FX.co ★ A-t-on atteint le fond de l'euro ?

L'amélioration des prévisions de la Commission européenne pour l'économie de la zone euro et la confiance des experts de Bloomberg dans le maintien à long terme du taux de dépôt de la BCE au pic prévu de 3,75% ont permis aux "taureaux" de l'EUR/USD de contre-attaquer. Les acheteurs ont effacé une partie des pertes subies à la suite de la publication des attentes d'inflation de l'Université du Michigan. L'indice a augmenté jusqu'à 3,2%, son plus haut niveau depuis 2011. Cela a relancé les discussions sur une hausse des taux fédéraux et renforcé la position du dollar américain sur le marché.

Selon la Commission européenne, le PIB de la zone monétaire devrait augmenter de 1,1% en 2023 et de 1,6% en 2024. Cela est légèrement supérieur aux prévisions précédentes. Il n'est pas question de récession, ce qui est une bonne nouvelle pour l'EUR/USD.

Dynamique et prévisions du PIB de la zone euro

Bruxelles prévoit des taux d'inflation plus élevés dans la zone euro que prévu auparavant. Les prix à la consommation augmenteront de 5,8% cette année et de 2,8% l'année prochaine. Cela implique qu'ils ne reviendront pas à l'objectif de 2% avant 2025. Théoriquement, cela nécessite que la Banque centrale européenne poursuive le cycle de resserrement de la politique monétaire. Et encore une bonne nouvelle pour l'euro.

En réalité, le maintien des taux à un niveau élevé est une forme de restriction monétaire dans les conditions actuelles. C'est pourquoi les experts de Bloomberg prévoient un pic à 3,75% et la première baisse au deuxième trimestre 2024. Selon eux, l'inflation de base sera de 2,4% d'octobre à décembre de l'année prochaine.

Prévision du taux de dépôt de la BCE

Les estimations optimistes de la Commission européenne et des experts de Bloomberg ont permis à l'EUR/USD de toucher le fond, mais il n'est pas encore question de reprise de la tendance haussière. Selon Credit Agricole, l'euro semble surévalué et vulnérable aux statistiques décevantes de la zone euro. Sa chute actuelle est le résultat à la fois de la réduction des positions spéculatives longues et de l'indice économique européen des surprises plus faible que celui des États-Unis.

Les États-Unis sont vraiment encourageants. En plus des données impressionnantes sur le marché du travail, la présence d'une inflation à des niveaux élevés et la croissance des attentes d'inflation indiquent que le cycle de resserrement de la politique monétaire peut être poursuivi. Les dérivés CME donnent une chance de 20% à une hausse des taux de fonds fédéraux lors de la réunion de juin du FOMC. Cela renforce la position du dollar américain.

Ainsi, les tentatives des "taureaux" sur l'EUR/USD de reprendre l'initiative semblent peu convaincantes pour le moment. Les informations sur l'absence de récession dans la zone euro ou sur le maintien prolongé des taux de dépôt à leur pic ne surprennent personne. En revanche, les taux de "retournement en mode accommodant" de la Fed en 2023 restent excessivement élevés. Leur baisse est un facteur positif pour le dollar américain.

Techniquement, sur le graphique journalier de l'EUR/USD, grâce à la réalisation du modèle de Double sommet, la correction se poursuit vers la tendance haussière. Tant que les cotations de la paire restent en dessous des moyennes mobiles, nous mettrons l'accent sur le développement de la correction. Dans ce cas, le rebond des résistances à 1,089 et 1,095 permettra d'augmenter les positions courtes formées à partir de 1,101.