FX.co ★ EUR/USD : La victoire de Macron sera-t-elle une bouée de sauvetage pour l'euro alors que le dollar n'est pas prêt à prendre du repos ?

Au début de la nouvelle semaine, la monnaie européenne a eu l'occasion de prendre les devants. Selon les analystes, l'euro tentera de tirer le meilleur parti de la situation tandis que le billet vert « panse les plaies » causées par la volonté de dé-dollarisation de la part de plusieurs États.

Un sérieux coup porté à l'avenir de la monnaie américaine a été causé par l'intention de la Russie de recevoir le paiement du gaz en roubles. De l'huile sur le feu a été ajoutée par la probabilité qu'un certain nombre de pays de la région Asie-Pacifique (APR) se tournent vers les monnaies nationales. Il est possible que les règlements commerciaux mutuels entre la Russie et certains pays de la région Asie-Pacifique (en particulier entre l'Inde et la Chine) soient conclus en monnaies nationales, en contournant le dollar.

La décision actuelle de Moscou d'accepter les paiements pour le gaz en roubles a le plus durement touché la dynamique de l'euro. Depuis plusieurs jours, l'euro faisait beaucoup d'efforts pour rester à flot. À ce jour, il a non seulement été en mesure de maintenir les positions acquises, mais a également démontré un renforcement notable. Lundi matin 11 avril, l'EUR/USD s'échangeait à 1,0878. Dans le même temps, le billet vert a chuté face à l'euro, étant dans l'incertitude avant les réunions de la Fed et de la BCE.

Depuis plusieurs semaines, l'USD se renforcait face à la devise européenne en raison de la politique hawkish agressive de la Fed. Cependant, l'euro a maintenant pris de l'avance grâce à une éventuelle révision de la stratégie actuelle de la BCE. Rappelons que le régulateur européen, contrairement au régulateur américain, adhère à une politique monétaire ultra-douce, mais il est maintenant temps de changer. Selon les estimation des analystes, lors de la prochaine réunion, la BCE maintiendra les taux d'intérêt à zéro. Dans le même temps, les économistes admettent la possibilité d'un relèvement du taux directeur par le régulateur au troisième trimestre 2022.

Un soutien important à la monnaie européenne a été apporté par les élections présidentielles en France. Pour le moment, la majorité des voix (27,6 %) est donnée au président sortant Emmanuel Macron. La deuxième place revient à Marine Le Pen, chef du parti de droite « Rassemblement national » (23,41%). Et le troisième de la liste des leaders est Jean-Luc Mélenchon, qui dirige le parti de gauche « La France insoumise » (21,95 %). Les experts estiment que la victoire d'Emanuel Macron assurera la croissance de l'euro à moyen terme.

Le renforcement de la monnaie unique est dû à l'affaissement de son rival américain. Les sombres prévisions concernant la perte du leadership du billet vert dans un avenir proche ajoutent de l'huile sur le feu. Selon l'édition faisant autorité Financial Times, en cas de rejet stable de l'USD dans les règlements commerciaux entre pays, l'importance de ce dernier est perdue. La mise en œuvre d'un tel scénario portera un coup important au leadership du dollar, et les conséquences d'un tel coup affecteront durablement sa dynamique. « La mort du dollar a été prédite à plusieurs reprises, mais cela n'a pas ébranlé la position de la devise américaine. Une forte baisse de la domination de l'USD est facilitée par un éloignement de celui-ci vers les règlements internationaux. En conséquence, le rôle mondial du billet vert sera perdu et les flux de dollars se transformeront en un canal de Suez financier », note le Financial Times.

Le renforcement des positions de la devise américaine, enregistré récemment, s'est produit dans le contexte des déclarations de la Fed concernant la réduction des actifs au bilan de 95 milliards de dollars par mois. La position hawkish actuelle du régulateur a renforcé les attentes d'un sérieux resserrement de la politique monétaire. Cela a eu un effet positif sur la dynamique de la devise américaine. Dans le même temps, la plupart des analystes tablent sur une hausse des taux de deux points à la fois (jusqu'à 0,75 - 1% par an) .

Le billet vert est également soutenu par la confiance des investisseurs dans trois hausses consécutives de taux de 50 pb. Auparavant, un tel scénario semblait peu probable, mais maintenant il semble naturel. Selon les estimations des experts, la part du lion du resserrement de la Fed dans le cycle monétaire actuel aura lieu au cours des deux prochains trimestres de 2022. Ensuite, le rythme de changement de taux de la Fed suggère une hausse de 25 pb à chaque réunion. Lorsque le taux atteindra le niveau de 3,00 à 3,25 %, la Fed « relâchera son emprise ». Cependant, cela n'est possible que d'ici mars 2023, estiment les analystes. Ils rappellent que le vendredi 8 avril, à la veille du resserrement de la politique monétaire, l'indice du dollar a dépassé les 100 points. Cela s'est produit pour la première fois depuis mai 2020. Il est possible que le billet vert regagne ses pertes et contourne l'euro sur une courte distance.