FX.co ★ Rallye du dollar : qu'est-ce qui le cause et combien de temps cela durera-t-il ?

Le dollar est en pleine croissance malgré le ralentissement de l'inflation aux États-Unis, ce qui annonce un prochain resserrement monétaire de la Réserve fédérale. Au cours de la semaine dernière, l'USD a connu la plus forte hausse depuis février. Qu'est-ce qui a motivé cette croissance et peut-on espérer un rallye prolongé ?

Le dollar avance comme un char

La semaine en cours a été très agitée sur le Forex, car la principale monnaie mondiale, le dollar américain, a montré une volatilité extrême.

Mercredi, lorsque la publication de l'inflation américaine d'avril a été publiée, le cours du billet vert a chuté brusquement. Les données plus faibles que prévu ont convaincu les traders que la Réserve fédérale se rapproche de la fin du cycle actuel de resserrement.

Actuellement, la plupart des investisseurs penchent pour le fait que la banque centrale américaine ne relèvera pas les taux d'intérêt le mois prochain.

Il y a également une forte spéculation sur le prochain resserrement monétaire de la Réserve fédérale. Les traders s'attendent à ce que la Fed commence à baisser agressivement les taux d'intérêt dans les prochains mois.

Le scénario bleu est négatif pour le dollar, mais ces derniers jours, il a cessé d'être le principal facteur de formation des prix pour l'USD. Toute l'attention des traders s'est portée sur la crise croissante de la dette publique américaine.

La semaine dernière, les dirigeants du Congrès américain n'ont pas réussi à parvenir à un compromis sur la question de l'augmentation du plafond de la dette publique.

C'est une sonnette d'alarme très inquiétante, car la plus grande économie du monde a déjà atteint le plafond de la dette publique et les mesures extraordinaires prises par le Trésor pour éviter le défaut de paiement s'épuisent rapidement.

La ministre américaine des Finances, Janet Yellen, a averti de cela début mai. Selon elle, le Trésor pourrait être à court d'argent dès juin et l'Amérique cessera de payer ses factures.

Récemment, la fonctionnaire a de nouveau répété son avertissement concernant le défaut de paiement, et cette fois-ci, son discours était encore plus inquiétant. J. Yellen a déclaré que la faillite des États-Unis pourrait se transformer en catastrophe économique non seulement pour l'Amérique, mais pour le monde entier.

Cette perspective a provoqué la panique sur les marchés mondiaux, ce qui a conduit les investisseurs à abandonner les actifs risqués. Le dollar, qui est une devise refuge, a au contraire gagné dans cette situation.

En fin de semaine de travail, l'indice DXY a bondi de 0,6% et atteint un maximum mensuel de 102,50. Le bond d'hier a permis au USD de terminer la semaine en hausse.

Dès lundi, le taux de change du dollar s'est renforcé dans le panier des principales devises de 1,4%, ce qui représente la plus forte augmentation hebdomadaire du "billet vert" en 4 mois.

Une des principales perdantes de la hausse actuelle du dollar est la paire EUR/USD. Cette semaine, la devise majeure a connu sa pire baisse hebdomadaire depuis septembre 2022, même malgré les déclarations fauconnes de la BCE. Après que le taux n'a pas pu dépasser 1,1100, il a été corrigé au niveau le plus bas du mois, à 1,0850.

La paire GBP/USD a également montré une forte baisse, même si la Banque d'Angleterre avait signalé une possible poursuite du resserrement dans le pays. À la fin de la semaine, l'actif a chuté en dessous du niveau de 1,2450 après avoir atteint un maximum mensuel près de 1,2700.

Le dollar a également montré une bonne dynamique face au yen. Vendredi, la paire USD/JPY a augmenté de plus de 0,8%, atteignant un maximum hebdomadaire de 135,70, grâce à la hausse du rendement des obligations du Trésor américain sur les commentaires faucons des membres de la Fed.

Le dollar a un potentiel de croissance

Vendredi, le membre du conseil d'administration de la Réserve fédérale américaine, Michelle Bowman, a déclaré que le régulateur devrait probablement augmenter encore plus les taux d'intérêt si la pression inflationniste élevée persiste dans le pays.

Auparavant, son collègue de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari, avait suggéré que l'inflation soutenue pourrait contraindre la Fed à maintenir les taux élevés pendant une période prolongée.

Certains analystes estiment qu'à mesure que l'on se rapproche de la réunion du FOMC en juin, les traders pourraient modifier leurs prévisions quant aux actions futures du régulateur pour les rendre plus agressives.

- La dernière enquête sur la confiance des consommateurs de l'Université du Michigan a dressé un tableau de stagflation pour l'économie américaine. Je ne serais pas surpris si cela relance les discussions sur une nouvelle augmentation des taux aux États-Unis, et que la probabilité d'une forte baisse du taux diminue au cours de la seconde moitié de l'année, a déclaré l'analyste Carl Shamotta.

Le renforcement des attentes de la part des traders pourrait apporter un soutien important au dollar à moyen terme. Cependant, la principale raison de la croissance de l'USD à court terme sera toujours les inquiétudes croissantes des investisseurs concernant le défaut de paiement imminent aux États-Unis.

- Les marchés resteront très sensibles aux nouvelles concernant le plafond de la dette américaine ce week-end. Si aucune évolution positive ne se produit pendant cette période, le dollar devrait probablement continuer à augmenter la semaine prochaine. D'un autre côté, un scénario favorable dans lequel un accord bipartite aura un impact positif sur le sentiment des investisseurs pourrait rendre l'USD assez vulnérable et le faire baisser, ont noté les experts d'ING.

Les stratèges de change de MUFG partagent un point de vue similaire. Ils voient un potentiel de renforcement supplémentaire du dollar si la question de la dette américaine reste non résolue et que le risque de défaut de paiement et de récession mondiale continue de croître.

- La crise de la dette souveraine pourrait temporairement perturber la tendance à la baisse du dollar américain, observée ces derniers temps en raison des attentes du marché concernant une politique plus accommodante de la Réserve fédérale américaine, ont déclaré des analystes de la banque japonaise.

Analyse technique de l'indice DXY

Vendredi, l'indice du dollar a pour la première fois depuis fin mars dépassé la moyenne mobile de 50 jours, et l'indicateur de force relative (RSI) sur le graphique journalier a augmenté jusqu'à 60. Tout cela indique une impulsion haussière croissante pour le dollar américain.

La prochaine cible importante pour les acheteurs de la devise américaine est le chiffre rond de 103,00 (moyenne mobile de 100 jours). Sa prise devrait ouvrir la voie rapide au niveau statique de février de 103,60, puis au niveau psychologiquement important de 104,00.

D'autre part, le niveau de 102,50 (moyenne mobile de 50 jours) sert actuellement de premier support avant une baisse vers le seuil clé de 102,00 et la moyenne mobile de 20 jours, située autour de 101,65.