FX.co ★ James Bullard doute de l'efficacité de la politique restrictive de la Réserve fédérale américaine.

Aujourd'hui, l'un des plus grands partisans d'une politique monétaire "stricte" à la Fed devrait prendre la parole. James Bullard, président de la Fed de St. Louis, plaide toujours en faveur d'une politique plus stricte et a constamment déclaré au cours de la dernière année qu'il était nécessaire d'augmenter les taux d'intérêt plus rapidement et plus fortement. Selon Bullard, le taux devrait atteindre 5,75%, ce qui implique encore deux augmentations de 25 points de base. La semaine dernière, il a pris la parole lors d'une conférence et a fait plusieurs déclarations importantes.

Bullard a noté que récemment la Réserve fédérale américaine est arrivée à la conclusion que l'inflation diminuera à 2% à l'avenir, ce qui est très bon et souligne la justesse des actions de la banque centrale. Les perspectives de réduction de l'inflation restent optimistes et les attentes d'inflation ont diminué. Le moment où la Fed aurait pu perdre le contrôle de l'inflation est passé. La politique monétaire est actuellement dans la partie inférieure de la fourchette qui peut être suffisamment restrictive pour que l'inflation continue de se rapprocher de l'objectif. C'est la chose la plus importante que Bullard ait annoncée vendredi dernier, mais aujourd'hui il fera certainement d'autres déclarations importantes.

Pour le marché, les déclarations de Bullard et d'autres membres du FOMC ne servent actuellement qu'à comprendre si la Fed prévoit de relever les taux en juin. Jerome Powell a déclaré vendredi dernier qu'il était prêt à voter pour une pause afin d'évaluer l'impact des taux élevés sur l'inflation. Comme nous le voyons, Powell adopte une position prudente et ne veut pas se précipiter vers un nouvel resserrement, car cela pourrait nuire à l'économie. Je suis enclin à penser que de nombreux membres du FOMC sont d'accord avec Powell. Si James Bullard plaide en faveur de deux autres hausses de taux, l'opinion moyenne est qu'il y aura au maximum une autre hausse, si nécessaire. Et il est probable que cette hausse sera réservée en dernier recours, si l'inflation commence soudainement à s'accélérer.

En considérant tout ce qui a été dit, je ne vois aucune raison pour laquelle la demande de dollars américains ne pourrait pas continuer à augmenter après une longue période de baisse. Il sera intéressant de voir ce que Bullard, Bostic et d'autres membres du FOMC annonceront aujourd'hui aux marchés, mais une chose est claire dès maintenant : le marché aborde très prudemment tout commentaire sur la politique monétaire, donc il ne faut pas s'attendre à de forts mouvements. D'autre part, il y aura peu de nouvelles économiques cette semaine, toutes les données les plus importantes viendront du Royaume-Uni. Par conséquent, on peut s'attendre à une amplitude de mouvement plus élevée de la part de la livre sterling. Le rapport sur l'inflation prévu pour mercredi pourrait fortement réduire la demande de livre sterling, car on s'attend à une forte et première baisse de l'inflation. La livre sterling a baissé assez faiblement au cours des deux dernières semaines, je ne suis même pas sûr du début de la construction de la vague 2 ou b, mais cette semaine, elle pourrait accélérer sa baisse.

D'après l'analyse effectuée, je conclus que la construction de la tendance baissière est terminée. Cependant, la structure d'ondes selon l'approche européenne est très confuse, il est donc difficile de dire dans quelle partie de la tendance se trouve l'instrument. Même après une vague vers le haut (qui peut être une vague complexe b), la construction d'une nouvelle structure d'ondes à trois vagues vers le bas peut commencer. Par conséquent, je recommande des achats prudents avec des objectifs proches de la dixième figure, sur les retournements MACD "vers le haut".

Le schéma d'ondes de l'instrument Livre/Dollar suggère la fin de la tendance baissière (uniquement en raison de la corrélation entre l'euro et la livre). À l'heure actuelle, des achats peuvent être envisagés avec des objectifs supérieurs à la vingt-cinquième figure, sur les retournements de l'indicateur MACD "vers le haut". Cependant, je n'exclus pas complètement la possibilité de construire une vague baissière e, dont les objectifs sont situés à 500-600 points en dessous du prix actuel.