FX.co ★ Pourquoi l'accord actuel sur la limite de la dette publique aura un impact négatif sur l'économie américaine

Les bonnes nouvelles selon lesquelles les républicains ont finalement réussi à s'entendre avec les démocrates ne changent pas le fait que la limitation des dépenses publiques, qui est l'un des principaux points de l'accord sur l'augmentation du plafond de la dette fédérale, ajoute un nouveau vent contraire à l'économie américaine, déjà alourdie par les taux d'intérêt les plus élevés depuis des décennies.

L'accord préliminaire élaboré par le président Joe Biden et le président de la Chambre des représentants, Kevin McCarthy, le week-end dernier - à condition qu'il soit adopté par le Congrès dans les prochains jours - permet d'éviter le pire scénario, lorsque le défaut de paiement provoquera un effondrement financier. Mais cela augmente également les risques de récession de la plus grande économie du monde.

Étant donné que tout le monde s'attend à une récession au premier trimestre 2024, alors que précédemment la prévision était pour la fin de cette année, le maintien des dépenses au même niveau ralentira nécessairement l'économie, à condition que la Réserve fédérale continue d'insister sur les taux d'intérêt et continue de les augmenter activement - il y a suffisamment de raisons pour cela. Les dernières données ont montré une augmentation des revenus et des dépenses des Américains en avril de cette année, ainsi qu'une nouvelle augmentation de l'indice des dépenses de consommation personnelles - l'indicateur d'inflation préféré de la Réserve fédérale.

Maintenant, pour les politiciens de la Réserve fédérale, la limitation des dépenses est un nouveau casse-tête, en plus du problème de l'inflation élevée et des taux d'intérêt élevés. Le nouveau plan de dépenses doit être pris en compte car cela affectera les prévisions de croissance économique et les taux d'intérêt. À la fin de la semaine dernière, les traders de contrats à terme sur les taux d'intérêt ont misé sur le fait que le régulateur les laisserait inchangés lors de sa réunion prévue le 14 juin. La politique fiscale restrictive associée à une politique de crédit similaire aura certainement un impact négatif sur le taux de croissance du PIB.

Il est évident que les dépenses fédérales au cours des premiers trimestres de cette année ont contribué à soutenir la croissance économique aux États-Unis face aux vents contraires, y compris la baisse de la construction de logements. Encore deux semaines avant l'accord sur la limitation de la dette, les économistes ont calculé une probabilité de récession l'année prochaine, qui s'élevait à environ 65%. Mais étant donné que les limites de dépenses seront appliquées à partir de l'exercice financier, soit le 1er octobre, les politiciens ont encore le temps d'essayer d'atténuer au maximum les conséquences que peut entraîner la situation actuelle des dépenses antérieures, des taux élevés et de l'absence de programmes de stimulation économique.

En ce qui concerne le marché des changes et la configuration technique de l'EURUSD, le marché baissier de l'euro est toujours d'actualité. Pour que les acheteurs reviennent, il est nécessaire de protéger le niveau de 1,0710 et de récupérer celui de 1,0750. Cela permettra de se diriger vers 1,0790. À partir de ce niveau, il est possible de monter jusqu'à 1,0840, mais sans de bonnes statistiques fondamentales pour la zone euro, cela sera assez problématique. En cas de baisse de l'instrument de trading, je n'attends des actions de la part des grands acheteurs qu'au niveau de 1,0710. S'il n'y a personne à ce niveau, il serait bon d'attendre une nouvelle baisse à 1,0670 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1,0630.

En ce qui concerne la situation technique de GBPUSD, la pression sur la livre sterling persiste. On ne pourra espérer une hausse de la paire qu'après un retour sous contrôle de 1,2390. Ce n'est qu'après avoir franchi ce niveau que l'on pourra envisager une reprise plus marquée vers la zone de 1,2430, ce qui permettra de parler d'une forte poussée de la livre sterling vers le haut, jusqu'à 1,2470. En cas de baisse de la paire, les ours tenteront de reprendre le contrôle de 1,2345. Si cela réussit, la rupture de cette fourchette portera un coup aux positions des taureaux et poussera GBPUSD à un minimum de 1,2300, avec une perspective de sortie à 1,2260.