FX.co ★ La baisse de la pression des prix dans les principaux pays de la zone euro aura un impact sur la politique de la BCE

L'euro a continué de baisser après les nouvelles selon lesquelles l'inflation en France et en Allemagne a diminué en mai de cette année. Si l'Espagne s'est jointe à ses principaux partenaires de la zone euro la veille en signalant un ralentissement marqué de l'inflation, la France et l'Allemagne ont aujourd'hui rejoint ce groupe, soulignant les arguments de certains représentants de la Banque centrale européenne selon lesquels la hausse des taux d'intérêt touche à sa fin.

Selon les données de l'Office fédéral de la statistique, les prix à la consommation en Allemagne ont augmenté de 6,3% en mai par rapport à l'année dernière. C'est moins que les 7,6% d'avril et en dessous de la moyenne estimée à 6,7%. Le rapport indique que cela est dû à la baisse des prix du carburant et du mazout. L'introduction de billets nationaux bon marché pour les transports en commun a également contribué à cette mesure. Dans son discours, le ministre des Finances allemand, Christian Lindner, a déclaré: "Il n'y a pas de raison de se réjouir trop, mais il est évident que les derniers chiffres représentent un pas intermédiaire positif". Selon lui, la politique fiscale doit continuer à travailler "main dans la main" avec la BCE pour garantir que le déplacement vers une baisse de la croissance des prix ne sera pas sapé.

Comme je l'ai mentionné précédemment, les rapports de cette semaine ont montré que le taux d'inflation dans toute la région euro a probablement diminué plus que prévu. En Espagne, les prix n'ont augmenté que de 2,9% - le taux le plus bas depuis près de deux ans parmi tous les pays de la zone euro. Bien qu'il y ait également eu un affaiblissement en Italie, l'ampleur de la pression des prix y était inférieure à celle attendue par les analystes. Demain, les chiffres globaux pour les 20 pays de la zone euro seront publiés.

Il convient de noter que les données sur l'inflation auront une contribution assez importante à la prochaine décision politique de la BCE, qui sera publiée dans deux semaines. Les économistes s'attendent à une nouvelle augmentation du taux de dépôt d'un quart de point, à 3,5%. Mais les signaux sur ce qui se passera ensuite seront beaucoup plus intéressants. De nombreux responsables officiels ont répété cette semaine leurs prévisions, affirmant que le coût des emprunts atteindra son pic après la prochaine hausse des taux en juillet de cette année. Mais il y a aussi ceux qui affirment que l'augmentation pourrait devoir se poursuivre jusqu'à la prochaine réunion en septembre.

"Je ne peux pas dire que nous avons remporté la victoire pour le moment", a déclaré aujourd'hui le vice-président de la BCE, Luis de Guindos. "Je pense que nous sommes sur la bonne voie et nous devons suivre de très près l'évolution de l'inflation de base". Son collègue de la BCE, Madis Müller, a souligné qu'il y aurait probablement une autre augmentation de taux supplémentaire d'un quart de point, avertissant que l'inflation de base ne montre pas encore de signes de ralentissement.

Sur le marché des contrats à terme, les traders ne considèrent plus une augmentation de 50 points de base, mais indiquent que d'ici septembre, le taux de dépôt atteindra un maximum légèrement inférieur à 3,75%.

En ce qui concerne la situation technique de l'EURUSD, le marché baissier de l'euro est toujours d'actualité. Pour que les acheteurs reviennent, il est nécessaire de protéger le niveau de 1,0670 et de récupérer 1,0720. Cela permettra d'atteindre 1,0755. À partir de ce niveau, il est possible de monter jusqu'à 1,0790, mais sans de bonnes statistiques fondamentales pour la zone euro, cela sera assez problématique. En cas de baisse de l'instrument de trading, je n'attends des actions de la part des grands acheteurs que dans la zone de 1,0670. S'il n'y a personne là-bas, il serait bon d'attendre une mise à jour du minimum de 1,0635 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1,0595.

En ce qui concerne le tableau technique GBPUSD, la pression sur la livre sterling persiste même après la correction d'hier. On ne pourra compter sur une hausse de la paire qu'après le retour sous contrôle de 1,24310. Ce n'est qu'après avoir franchi ce niveau que l'on pourra parler d'une reprise plus marquée de la livre sterling vers 1,2460, puis vers une forte poussée vers le haut vers 1,2500. En cas de baisse de la paire, les ours tenteront de reprendre le contrôle de 1,2360. Si cela réussit, la rupture de cette fourchette portera un coup aux positions des taureaux et poussera GBPUSD à un minimum de 1,2320 avec une perspective de sortie à 1,2275.