FX.co ★ Le dollar a cessé de rivaliser avec l'euro pour la première place, mais cela ne suffit pas pour gagner

La devise américaine a perdu du terrain après l'annonce de la décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt et les dernières données macro-décevantes des États-Unis. Le dollar semble fatigué de se battre pour la suprématie sous le soleil financier. La devise européenne a profité de la situation et a cherché à se maintenir sur les positions conquises, regardant avec arrogance son adversaire dans la paire EUR/USD.

Jeudi 4 mai, le billet vert a nettement baissé par rapport à la plupart des principales devises, en particulier l'euro. Cela s'est produit après que la Réserve fédérale ait fait une pause dans son cycle agressif de resserrement de la politique monétaire. Rappelons que mercredi soir 3 mai, le régulateur a augmenté les taux d'intérêt de 25 pb, à 5,00% - 5,25% par an. En outre, l'agence a admis la suspension de la poursuite de la hausse des taux, car la Réserve fédérale doit évaluer les conséquences des récents dépôts de bilan bancaires, attendre une décision sur le plafond de la dette américaine de l'administration du président américain Joe Biden et suivre la dynamique de l'inflation.

Dans ce contexte, la devise américaine a subi une pression, que sa concurrente européenne dans la paire EUR/USD a utilisée. En fin de compte, le dollar a cédé à l'euro, qui a gagné en confiance. Jeudi matin 4 mai, la paire EUR/USD était en circulation près de 1,1086, cherchant à se maintenir dans une spirale ascendante.

Les analystes estiment que le dollar américain recevra un soutien si les acteurs du marché révisent leurs attentes à propos de la baisse des taux en 2023. Cependant, les stratèges de change de Rabobank attirent l'attention sur le risque de baisse de la paire EUR/USD jusqu'au niveau critique de 1,0600 au second semestre de cette année.

En ce qui concerne les perspectives à court terme de la monnaie européenne, les prévisions des experts ne sont pas positives non plus. Chez Rabobank, on estime que dans les mois à venir, l'euro pourrait chuter en réaction à la faiblesse de l'économie de la zone euro. Dans le même temps, l'impulsion haussière de la paire EUR/USD, qui persiste depuis le quatrième trimestre 2022, atteindra son apogée. Dans ce contexte, la poursuite de la dynamique haussière de la paire reste incertaine.

Certains analystes qui prédisent la chute du dollar se fondent sur le fait que la Fed cessera bientôt de relever les taux, tandis que d'autres banques centrales continueront de resserrer leur politique monétaire. De nombreux acteurs du marché doutent de la poursuite de la hausse du dollar américain, c'est pourquoi les experts enregistrent le nombre minimal de positions "bullish" sur l'USD depuis 2021. Cependant, il existe également des risques pour les "bears" du dollar : en cas d'inflation durablement élevée, les attentes du marché concernant l'assouplissement de la politique monétaire de la Fed pourraient ne pas se concrétiser. Dans ce scénario, le dollar américain restera fort pendant longtemps, bien qu'il puisse se déprécier à l'horizon de 1 à 2 ans.

Les experts estiment que si l'inflation reste durablement élevée, la Réserve fédérale devra revoir sa stratégie pour ramener l'inflation à son objectif de 2 %. C'est ce que pense Jerome Powell, le président de la Fed, qui a tenu une conférence de presse à l'issue de la réunion et a conclu que "réduire les taux n'est pas judicieux car l'inflation a besoin de temps pour diminuer".

En outre, le président du FOMC, commentant les perspectives de la politique monétaire après la décision de la Fed de relever le taux de 25 points de base à 5,0 % - 5,25 %, a ajouté que l'institution serait en mesure de "continuer à refroidir le marché du travail sans une augmentation importante du chômage". Jerome Powell a également évoqué la possibilité d'un durcissement de la politique de crédit et a souligné la possibilité pour l'économie américaine d'éviter une récession. En résumant la réunion du Comité des opérations sur le marché ouvert (FOMC), il a ajouté que l'institution "évaluera si la Fed a adopté une politique suffisamment stricte, car il n'y a actuellement aucune certitude quant à l'atteinte d'un niveau restrictif". Selon Jerome Powell, la Fed reviendra sur ces questions importantes lors de la prochaine réunion en juin.

Rappelons que la décision d'augmenter le taux d'intérêt de 25 points de base a été prise à l'unanimité. C'est la dixième augmentation consécutive des taux depuis mars 2022, soulignent les experts. Les représentants du Comité des opérations sur le marché ouvert (FOMC) estiment toujours qu'un "resserrement de la politique monétaire supplémentaire" est approprié pour atteindre l'objectif d'inflation de 2%.

Le département examinera l'opportunité de cette mesure, ainsi que la dynamique de la croissance économique, le niveau d'inflation et l'état des marchés financiers. Cependant, la croissance économique "reste modeste", soulignent les analystes. Les spécialistes estiment que les conditions de crédit pour les ménages et les entreprises se durciront à la suite de la récente crise bancaire. Cela exercera une pression sur l'activité économique, l'emploi et l'inflation, souligne la Fed.

Dans ce contexte, la croissance stable du dollar est remise en question, et les positions de l'euro restent également fragiles. Cependant, les analystes comptent sur une reprise progressive de la paire EUR/USD et une progression confiante vers de nouveaux sommets.