FX.co ★ Dans les négociations sur le plafond de la dette des États-Unis, il n'y a pas de progrès. Les marchés sont de plus en plus nerveux. Aperçu de l'USD, du CAD et du JPY.

Les indices boursiers américains baissent pour le deuxième jour consécutif sans aucun signe d'un accord sur le plafond de la dette publique, et les horloges tic-tac de plus en plus fort à l'approche de la "date X", qui, selon les calculs actuels, est fixée au 1er juin, comme l'a confirmé la ministre des Finances Yellen.

Les procès-verbaux du FOMC reflètent un caractère quelque peu contradictoire de la plupart des commentaires. "Certains" responsables ont estimé qu'un resserrement supplémentaire était probablement justifié, tandis que "certains" ont décidé qu'il était peut-être temps de mettre fin aux campagnes. C'est comme ça, et comprenez-le comme vous voulez.

Quoi qu'il en soit, le marché à terme montre une faible dynamique en faveur d'un resserrement plus prolongé. La probabilité d'une nouvelle hausse des taux le 14 juin est de 30 %, tandis qu'en juillet, elle est déjà de 44 %, mais les attentes d'une première baisse ont été reportées à décembre.

La dynamique des attentes en matière de taux est faible, mais en faveur du dollar américain, qui continue de se renforcer sur l'ensemble du marché des changes.

Ce matin, les données du PIB allemand pour le 1er trimestre ont été publiées, qui se sont avérées nettement inférieures aux attentes, l'EUR/USD baisse, c'est un autre facteur en faveur du dollar.

L'attention principale reste sur les négociations sur le plafond de la dette publique, toute spécificité est capable de faire monter fortement la volatilité.

USD/CAD

Le gouverneur de la Banque du Canada, Macklem, a souligné la semaine dernière qu'il était préoccupé par les risques d'inflation. L'inflation de base est stable et n'a aucun signe de baisse, et le marché immobilier croît en toute confiance en grande partie en raison des taux de migration les plus élevés vers le Canada parmi toutes les économies développées.

La probabilité que la Banque du Canada reconsidère sa décision de suspendre la hausse des taux, qu'elle a prise en janvier, semble élevée à l'heure actuelle. Les analystes de Scotiabank s'attendent à ce que le taux soit augmenté dès la prochaine réunion en juin. Si ces attentes se concrétisent sur le marché, le dollar canadien obtiendra un fort moteur de croissance.

La position spéculative sur le CAD est actuellement stable à la baisse, avec une position nette courte de 3,2 milliards de dollars à la fin de la semaine de rapport, un prix calculé inférieur à la moyenne à long terme, mais sans direction claire.

Le commerce se poursuit près des moyennes de la plage latérale, sans direction claire et sans raisons évidentes pouvant provoquer un mouvement fort dans une direction ou une autre pour le moment. Un mouvement vers la limite supérieure de la figure technique 1.3770/90 semble légèrement plus probable.

USD/JPY

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a prononcé son premier discours en tant que dirigeant. Il a exprimé une approche clairement favorable à la politique monétaire, sans donner aucun indice sur la nécessité de prendre des mesures urgentes.

En ce qui concerne la mise en œuvre de la politique monétaire, Ueda a déclaré: "À ce stade, il est nécessaire pour la Banque de continuer fermement à assouplir la politique monétaire". Apparemment, aucune correction de la courbe des rendements n'est prévue lors de la prochaine réunion des 15-16 juin, et les attentes de changements éventuels sont reportées à la réunion suivante, qui aura lieu les 27-28 juillet.

Il convient également de noter que la Banque du Japon a été la seule grande banque centrale à refuser de modifier sa politique monétaire, tandis que d'autres ont rapidement augmenté leur taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation. Ces efforts ont porté leurs fruits, l'inflation mondiale a commencé à baisser et le Japon a bénéficié d'une réduction de la pression inflationniste extérieure sans avoir à prendre de mesures propres. Cela réduit la nécessité de prendre des mesures pour modifier la politique de la Banque du Japon.

La position courte nette sur le JPY a augmenté de 0,3 milliard de dollars au cours de la semaine de déclaration, pour atteindre -5,9 milliards de dollars, le prix de calcul ayant fortement augmenté, ce qui indique la force de l'impulsion haussière.

USD/JPY a réussi à atteindre un nouveau sommet local de 137,92, le yen a atteint une résistance de 139,60 (50% de la forte baisse de novembre à janvier), la prochaine résistance étant la limite du canal 140,80/141,00. La principale raison de la faiblesse du yen est que les attentes concernant un changement de politique monétaire de la Banque du Japon après l'arrivée d'une nouvelle direction ne se sont pas concrétisées, et un retournement à la baisse n'est possible que si la demande de valeurs refuge augmente considérablement ou après un signal clair de la part de la BoJ, ce qui n'est pas attendu avant juillet par les marchés.