FX.co ★ Le FMI met en garde la BCE et la Banque d'Angleterre

L'euro et la livre sterling perdent progressivement du terrain par rapport au dollar américain et devraient probablement continuer à le faire. Nous avons devant nous une série de statistiques liées à l'économie européenne et à l'inflation américaine, qui ne plairont probablement pas à tout le monde. Un exemple récent est les données d'hier sur le taux de croissance du PIB des États-Unis pour le premier trimestre de cette année.

Mais pendant que les politiciens américains réfléchissent à la question de savoir s'il est temps de ralentir, l'élite européenne continue d'insister sur la nécessité de lutter contre l'inflation élevée, en particulier avec les prix de base, qui posent réellement problème dans la zone euro. Il en va de même pour la Banque d'Angleterre, où les politiciens aimeraient assouplir la prise, mais ils n'y parviennent pas.

Mais il y a aussi ceux qui sont clairement mécontents de ce qui se passe actuellement dans le secteur bancaire. Selon le Fonds monétaire international, les banques centrales européennes devraient craindre des problèmes potentiels : allant de l'aggravation de la crise financière à la divergence des rendements obligataires. Et tout cela se produit pour la même raison que celle que j'ai mentionnée ci-dessus - la poursuite de la hausse des taux d'intérêt.

"Les risques d'inflation imposent aux fonctionnaires le fardeau d'un resserrement supplémentaire", indique le rapport du créancier de Washington, publié aujourd'hui. "Cependant, ils doivent maintenir leur flexibilité en cas de nouvelle tension, similaire aux récents troubles aux États-Unis, qui ont finalement nui à Credit Suisse Group AG".

"Alors que les réserves de capital et de liquidité des banques de la zone euro et du Royaume-Uni peuvent fournir un coussin de sécurité, les récents problèmes du secteur bancaire aux États-Unis montrent comment les problèmes de liquidité peuvent soudainement se manifester", indique le FMI. "Un autre épisode similaire à Credit Suisse Group AG pourrait éroder les tampons de sécurité, en particulier parmi les banques ayant des fondamentaux plus faibles".

Actuellement, de nombreuses banques centrales à travers l'Europe continuent d'augmenter les taux d'intérêt, ce qui commence à nuire au crédit. Les populations et les entreprises, habituées à des ressources de crédit abordables et bon marché, rencontrent de plus en plus de problèmes, ce qui peut conduire à une nouvelle crise de crédit. C'est précisément ce que craignent les responsables européens, qui n'ont pas encore décidé dans quelle mesure il est nécessaire d'augmenter les taux lors de la prochaine réunion.

Le rapport énumère l'ensemble des risques auxquels sont confrontées les autorités régionales au cours de leurs cycles de resserrement de la politique monétaire. Conseillant de faire preuve de prudence, le FMI a également averti que la Banque centrale européenne, en particulier, devait continuer à augmenter les taux, mais le faire avec une extrême prudence.

"L'inflation de base élevée et potentiellement plus résistante que prévu exige une politique monétaire stricte jusqu'à ce que l'inflation de base revienne clairement aux objectifs de la banque centrale", indique le communiqué du Fonds. "Un autre facteur indiquant des risques d'inflation est la preuve que la récession économique dans de nombreux pays européens peut être moins importante que prévu".

En ce qui concerne la situation technique de l'EURUSD, les taureaux ont toutes les chances de poursuivre leur ascension, mais nous ne devrions pas atteindre de nouveaux sommets mensuels. Pour cela, il est nécessaire de rester au-dessus de 1,1000 et de prendre le contrôle de 1,1030. Cela permettra de dépasser 1,1060. À partir de ce niveau, il est possible de grimper jusqu'à 1,1100. En cas de baisse de l'instrument de trading, je m'attends à des actions de la part des grands acheteurs seulement autour de 1,1000. S'il n'y a personne là-bas, il serait bon d'attendre une nouvelle baisse à 1,0960 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1,0940.

En ce qui concerne la situation technique de la GBPUSD, les taureaux continuent de contrôler le marché. Pour poursuivre la tendance, il est nécessaire de dépasser 1,2490. Seulement après cela, l'espoir de reprise à 1,2520 sera renforcé, après quoi il sera possible de parler d'une forte hausse de la livre sterling jusqu'à 1,2545. En cas de baisse de la paire, les ours tenteront de prendre le contrôle de 1,2455. Si cela réussit, la rupture de cette plage nuira aux positions des taureaux et poussera la GBPUSD vers un minimum de 1,2420 avec une perspective de sortie à 1,2380.