FX.co ★ Euro : Leader à nouveau. Échec et mat au dollar ?

La devise européenne termine la semaine sur une note positive, dépassant la devise américaine. Le round en cours est gagné, maintenant la tâche est de tenir des positions. Le billet vert, qui progresse régulièrement depuis plusieurs jours, a capitulé sous la pression de statistiques macro ambiguës.

Une baisse progressive de l'USD a commencé jeudi soir 2 juin, après la publication des rapports sur l'emploi aux États-Unis. Rappelons que la dynamique du marché du travail américain est l'un des indicateurs clés sur lesquels la Fed se base pour déterminer l'état de l'économie et ajuster sa politique monétaire. Selon les données actuelles, en mai, le nombre d'emplois dans les entreprises privées américaines a augmenté de 128 000. Dans le même temps, les analystes s'attendaient à une augmentation de l'indicateur de 300 000. Au cours de la semaine dernière, le nombre de demandes initiales de chômage dans le Les États-Unis ont diminué de 11 000, à 200 000.

Selon les données fournies par le département américain du Travail, au premier trimestre 2022, la croissance des coûts salariaux unitaires a été révisée à la hausse (à 12,6 % t/t) par rapport au niveau initial de 11,6 %. Les macrostatistiques actuelles ont montré que la pression sur les salaires était plus forte que prévu. Dans ce contexte, l'indice du dollar a fortement augmenté, mais a ensuite suivi une tendance à la baisse et, jeudi soir, était à un creux quotidien.

Le « crochet » économique a ébranlé la position du billet vert et donné chance à l'euro. Vendredi matin 3 juin, le billet vert était dans un état de turbulences. Les fluctuations du dollar américain sont déterminées par les données sur l'emploi aux États-Unis. Les acteurs du marché ont analysé les données sur le marché du travail américain pour comprendre à quelle vitesse et dans quelle mesure la Fed peut augmenter les taux d'intérêt. L'EUR/USD s'échangeait à 1,0754, l'euro récupérant la part du lion du terrain perdu.

Au cours de la semaine, la devise européenne a été sous pression en raison de la faiblesse des statistiques macroéconomiques dans la zone euro. Selon les rapports de l'agence Eurostat, en mai, l'indice des prix à la consommation (IPC) de la zone euro a augmenté de 8,1%. Dans le même temps, les économistes s'attendaient à une croissance de l'inflation annuelle inférieure à 7,6%. Les analystes estiment que la principale raison en est la forte hausse du prix du pétrole et des produits pétroliers. L'escalade du conflit géopolitique et la possibilité d'un embargo sur le pétrole ajoutent de l'huile sur le feu. Dans ce contexte, les acteurs du marché craignent que l'extension des sanctions anti-russes visant le secteur de l'énergie de la Fédération de Russie n'aggrave considérablement la situation avec la hausse des prix à la consommation et ne conduise au chaos.

L'inflation galopante « délie les mains » du régulateur européen, lui donnant une raison de poids pour entamer un cycle de hausse des taux d'intérêt. Dans le même temps, les acteurs du marché sont convaincus que les mesures existantes ne suffiront pas à ramener l'inflation à l'objectif de 2 %. L'indécision de la BCE est alimentée par un manque de consensus parmi ses membres sur le relèvement des taux. Plus tôt, François Villeroy de Galhau, le représentant de la BCE, a déclaré que l'inflation dans la zone euro est extrêmement élevée et « a une base trop large ». Le responsable prône la normalisation de la politique de la BCE, qui réduira le niveau critique de l'inflation.

Dans ce contexte, le rallye de la devise américaine, qui a duré plusieurs jours, touche à sa fin. De nombreux analystes adhèrent à ce point de vue, même s'ils soulignent qu'un renversement est possible. Dans le même temps, le billet vert se négocie près d'un sommet de 20 ans, mais la situation pourrait changer. Selon les experts, les investisseurs ont mis tous les facteurs possibles dans les cotations : à la fois un resserrement quantitatif et une hausse des taux d'intérêt.

Après une chute de courte durée enregistrée début mai, la devise américaine s'est redressée, mais elle est désormais inférieure à la devise européenne. Des données macroéconomiques mitigées ajoutent de l'huile sur le feu, ce qui, d'une part, démontre des fluctuations sur le marché du travail américain et, d'autre part, une forte demande de main-d'œuvre. Le vendredi 3 juin, les marchés se concentreront sur les données à venir sur l'état du marché du travail américain. Selon les prévisions préliminaires, le taux de chômage américain est tombé à 3,5 % en mai contre 3,6 % auparavant.

Malgré les turbulences, l'économie américaine ne perd pas sa stabilité. Cela soutient davantage le billet vert, lui permettant de contourner l'euro et de rester à flot dans des situations difficiles.