FX.co ★ XAU vs. USD : croissance et baisse

Le centre d'attention incontestable des investisseurs aujourd'hui est la publication des dernières données sur l'inflation aux États-Unis : les indices des prix à la consommation seront publiés à 12h30 (GMT). Comme nous l'avons souligné dans notre revue hebdomadaire Les événements économiques les plus importants de la semaine du 08.05.2023 au 14.05.2023, une grande partie de l'inflation totale est due aux prix à la consommation. L'augmentation des prix amène la banque centrale à augmenter les taux d'intérêt pour contenir l'inflation, et inversement, en cas de baisse de l'inflation ou de signes de déflation (lorsque le pouvoir d'achat de l'argent augmente et que les prix des biens et services baissent), la banque centrale cherche généralement à dévaluer la monnaie nationale en abaissant les taux d'intérêt pour stimuler la demande globale.

Récemment, des données en provenance des États-Unis ont indiqué un ralentissement de l'inflation. Les précédents indicateurs du CPI depuis le début de l'année : +0,4% (+5,6% en glissement annuel) en janvier, +0,5% (+5,5% en glissement annuel) en février, +0,4% (+5,6% en glissement annuel) en mars 2023. La dynamique baissière de l'inflation aux États-Unis crée des conditions pour la Fed de ralentir ou de faire une pause dans le cycle de resserrement de la politique monétaire. Comme on le sait, à l'issue de la réunion qui s'est tenue mercredi dernier, la Fed a relevé son taux d'intérêt de 25 points de base à 5,25%. Dans la déclaration accompagnant cette décision, la formulation selon laquelle "pour atteindre un niveau suffisamment restrictif, il pourrait être nécessaire de resserrer davantage la politique pour ramener l'inflation à 2% avec le temps" a été omise, et "lors de la détermination de l'opportunité d'un resserrement supplémentaire de la politique, les resserrements déjà effectués à ce jour, le retard de la politique et d'autres événements seront pris en compte".

Le président de la Réserve fédérale, Powell, qui a pris la parole un peu plus tard, a tenté d'atténuer la première impression négative des investisseurs sur les résultats de la réunion de la banque centrale en déclarant que "la pression inflationniste reste élevée" et qu'il est nécessaire de "se concentrer sur la réduction de l'inflation".

Cependant, son discours n'a pas fait forte impression sur les participants du marché, et maintenant la plupart des économistes sont d'avis que c'était la dernière hausse des taux d'intérêt de la Fed cette année. De plus, ils estiment que d'ici la fin de l'année, la Fed passera à une politique plus accommodante.

Le dollar reste sous pression, compte tenu également des divergences au Congrès américain concernant l'augmentation ou l'annulation de la limite de la dette publique des États-Unis, qui dépasse déjà 31 billions de dollars (le président américain Joe Biden demande une augmentation de la limite sans conditions préalables, tandis que les républicains insistent sur la réduction des dépenses budgétaires). Dans le même temps, la secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, déclare que compte tenu des taux actuels de croissance de la dette publique et si le problème de l'augmentation ou de l'annulation de la limite n'est pas résolu, des problèmes de financement du gouvernement pourraient survenir dès le début de juin.

Dans la situation actuelle d'incertitude, les investisseurs prudents préfèrent rester dans des actifs de protection, tels que l'un des plus populaires, l'or. Ses cotations ont atteint un nouveau record de 2077,00 la semaine dernière et le lendemain de la réunion de la Réserve fédérale, dépassant le maximum de mars de l'année dernière de 2070,00.

En début de séance de négociation européenne d'aujourd'hui, après avoir trouvé un support à 2029,00, la paire XAU/USD est à nouveau en hausse après une légère baisse au cours de la séance de négociation asiatique, atteignant cependant un nouveau maximum de 3 jours à 2038,00.

Dans l'ensemble, la dynamique haussière de XAU/USD se maintient et notre principale prévision est de parier sur sa poursuite de la croissance (voir plus en détail dans XAU/USD : scénarios de dynamique pour le 10.05.2023).

En ce qui concerne le dollar, il continue de subir une pression. Au moment de la publication de cet article, les contrats à terme DXY se négociaient à 47 points au-dessus de la marque de 101,00. Les prochains niveaux de résistance que le prix devra surmonter pour que le DXY puisse développer une dynamique haussière sont situés aux niveaux de résistance de 102,00, 102,18, 102,50, 102,75. La dynamique générale du DXY continue d'être baissière, malgré la hausse d'aujourd'hui, essayant de développer une dynamique haussière depuis le début de la semaine sur de solides données du ministère du Travail américain publiées vendredi dernier, et en attendant la publication d'aujourd'hui de nouvelles données sur l'inflation. Les acheteurs de dollars comptent probablement sur une certaine croissance des indices CPI pour le mois de référence (en avril).

Le dollar est également considéré comme un actif de protection, mais il est tout de même inférieur à l'or.

En ce qui concerne la publication attendue, les prévisions pour avril (pour l'indice des prix à la consommation de base, CPI de base) sont de +0,4% (+5,5% en glissement annuel) après la précédente valeur de +0,4% (+5,6% en glissement annuel). Si les données se confirment, elles ne devraient pas soutenir le dollar, indiquant une stabilisation de la croissance de l'inflation mensuelle et un ralentissement de l'inflation annuelle.

Sur le plan technique, pour reprendre les positions courtes sur l'indice DXY (CFD #USDX dans la plateforme MT4), les vendeurs ont besoin d'une rupture du niveau de support de 101,51 (pour plus de détails sur la dynamique du DXY, voir "Indice du dollar #USDX : scénarios de dynamique pour le 10.05.2023").