FX.co ★ EUR/USD. Le marathon sud est en plein essor, mais les ventes restent risquées.

La paire euro-dollar continue de chuter. La dynamique baissière est accompagnée de corrections haussières, mais le résultat global est en faveur des ours eur/usd. En regardant le graphique hebdomadaire, nous pouvons voir que la paire est dans une tendance baissière depuis quatre semaines consécutives : si au début du mois de mai le prix oscillait autour de la figure de 10, aujourd'hui les traders ont testé le niveau de support de 1,0660 (la ligne inférieure de l'indicateur Bollinger Bands sur le timeframe H4). En moins d'un mois, la paire a chuté de 400 points, reflétant la force de la tendance baissière.

Batailles politiques sur la colline du Capitole

Le "marathon du sud" est dû au renforcement du greenback, qui a reçu le soutien de la hausse des sentiments anti-risques. Le dollar est en hausse depuis quatre semaines consécutives, et la saga des négociations sur le relèvement du plafond de la dette américaine dure depuis environ autant de temps. Tous les autres facteurs fondamentaux (dont beaucoup ne sont pas en faveur de la devise américaine) ont été relégués au second plan.

L'impulsion sud d'aujourd'hui sur l'eur/usd est également due à une augmentation des sentiments anti-risques sur les marchés. Les traders sont de plus en plus préoccupés par le sort du projet de loi de compromis visant à éviter un défaut de paiement aux États-Unis. D'un côté, les choses vont bien : hier encore, le projet de loi a franchi une étape supplémentaire au Congrès (le comité compétent a approuvé l'examen ultérieur du document). D'un autre côté, certains membres du Congrès déclarent déjà "textuellement" qu'ils voteront contre le projet de loi de compromis. En particulier, cela a été annoncé par la représentante du Parti républicain, Nancy Mace, membre de la Chambre des représentants du Congrès.

De plus, la pré-approbation d'hier au sein du Comité de réglementation de la Chambre des représentants a été difficile : le comité a soutenu le projet de loi avec un léger avantage de 7 voix pour et 6 voix contre. Les représentants de l'aile droite extrême des républicains - les membres du comité Chip Roy et Ralph Norman - ont déclaré qu'ils voteraient contre l'accord s'il n'était pas modifié.

Et bien que le projet de loi de facto ait passé les moulins du comité clé (dont les membres décident quels projets de loi peuvent être soumis au vote de la Chambre des représentants), le fait même d'un avantage minimal n'a pas plu aux participants du marché. Les sentiments anti-risques ont augmenté à nouveau, et le dollar sûr a de nouveau pris la tête, renforçant sa position par rapport au panier de devises principales.

De plus, dès aujourd'hui - le 31 mai - le projet de loi controversé peut être soumis à discussion et au vote à la Chambre des représentants. À l'approche d'un événement aussi important, tous les autres facteurs fondamentaux ont été relégués au second plan (pour les paires de dollars). Au centre de l'attention - les batailles politiques sur la colline du Capitole.

Et ensuite?

La Chambre des représentants se compose de 435 membres. Pour approuver le projet de loi, il est nécessaire d'obtenir au moins 218 voix. Selon les informations de la presse américaine (en particulier, la chaîne de télévision CNN), les représentants du Parti républicain voteront pour au moins 150 voix. En ce qui concerne les démocrates, encore une fois, selon les médias, un "nombre suffisant" de représentants du Parti démocrate voteront en faveur du projet de loi pour qu'il soit adopté. En particulier, les membres de la faction "Nouveaux démocrates" ont ouvertement soutenu l'accord. On s'attend à ce que la majorité importante des 98 membres de la faction soutiennent le projet de loi.

Une fois que le projet de loi sera approuvé (s'il est approuvé) par la Chambre des représentants du Congrès, il sera soumis à l'examen du Sénat. Selon les estimations préliminaires, le document pourrait être adopté d'ici la fin de la semaine. Du moins, le chef de la majorité démocrate au Sénat, Chuck Schumer, et le chef des républicains, Mitch McConnell, ont récemment déclaré qu'ils "travaillaient à ce que le projet de loi soit adopté d'ici le 5 juin", c'est-à-dire avant la date limite fixée par le ministère des Finances des États-Unis. Je rappelle que Janet Yellen avait averti auparavant que les ressources de son département seraient épuisées précisément à cette date si le Congrès n'augmentait pas le plafond de la dette publique ou ne suspendait pas son application.

En d'autres termes, le sort du projet de loi retentissant, qui attire l'attention de nombreux acteurs du marché, sera scellé dans les prochains jours. À mon avis, le tour décisif aura lieu aujourd'hui - si le projet de loi est soumis au vote de la Chambre des représentants (qui, je le rappelle, est contrôlée par les républicains).

Le soutien supplémentaire au dollar sécurisé a été apporté aujourd'hui par les données chinoises. L'indice PMI publié pour le secteur manufacturier de la Chine est entré dans la "zone rouge", atteignant 48,8 points (alors que la baisse était prévue à 49,5). L'indicateur a fortement baissé pour le troisième mois consécutif et est inférieur à la marque clé de 50 points depuis avril. L'indice d'activité dans le secteur des services de la Chine est également entré dans la "zone rouge", diminuant de manière cohérente pour le deuxième mois consécutif.

Les craintes concernant la croissance mondiale ont permis au dollar de se faire entendre à nouveau, sur la vague de la hausse des sentiments anti-risques sur les marchés.

Cependant, malgré l'attrait des positions courtes sur la paire eur/usd, entrer dans des ventes reste risqué. Si la Chambre des représentants vote en faveur du projet de loi de compromis aujourd'hui ou demain, les acheteurs de la paire pourraient organiser une contre-attaque assez puissante - jusqu'au retour dans la zone des 8 chiffres. Par conséquent, il est judicieux de maintenir une position d'attente pour la paire à court terme.