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S&P500
Revue du 01.06
Marché américain. Baisse. Décision sur la dette publique prise.
Les principaux indices américains ont baissé mercredi : Dow -0,4%, NASDAQ -0,6%, S&P500 -0,6%, S&P500 4181, plage 4140 - 4220.
La bourse a clôturé le dernier jour du mois sur une note pessimiste. L'incertitude quant à l'adoption d'un accord sur le plafond de la dette persistait encore à la clôture du marché, mais la majeure partie des actions ont été motivées par les craintes concernant la croissance économique et la politique de la Réserve fédérale. Les principaux indices ont passé la majeure partie de la journée à évoluer dans des fourchettes assez étroites près de leurs plus bas niveaux de la session.
Au matin du 1er juin, il est déjà connu que la Chambre des représentants, par un vote de 314 voix contre 117, a adopté une loi suspendant la limite de la dette publique des États-Unis jusqu'en janvier 2025 et que la question du défaut de paiement des États-Unis est pratiquement levée - la décision doit passer par le Sénat américain et être signée par Biden - mais la décision sera positive avec une certitude pratiquement de 100%.
Cependant, le marché a commencé à remonter à partir des creux de la session, car les investisseurs ont révisé la probabilité d'une augmentation des taux lors de la réunion de juin du FOMC. Cela faisait suite à des commentaires légèrement moins faucons de la part de plusieurs responsables de la Fed, après que la présidente de la Fed de Cleveland, Mester (qui ne vote pas au FOMC), a déclaré au FT qu'elle ne voyait pas de raisons convaincantes de suspendre la hausse des taux.
Le représentant de la Fed, Jefferson, a déclaré que, selon lui, "... sauter la hausse des taux lors de la prochaine réunion permettrait au Comité de voir plus de données avant de prendre des décisions sur le degré de resserrement supplémentaire de la politique", et le président de la Fed de Philadelphie, Harker (FOMC 2023), a déclaré que, selon lui, la Fed pourrait "manquer légèrement la hausse".
Cependant, les représentants de la Réserve fédérale continuent d'indiquer que la hausse des taux pourrait se produire après la réunion de juin. Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'une augmentation de 25 points de base lors de la réunion de juin est tombée à 32,0% après avoir atteint un maximum légèrement supérieur à 70% plus tôt dans la journée et 66,6% hier.
Les acteurs du marché ont également reçu le "Livre beige" de la Fed pour mai, mais cette publication n'a pas eu beaucoup d'impact sur le marché car l'activité économique dans l'ensemble n'a guère changé.
Malgré une amélioration en fin de journée, tous les principaux indices ont baissé avant la clôture après que le S&P 500 ait rencontré une certaine résistance lors d'un test répété du sommet de la session précédente. Les préoccupations concernant la croissance mondiale, qui ont été le plus grand facteur de faiblesse précoce, sont restées en vigueur.
Les préoccupations concernant la croissance ont pris le devant de la scène après que la Chine a publié des données PMI plus faibles que prévu dans les secteurs manufacturier et non manufacturier pour mai. Le premier reflète une deuxième mois consécutif de contraction de l'activité manufacturière. De plus, l'indice hebdomadaire des demandes de prêts hypothécaires MBA a chuté de 3,7% par rapport à la semaine précédente, et le PMI de Chicago est tombé à 40,4 en mai (consensus 46,1) contre 48,6 en avril.
Les indicateurs des secteurs du S&P 500 ont reflété les préoccupations concernant la croissance. Les secteurs économiquement sensibles de l'énergie (-1,9%), de l'industrie (-1,4%) et des matériaux (-1,1%) ont enregistré certaines des plus fortes baisses. D'autre part, les secteurs des services publics de défense (+1,0%) et de la santé (+0,9%) ont été parmi les meilleurs.
Les actions de méga-capitalisation ont baissé avec le marché plus large après leur forte croissance récente. L'ETF Vanguard Mega Cap Growth (MGK) a chuté de 0,6%; l'ETF Invesco S&P 500 Equal Weight (RSP) a chuté de 0,9%; le S&P 500 pondéré en fonction de la capitalisation boursière a chuté de 0,6%.
Les obligations du Trésor ont clôturé en hausse sur toute la courbe. Le rendement des obligations à 2 ans a chuté de 10 points de base, à 4,39%, tandis que le rendement des notes à 10 ans a chuté de 6 points de base, à 3,64%.
- Nasdaq Composite : +23,6% depuis le début de l'année
- S&P 500 : +8,9% depuis le début de l'année
- Russell 2000 : -0,7% depuis le début de l'année
- Indice industriel Dow Jones : -0,7% depuis le début de l'année
- S&P Midcap 400 : -1,0% depuis le début de l'année
Aperçu des données économiques :
- L'indice hebdomadaire des demandes de prêts hypothécaires MBA a chuté de 3,7% (précédemment -4,6%), avec des demandes d'achat en baisse de 3% et des demandes de refinancement en baisse de 7%.
- L'indice PMI de Chicago est tombé à 40,4 en mai (consensus 46,1) contre 48,6 en avril.
- JOLTS - Les offres d'emploi ont atteint 10,103 millions en avril contre 9,745 millions en mars (contre 9,590 millions).
En avance sur jeudi, les participants du marché recevront les données économiques suivantes :
- 8h15 heure de l'est : changement de l'emploi d'ADP en mai (consensus 160 000 ; précédent : 296 000)
- 8h30 heure de l'est : demandes initiales hebdomadaires d'allocations de chômage (consensus 233 000 ; précédent 229 000) et demandes continues (précédent 1,794 million) ; productivité au premier trimestre (consensus -2,7% ; précédent -2,7%) et coûts unitaires du travail (consensus 6,3% ; précédent : 6,3%)
- 9h45 heure de l'est : indice d'activité commerciale dans le secteur manufacturier IHS Markit pour mai - final (précédent 48,5)
- 10h00 heure de l'est : indice manufacturier ISM de mai (consensus 47,1 ; précédent 47,1) ; dépenses de construction pour avril (consensus 0,2% ; prévision préliminaire 0,3%)
- 10h30 heure de l'est : stocks hebdomadaires de gaz naturel de l'EIA (précédent +96 milliards de pieds cubes)
- 11h00 heure de l'est : stocks hebdomadaires de pétrole brut de l'EIA (précédent -12,46 millions)
Énergie. Le pétrole sous pression. Brent à 73 dollars.
Conclusion. Le marché américain pourrait afficher une croissance en raison de la positivité de la dette américaine - cependant, si l'indice ISM industriel se détériore fortement, cela pourrait gâcher l'humeur des investisseurs.
Mikhail Makarov, encore plus d'analyse: