FX.co ★ La BCE a augmenté son taux et promet de l'augmenter encore

La BCE a augmenté le taux de dépôt de 0,25 point de pourcentage, à 3,25%, après trois étapes deux fois plus importantes. L'annonce est conforme aux attentes des traders et de la plupart des économistes, le taux étant au plus haut niveau depuis 2008.

Le Conseil des gouverneurs a déclaré que les décisions futures dépendront toujours des données, car elles ramènent les taux à des niveaux suffisamment restrictifs pour ramener l'inflation à l'objectif de 2%. Ils y resteront aussi longtemps que nécessaire, selon le communiqué.

"Nous avons encore de nombreuses opportunités et nous ne nous arrêtons pas", a déclaré la présidente Christine Lagarde lors d'une conférence de presse. "C'est très clair".

Elle a décrit la décision prise jeudi comme "presque unanime", bien que certains de ses collègues plaident en faveur d'une augmentation plus importante.

En ce qui peut être considéré comme une concession aux fonctionnaires faucons pour obtenir leur soutien en faveur d'une augmentation de taux plus faible, la BCE a également déclaré qu'elle prévoyait de mettre fin à la réinvestissement dans le cadre de son programme d'achat d'actifs à partir de juillet.

Alors que la réduction d'environ 5 billions d'euros (5,5 billions de dollars) d'obligations de 15 milliards d'euros par mois depuis mars n'a pas provoqué de perturbations sur les marchés financiers, les analystes interrogés par Bloomberg s'attendaient à une réduction plus progressive.

La paire EURUSD perd environ 1000p après la conférence de presse de la BCE:

Dans un contexte où l'inflation est nettement inférieure à son pic d'octobre et où l'indicateur de pression des prix de base a chuté pour la première fois en 10 mois, les responsables de Francfort réfléchissent à la fin de leur période sans précédent de resserrement de la politique monétaire. Cependant, le travail n'est pas tout à fait terminé : les marchés et les analystes prévoient encore deux étapes de 25 points de base.

De telles mesures supplémentaires contrasteront avec la Réserve fédérale, qui a augmenté les taux pour la 10ème fois consécutive mercredi, mais a suggéré qu'elle pourrait suspendre sa propre campagne de hausse alors que le secteur financier est confronté à une nouvelle vague de pression.

Lagarde a déclaré que les "risques significatifs" d'inflation persistaient.

En plus des chiffres d'avril sur l'augmentation des prix, des données ont été publiées avant l'annonce de jeudi, indiquant une croissance économique plus lente que prévu dans la zone euro des 20 pays, ainsi que des conditions de crédit plus strictes que prévu par les banques, ce qui menace encore plus la croissance.

L'instabilité bancaire après l'acquisition de Credit Suisse Group AG par UBS Group AG a peut-être aggravé cette tendance. Alors que les responsables officiels affirment que le système financier du continent est stable, une nouvelle turbulence se produit aux États-Unis, car les créanciers européens doivent rembourser près de 500 milliards d'euros (549 milliards de dollars) de financement à long terme bon marché de la BCE le mois prochain.

Les politiciens surveillent depuis longtemps la croissance des salaires, mais ils surveillent également de plus près la marge de profit des entreprises, qui a augmenté pendant le choc inflationniste et peut résister à la pression des prix si un marché du travail stable continue de soutenir la demande.

Selon les données de cette semaine, le taux de chômage dans la zone euro a atteint un niveau record de 6,5% en mars.

Isabelle Schnabel, a member of the Executive Board and one of the few officials openly considering the possibility of a more aggressive half-point increase, said in an interview published last week that "it is still too early to declare victory over inflation."

Colleagues, including François Villeroy de Galhau, have taken a more modest tone. Future rate hikes should be limited in size and number, given that the ECB has completed much of the process, the head of the Bank of France said last month.

Once rates reach their peak, the ECB has not given any specific indications of how long they will remain at this level.

"I'm not taking any commitments here to cut at any point in time," Lagarde said.