FX.co ★ Le dollar va tempêter aujourd'hui

Le marché se prépare à une forte volatilité de la devise américaine. À court terme, le dollar peut montrer une envolée fulgurante ou une chute brutale. La direction de son mouvement dépendra de l'issue des négociations d'aujourd'hui sur la dette publique américaine.

Rallye USD interrompu

La semaine dernière, le dollar s'est renforcé de 1,4% par rapport à un panier de devises principales. C'est la meilleure performance hebdomadaire de l'« Américain » depuis septembre dernier.

Les inquiétudes croissantes des investisseurs quant à un défaut de paiement imminent des États-Unis, qui pourrait déclencher une récession mondiale, ont été le tremplin clé pour l'USD.

Selon la secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, l'Amérique pourrait déclarer faillite dès le début du mois de juin si la question de la dette publique n'est pas résolue d'ici là.

Rappelons que la semaine dernière, le président américain Joe Biden a tenté de résoudre le problème en négociant avec les républicains et les démocrates.

Cependant, aucun compromis n'a été trouvé, ce qui a entraîné une panique encore plus grande sur les marchés. Les investisseurs ont commencé à se détourner massivement des actifs risqués au profit du dollar protecteur.

Le soutien au billet vert a également été renforcé en fin de semaine dernière par le renforcement des attentes de marché en faveur d'une politique monétaire plus stricte. Les humeurs des traders ont changé après une hausse inattendue des attentes d'inflation des consommateurs américains et des déclarations assez fermes des membres de la Fed.

Dans ce contexte, les investisseurs ont légèrement augmenté la probabilité que la Réserve fédérale relève à nouveau les taux d'intérêt de 25 pb le mois prochain.

Actuellement, ce scénario est évalué à 20%, alors que la probabilité d'un tour supplémentaire de resserrement n'était que de 2% au milieu de la semaine dernière.

La nouvelle semaine a également commencé de manière assez dynamique pour le dollar, qui est enivré. Lundi matin, l'indice DXY a atteint un maximum de 5 semaines à 102,75. Cependant, la devise n'a pas pu se maintenir à ce pic et poursuivre sa trajectoire ascendante.

À la fin des échanges d'hier, la devise verte a chuté de 0,25% par rapport au panier de devises principales. La paire EUR/USD a augmenté de 0,2% et a clôturé à 1,0874. Pendant ce temps, l'actif GBP/USD a bondi de plus de 0,6%, à 1,2527, ce qui l'a aidé à récupérer les pertes subies la semaine dernière.

Deux facteurs ont exercé une pression sur le dollar lundi : une déclaration optimiste du président américain sur la crise de la dette publique et des données macroéconomiques américaines faibles, qui ont de nouveau fait douter les investisseurs de la détermination de la Fed.

La veille de la réunion prévue pour mardi avec les dirigeants du Congrès, le président américain J. Biden a exprimé sa confiance que cette ronde de négociations apportera le résultat tant attendu sous la forme d'un accord entre les républicains et les démocrates.

Si les dirigeants du Congrès parviennent réellement à s'entendre et que la limite de la dette américaine est augmentée, les craintes de défaut diminueront et les marchés pourront enfin respirer. Ce scénario est favorable aux actifs risqués et défavorable au dollar.

Les positions du dollar ont également été fortement ébranlées hier après la publication de l'indice d'activité manufacturière Empire State de la Fed de New York. En mai, l'indice a chuté brutalement de 10,8 à -31,8. C'est sa pire dynamique depuis avril 2020.

La baisse de l'indice NY Empire State indique un ralentissement de l'économie américaine. Les investisseurs craignent que le risque de récession ne pousse la Fed à renoncer à la poursuite du resserrement et à passer à une forte baisse des taux d'intérêt dans les prochains mois.

2 scénarios pour le dollar le 16 mai

Aujourd'hui, l'attention des traders de devises sera portée sur la publication des données sur les ventes au détail aux États-Unis pour avril. Les économistes prévoient une croissance de l'indicateur de 0,8% par rapport à la précédente valeur de -0,6%.

L'indice des ventes au détail reflète le niveau des dépenses de consommation et de la demande. Une forte augmentation peut indiquer une diminution notable de la pression inflationniste dans le pays.

Les investisseurs craignent que cela puisse constituer un nouvel argument en faveur de la suspension de la hausse des taux d'intérêt et de leur baisse ultérieure pour la Réserve fédérale américaine.

Si les prévisions des experts concernant la croissance des ventes au détail aux États-Unis se réalisent, le dollar risque de baisser dans toutes les directions. Cependant, une baisse plus profonde de l'USD pourrait être démontrée aujourd'hui par les nouvelles sur la dette publique.

Si le président américain a raison et que le différend de plusieurs mois sur le plafond de la dette publique est enfin résolu, cela enverra la devise américaine en chute libre. Selon les prévisions les plus négatives, l'indice DXY chutera en dessous du chiffre rond de 102.

Cependant, un tel scénario semble peu probable pour de nombreux analystes. La plupart des experts ne s'attendent pas à des miracles des négociations d'aujourd'hui sur la question de la dette publique et penchent pour la poursuite du rallye du dollar à court terme.

En faveur de ce scénario, le commentaire d'hier du porte-parole des républicains à la Chambre des représentants, Kevin McCarthy. Le fonctionnaire a déclaré qu'à ce stade, il n'y avait aucun progrès dans la réalisation d'un accord bipartite sur le relèvement du plafond de la dette publique.

- Si nous ne voyons pas de progrès vraiment encourageants dans la résolution de cette question mardi, les craintes des investisseurs concernant le défaut de paiement augmenteront. Cela entraînera une nouvelle baisse de la demande d'actifs risqués et d'afflux de fonds dans les refuges. Le dollar deviendra l'un des principaux bénéficiaires, - ont partagé l'opinion des analystes de MUFG.

Les experts prévoient que dans ce contexte, l'indice DXY pourrait démontrer une forte volatilité à la hausse et augmenter dans les prochains jours jusqu'à 103,50/104,00.

Cependant, la prévision à moyen terme de MUFG pour la devise américaine reste négative.

– Dès que la poussière retombera autour du plafond de la dette américaine, nous nous attendons à ce que le dollar reprenne sa chute, ont résumé les analystes.