FX.co ★ Fluctuations de la livre: l'inflation ajuste les plans de la Banque d'Angleterre

À la fin de cette semaine, la devise britannique a un peu augmenté, mais sa tendance à la baisse reste en vigueur. Les risques inflationnistes et géopolitiques croissants exercent une pression sur la livre et obligent la Banque d'Angleterre à modifier ses plans antérieurs.

La hausse de l'inflation au Royaume-Uni à un niveau record au cours des 30 dernières années a effacé les plans précédents du gouvernement. À la suite de février, les prix à la consommation dans le pays ont augmenté de 6,2 % et l'inflation industrielle a atteint 10,1 %. Rappelons qu'en avril, les autorités britanniques prévoyaient d'introduire les taxes les plus élevées de ces dernières années. On s'attendait à ce que cela relance l'économie et empêche une spirale inflationniste de se dérouler.

La liste des taxes potentielles comprenait une augmentation des cotisations sociales (de 1,25 %). La mise en œuvre d'un tel scénario reconstituera le Trésor public de 12 milliards de livres par an. Or, mercredi 23 mars, le ministre des Finances Rishi Sunak a annoncé l'abandon temporaire de ces plans dans le contexte de la situation économique difficile du pays.

Les autres taxes gouvernementales comprenaient une taxe sur les salaires, ainsi qu'une réduction du taux d'imposition sur le revenu à partir de 2024. Dans le même temps, les autorités étaient prêtes à réduire les droits sur l'essence et le gazole. Ces mesures visent à soutenir les segments les plus pauvres de la population, mais elles auront peu d'effet sur la situation économique actuelle. Selon ls calculs de l'Institute for Fiscal Research, le taux de pauvreté actuel augmentera de 3,1 %, tandis que le coût de la vie pour tous les Britanniques montera en flèche de 10 %. Selon la Banque d'Angleterre, l'inflation pourrait monter à 8 % en avril, mais son niveau réel est plus élevé que prévu.

La situation actuelle est défavorable aux perspectives à long terme de la livre. À l'heure actuelle, les efforts de la livre visent à conserver les positions acquises, qui sont plutôt fragiles. Le jeudi 24 mars, la livre sterling affichait une baisse dans un contexte de longue hausse des prix. La livre doit équilibrer entre baisse et hausse, et ces fluctuations minent sa dynamique.Vendredi 25 mars, la paire GBP/USD s'échangeait dans une fourchette de 1,3214 à 1,3215, tentant de sortir de la spirale baissière.

Dans ce contexte, les stratèges en devises de Morgan Stanley recommandent de prendre des positions courtes sur le GBP, car les marchés anticipent un trop grand resserrement de la politique de la Banque d'Angleterre (jusqu'à cinq hausses de taux en 2022). Dans le même temps, de nombreux économistes sont prudents dans leurs évaluations, car l'économie britannique traverse des moments difficiles et la monnaie nationale est loin d'être stable.

La politique monétaire actuelle de la Banque d'Angleterre résonne avec les défis d'aujourd'hui. Le régulateur essaie d'ajuster la politique monétaire en fonction de l'état actuel des choses. Au cours des quatre derniers mois, la Banque centrale d'Angleterre a relevé trois fois son taux directeur. Cela a contribué au renforcement de la livre sterling face à l'euro, mais a affaibli la paire GBP/USD. Les experts n'excluent pas une nouvelle hausse des taux d'intérêt lors de la prochaine réunion, prévue le 14 avril.

Le ralentissement économique du pays et l'incertitude géopolitique obligent la Banque d'Angleterre à faire preuve de prudence dans la prise de décisions clés. Les analystes s'attendent à un affaiblissement de l'économie britannique dans un contexte de forte baisse des revenus réels disponibles de la population et de hausse des prix de l'énergie.

Auparavant, on s'attendait à ce que le pic de pression inflationniste dans le pays (à 8%) tombe en avril. Cependant, les experts ont enregistré une augmentation des tendances négatives et prédit une hausse des prix au cours de l'année. Dans un contexte de flambée de l'inflation au Royaume-Uni, un nouveau resserrement de la politique monétaire est fortement recommandé, estiment les analystes de la Banque d'Angleterre.