FX.co ★ GBP/USD. Les prémisses de la fin de la hausse de la livre sterling

La livre britannique a chuté de près de 1% lors de la réunion de la Banque d'Angleterre. Pourquoi cela s'est-il produit et que peut-on attendre de la devise britannique à court terme ?

Ainsi, la Banque d'Angleterre a augmenté le taux d'intérêt de 25 pb, à 4,5%, ce qui constitue la douzième hausse consécutive du taux d'intérêt. Les actions du régulateur ont été conformes aux attentes du marché. Le coût de l'emprunt est actuellement à des niveaux record, ce qui n'avait pas été vu depuis 2008, car la banque centrale continue de lutter contre l'inflation à deux chiffres.

La Banque d'Angleterre a révisé ses prévisions, soulignant ainsi une économie britannique plus résiliente. Le Comité de politique monétaire a amélioré ses estimations du PIB du pays de la manière la plus marquée de son histoire. Cela a suffi pour ne plus attendre de récession, malgré une série de hausses de taux.

On s'attend à ce que l'économie stagne au premier et au deuxième trimestre, mais qu'elle croisse de 0,25% en 2023 par rapport à la contraction de 0,5% observée en février. Les mesures budgétaires gouvernementales prévues pour mars ajouteront 0,5% au PIB, ce qui est supérieur aux 0,3% précédemment annoncés.

La Banque centrale espère une baisse de l'inflation à 5,1% au quatrième trimestre 2023 par rapport à 3,9% dans les prévisions de février. L'atteinte de l'objectif de 2% est possible d'ici la fin de 2024.

Les responsables ont ajouté qu'ils continueront de surveiller attentivement les signes de pression inflationniste persistante, y compris les conditions difficiles sur le marché du travail et la dynamique de la croissance des salaires et de l'inflation des prix des services.

En même temps, le MPC s'attend à ce qu'il faille plus de temps pour réduire l'inflation à un niveau sain, ce qui renforce les attentes d'une nouvelle hausse des taux et soutient la livre sterling.

La paire GBP/USD a augmenté aujourd'hui jusqu'à 1,2600, restant proche des niveaux les plus élevés de cette année.

Des données ont également été publiées aujourd'hui aux États-Unis. Le ralentissement de l'inflation a renforcé la probabilité d'une pause monétaire de la Fed, qu'elle pourrait annoncer en juin. Cela a souligné la divergence entre la politique monétaire des États-Unis et du Royaume-Uni. Il semblait y avoir une base pour la poursuite de la hausse de la livre, mais quelque chose a mal tourné.

L'indice du dollar a bondi au-dessus de 102,00 jeudi, selon InstaForex. Pendant ce temps, l'inflation des producteurs a chuté plus que prévu en avril, tandis que les demandes hebdomadaires ont atteint leur plus haut niveau depuis octobre 2021, ce qui est un signe de refroidissement du marché du travail.

La crise du secteur bancaire et la situation bloquée du plafond de la dette suscitent actuellement la plus grande préoccupation. La ministre des Finances, Janet Yellen, a déclaré que le gouvernement pourrait ne pas être en mesure de respecter toutes ses obligations de paiement dès le 1er juin. Le président américain Joe Biden et le président de la Chambre des représentants, Kevin McCarthy, ont l'intention de se rencontrer à nouveau vendredi pour poursuivre les discussions sur l'augmentation du plafond de la dette publique.

Pourquoi la livre ne monte-t-elle pas

La paire GBP/USD a augmenté de près de 5% depuis le début de l'année. En fait, la livre britannique a augmenté par rapport à toutes ses homologues du G10 cette année. Cela est dû au fait que l'économie britannique a montré des performances plus élevées que ce que la plupart des économistes avaient prévu en début d'année.

Le sentiment haussier dominant à l'égard de la livre sterling pourrait être terminé. Les stratèges de Deutsche Bank ont déclaré qu'ils ne considèrent plus la livre comme offrant un rapport risque-rendement attrayant à court terme.

Il est peut-être temps de fixer les bénéfices des transactions maintenant.

"Les données inattendues du Royaume-Uni sont beaucoup plus positives que partout ailleurs dans le G10. Cependant, de nombreuses bonnes nouvelles internes sont déjà reflétées dans le prix de la livre, expliquent les économistes.

Pendant ce temps, Goldman Sachs a augmenté sa position tactique sur la livre sterling en raison de la résilience étonnante de l'économie britannique et de l'affaiblissement des risques de divergence de la banque centrale.

"Nous avons affirmé pendant un certain temps que les fondamentaux de la livre s'étaient améliorés et que les marchés ne l'avaient pas pleinement évaluée", écrit Goldman Sachs.

En février, les analystes bancaires ont recommandé de prendre des bénéfices sur les positions courtes sur la livre sterling, affirmant que la devise britannique ne devrait plus perdre. Il est temps de montrer un sentiment haussier.

En substance, nous considérons que les mêmes facteurs qui ont agi comme un vent contraire pour la livre en 2022 - principalement les prix du gaz naturel et la position relative de la Banque d'Angleterre - sont devenus un vent arrière", commente Goldman Sachs.

La prochaine résistance est située à 1,2590. Ensuite, il y a 1,2660 et 1,2710. Le premier support pour aujourd'hui à 1,2560 a été manqué. Le suivant est à 1,2515 et 1,2480.