FX.co ★ La Banque d'Angleterre n'a pas le choix

La livre britannique continue de battre des records mensuels, tandis que le Royaume-Uni reste le dernier pays développé engagé dans une lutte acharnée contre l'inflation.

Les marchés monétaires estiment que la Réserve fédérale américaine a fait tout ce qui était nécessaire pour stabiliser les prix après avoir augmenté le taux d'intérêt d'un quart de point mercredi dernier à 5,25%. La Banque centrale européenne a suivi le même chemin en adoptant un ton plus doux, en augmentant son taux à 3,75%.

Ces banques centrales ont déjà progressé dans la lutte contre les taux d'intérêt élevés, tandis que la Banque d'Angleterre, qui a commencé sa politique de resserrement en décembre 2021, ne peut pas encore se vanter de résultats. On s'attend à ce qu'elle augmente les taux d'un quart de point à 4,5% cette semaine, puis à nouveau en août, avec une probabilité d'une augmentation finale à 5% en septembre de cette année. Il est évident que même avec une politique plus stricte que celle de la Banque centrale européenne et plus longue que celle de la Réserve fédérale, le régulateur britannique a encore beaucoup à faire.

Les traders voient des taux à 5%, car l'inflation reste à deux chiffres. Cela maintient la demande pour la livre sterling et lui donne de la force, en particulier par rapport au dollar américain, qui pourrait perdre encore plus de terrain car la Réserve fédérale est prête à faire une pause dans le cycle de hausse des taux depuis plus de 1,5 ans.

L'inflation est actuellement un problème plus important au Royaume-Uni que dans d'autres pays développés. Elle semble être plus enracinée, ce qui crée des maux de tête supplémentaires non seulement pour la banque centrale, mais aussi pour l'ensemble du gouvernement. Cela signifie que la politique monétaire au Royaume-Uni restera rigide, ce qui ne correspond pas aux plans du Premier ministre Rishi Sunak visant à stimuler la croissance économique et à soutenir la population.

Comme le soulignent certains économistes, l'exception malheureuse du Royaume-Uni est bien documentée. Le Royaume-Uni a connu une combinaison de pénurie de main-d'œuvre aux États-Unis et de choc des prix de l'énergie en Europe. La différence maintenant est que la tension sur le marché du travail aux États-Unis diminue et que les prix de l'énergie en Europe baissent, tandis que les problèmes au Royaume-Uni restent les mêmes.

Le Royaume-Uni se trouve actuellement dans une situation exceptionnellement dangereuse : l'inflation générale des prix à la consommation est exprimée en chiffres à deux chiffres, atteignant 10,1%, soit cinq fois son mandat. Et tout cela se produit avec des taux d'intérêt proches de 5,0%. Selon les prévisions des économistes, nous pourrions voir une baisse de l'inflation de 2 points de pourcentage dans les prochains mois, et une autre baisse d'un point de pourcentage en juillet. Mais cela ne sera pas suffisant pour envisager un assouplissement de la politique monétaire, de sorte que la livre britannique a de bonnes chances de continuer à augmenter.

En même temps, les indicateurs de base donnent un signal plus clair sur la pression des prix à long terme. L'inflation de base est de 6,2% au Royaume-Uni et le problème de la croissance des salaires persiste, ce qui stimule l'inflation et l'enracine encore plus dans l'économie britannique. Selon les dernières données, le salaire hebdomadaire moyen au Royaume-Uni a déjà augmenté de 6,6% par an.

En ce qui concerne le tableau technique GBPUSD, les taureaux continuent de contrôler le marché. Pour une poursuite de la hausse de la paire, il est nécessaire de franchir 1,2630. Seulement après avoir franchi ce niveau, l'espoir d'une reprise plus forte de la livre sterling vers 1,2665 sera renforcé, après quoi il sera possible de parler d'une forte poussée de la livre sterling vers le haut vers 1,2710. En cas de baisse de la paire, les ours tenteront de reprendre le contrôle de 1,2600. Si cela réussit, la rupture de cette plage nuira aux positions des taureaux et poussera GBPUSD à un minimum de 1,2560 avec une perspective de sortie à 1,2520.

En ce qui concerne le tableau technique EURUSD, les taureaux ont encore des chances de poursuivre la hausse. Pour cela, il est nécessaire de rester au-dessus de 1,0960 et de prendre le contrôle de 1,1000. Cela permettra de sortir de la plage de 1,1030. À partir de ce niveau, il est possible de monter jusqu'à 1,1060, mais sans de bonnes statistiques fondamentales pour la zone euro, cela sera assez problématique. En cas de baisse de l'instrument de trading, je n'attends des actions de la part des grands acheteurs qu'au niveau de 1,0960. S'il n'y a personne là-bas, il serait bon d'attendre une mise à jour du minimum de 1,0940 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1,0910.