FX.co ★ Analyse de la semaine de négociation du 22 au 26 mai pour la paire GBP/USD. Rapport COT. La livre sterling ne se précipite toujours pas vers le bas.

Perspective à long terme.

La paire de devises GBP/USD a également montré une tendance à la baisse au cours de la semaine en cours, mais beaucoup plus faible que la paire EUR/USD. Ainsi, la livre continue de montrer une forte réticence à baisser, bien qu'elle ait plus de raisons de le faire que l'euro. La livre sterling a augmenté plus fortement que l'euro au cours des 2,5 derniers mois et des 9 derniers mois, et a connu une correction plus faible. L'état de l'économie britannique est bien pire que celui de l'économie américaine. La Banque d'Angleterre a augmenté son taux d'intérêt 12 fois, mais n'a pas réussi à ralentir sensiblement l'inflation. Par conséquent, de notre point de vue, tout indique que la livre devrait baisser. En 2 semaines, la paire n'a perdu que 350 points. Ce n'est pas beaucoup, mais ce n'est pas non plus beaucoup.

La chose la plus importante en ce moment est de franchir une ligne critique importante sur le TF de 24 heures, ce qui permet de poursuivre la baisse jusqu'à la ligne Senkou Span B. Cependant, même la correction de la limite inférieure du nuage Ichimoku ne sera pas considérée comme une chute suffisante. Nous nous attendons à voir la livre sterling atteindre un minimum d'environ 38,2% de Fibonacci - 1,1840, mais avec l'actuelle réticence du marché à vendre, il y a de sérieux doutes à ce sujet.

La semaine dernière, le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a pris la parole à deux reprises. Les deux discours peuvent être considérés comme "modérément faucons", car le chef de la BOE a continué à insister sur la nécessité de resserrer la politique monétaire. En même temps, ses paroles peuvent être interprétées dans une autre direction, car M. Bailey s'attend à une forte baisse de l'inflation pour le reste de 2023. Si l'inflation baisse rapidement et fortement, le régulateur n'aura pas de raison de relever les taux. Par conséquent, les déclarations de Bailey sont "à double tranchant".

Nous pensons que la livre doit baisser dans tous les cas, avec ou sans les discours de Bailey. Les statistiques macroéconomiques restent décevantes et la banque d'Angleterre a pratiquement épuisé son potentiel de resserrement de la politique monétaire. Le marché a déjà travaillé deux ou trois fois tous les facteurs de croissance de la livre sterling.

Analyse COT.

Selon le dernier rapport sur la livre britannique, le groupe "Non-commercial" a fermé 8,1 mille contrats BUY et 7,1 mille contrats SELL. Ainsi, la position nette des traders non commerciaux a diminué de 1 mille contrats, mais continue globalement de croître. L'indicateur de la position nette a régulièrement augmenté au cours des 9-10 derniers mois, mais le sentiment des grands acteurs est resté "baissier" tout ce temps (seulement maintenant on peut dire qu'il est "haussier", mais de manière purement formelle). La livre sterling a longtemps augmenté par rapport au dollar (à moyen terme), mais elle avait peu de raisons de le faire. Nous pensons que la livre a maintenant commencé une longue et prolongée baisse, bien que les rapports COT permettent une nouvelle appréciation de la monnaie britannique. Cependant, il est très difficile de dire sur quelle base le marché peut continuer à acheter.

Les deux principales paires bougent actuellement de manière similaire, mais la position nette sur l'euro est positive et implique la fin de la tendance haussière, tandis que sur la livre sterling, elle est neutre. La devise britannique a augmenté de 2300 points au total, ce qui est beaucoup, et sans une forte correction à la baisse, la poursuite de la croissance serait absolument illogique (même en fermant les yeux sur l'absence de soutien fondamental). Le groupe "Non-commercial" a actuellement ouvert un total de 57,6 mille contrats de vente et 69,2 mille contrats d'achat. Nous restons sceptiques quant à la croissance à long terme de la livre sterling et nous attendons sa chute, mais le marché ne peut être commandé.

Analyse des événements fondamentaux.

Cette semaine, plusieurs publications importantes ont eu lieu au Royaume-Uni. Bien sûr, en premier lieu, il y a le rapport sur l'inflation, qui a tout simplement "cassé la tête" des traders et des analystes. L'indicateur principal des prix à la consommation a diminué de 1,4% en glissement annuel. On aurait pu penser que nous avons enfin vu ce dont Andrew Bailey parlait ! Mais ce n'est pas si simple ! En glissement mensuel, l'inflation a accéléré de 1,2%, dépassant même les prévisions les plus pessimistes. Dans le même temps, l'inflation de base est passée de 6,2% à 6,8% en glissement annuel, alors que les prévisions la prédisaient en baisse à 6,1%. En glissement mensuel, l'inflation de base a augmenté de 1,3%, également au-dessus de toutes les prévisions. Comment interpréter ces chiffres alors ? L'inflation baisse-t-elle ou non ?

En plus de l'inflation, les indices d'activité commerciale ont été publiés. Les trois indices ont chuté en mai, en particulier le secteur manufacturier. Les ventes au détail ont augmenté de 0,5% en avril, légèrement au-dessus des prévisions, mais elles ont diminué de 3% en glissement annuel, ce qui est pire que prévu. On ne peut pas dire que les statistiques du Royaume-Uni étaient solides.

Plan de trading pour la semaine du 29 mai au 2 juin :

1) La paire livre/dollar a commencé à baisser la semaine dernière, ce qui peut être une simple correction. Le prix s'est installé en dessous de la ligne critique, donc la baisse peut se poursuivre avec pour objectif la ligne Senkou Span B, qui se situe au niveau de 1,2165. Nous pensons qu'il est judicieux de faire de petites ventes avec des transactions de support sur le graphique de 4 heures. Le potentiel de baisse global de la paire est important, encore de 400 à 500 points.

2) En ce qui concerne les achats, après une hausse de 2300 points sans une forte correction, une poursuite de la hausse est très douteuse. Il convient également de se rappeler que le fondement fondamental soutenant la livre sterling est absent. Par conséquent, les longs ne sont pas encore pertinents. Formellement, ils deviendront pertinents en cas de nouvelle fixation au-dessus de la ligne critique, mais même dans ce cas, il faut les considérer avec prudence.

Explications des illustrations:

Les niveaux de support et de résistance, les niveaux de Fibonacci - les niveaux qui sont des objectifs lors de l'ouverture d'achats ou de ventes. Vous pouvez placer des niveaux de Take Profit à proximité.

Les indicateurs Ichimoku (paramètres standard), Bollinger Bands (paramètres standard), MACD (5, 34, 5).

L'indicateur 1 sur les graphiques COT - la taille de la position nette de chaque catégorie de traders.

L'indicateur 2 sur les graphiques COT - la taille de la position nette pour le groupe "Non-commercial".