FX.co ★ Dollar : attention à la Fed ?

Le dollar se renforce depuis l'ouverture de la séance de négociation d'aujourd'hui. Rappelons que l'épopée de la limite de la dette publique américaine a été résolue, comme nous l'avions prévu. Samedi, le président américain Biden a signé la "Loi sur la responsabilité fiscale de 2023", qui suspend l'application de la limite de la dette publique jusqu'au 1er janvier 2025. Cependant, la limite elle-même sera augmentée à partir du 2 janvier 2025. Selon les prévisions des économistes, la dette publique américaine pourrait maintenant augmenter de 31,4 billions de dollars à 52,3 billions de dollars au cours des dix prochaines années.

Et comment les marchés financiers américains ont-ils réagi à cela? Du moins sur le marché des obligations d'État américaines, la vente de ces instruments a recommencé, et leur rendement a donc augmenté, poussant également les cotations du dollar à la hausse. Il semble que les investisseurs préfèrent à nouveau le dollar comme actif refuge.

Les acheteurs de dollars réagissent également à la publication vendredi d'un rapport ambigu du ministère du Travail américain pour le mois de mai. Selon ce rapport, la croissance du salaire horaire moyen a ralenti de 0,4% à 0,3% (de 4,4% à 4,3% en glissement annuel), tandis que le taux de chômage a augmenté de 3,4% à 3,7% (contre une prévision de 3,5%). L'article du rapport sur le nombre de nouveaux emplois hors du secteur agricole est encourageant. Une forte augmentation y est signalée : 339 000 nouveaux emplois en mai, après une valeur de 294 000 le mois précédent et contre une prévision de 190 000. Les données reflètent un marché du travail tendu, bien que les salaires continuent de croître, bien que plus lentement, et que le taux de chômage reste à des niveaux minimaux, inférieurs à 4%. Il est probable qu'elles permettront à la Fed de poursuivre une politique monétaire stricte en augmentant les taux d'intérêt, qui sont déjà principalement supérieurs à ceux des autres grandes banques centrales mondiales.

Aujourd'hui, l'attention des participants du marché est portée sur les statistiques de l'activité commerciale dans le secteur des services aux États-Unis (pour plus d'informations sur les événements importants de la semaine, voir Les événements économiques les plus importants de la semaine du 05.06.2023 au 11.06.2023).

Les économistes s'attendent à ce que l'indice d'activité commerciale PMI de l'Institut de gestion des approvisionnements (ISM) aux États-Unis en mai baisse à 51,5 (contre 51,9 en avril), tandis que l'indicateur similaire de S&P Global reste à 55,1.

La prochaine réunion de la Réserve fédérale aura lieu les 13 et 14 juin, et les rapports faibles de l'ISM et de S&P Global sur l'activité commerciale pourraient amener les dirigeants de la banque centrale américaine à s'abstenir d'augmenter les taux d'intérêt. Actuellement, les économistes prévoient que le taux d'intérêt restera inchangé à 5,25% avec une probabilité d'environ 66,0%, bien qu'il y ait également de nombreuses prévisions d'un resserrement ultérieur de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Au moins, le marché du travail solide aux États-Unis permet cela. Quoi qu'il en soit, l'inflation reste encore trop élevée (pour la Réserve fédérale également), compte tenu du niveau cible de 2%, et le chômage reste à des niveaux minimaux historiques.

Dans l'un de nos récents examens, nous avons déjà examiné la corrélation entre le taux d'intérêt et le taux de chômage aux États-Unis. Nous présentons ci-dessous un tableau tiré de sources ouvertes.

Avec le taux de chômage actuel inférieur à 4,0%, selon les données présentées dans le tableau, le taux d'intérêt peut atteindre jusqu'à 10% (théoriquement). En d'autres termes, la Fed a encore une marge de manœuvre importante ici.

Techniquement, l'indice DXY (CFD #USDX dans la plateforme MT4) a franchi le niveau de résistance clé à moyen terme de 103,76 (EMA200 sur le graphique journalier) et continue de développer une dynamique haussière en direction du maximum local de 11 semaines à 104,65, restant également dans la zone d'un marché haussier à long terme, au-dessus des niveaux de support clés de 100,00, 99,40 (EMA200 sur le graphique hebdomadaire).

La rupture de ces niveaux clés de support ne signifiera que la fin de la tendance haussière à long terme de DXY.

La rupture du niveau de résistance local de 104,65 renforcera la perspective d'une poursuite de la hausse de DXY avec pour prochaine cible les niveaux de résistance locaux de 105,85 et 106,00.

Niveaux de support : 103,85, 103,76, 103,00, 102,00, 101,50, 101,00, 100,60, 100,00, 99,40, 99,00

Niveaux de résistance : 104,65, 105,00, 105,85, 106,00, 107,00, 107,80

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