aujourd'hui sont axées sur la publication à 12h30 et 14h00 des statistiques sur la dynamique des nouveaux permis de construire, qui témoignent indirectement des volumes d'investissements corporatifs dans ce secteur de l'économie canadienne, et de l'indice PMI de l'activité commerciale Ivey, qui est un indicateur important de la conjoncture du marché et de l'économie du pays dans son ensemble.

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