FX.co ★ Le train-dollar a peur de dérailler : le chemin de la gare « Pétrole » à la gare « Yuan »

La devise américaine traverse une période difficile. Le dollar, ployant sous le poids de la géopolitique, se fraye un chemin dans sa jungle, prouvant du même coup sa supériorité sur le monde. Dans cette confrontation, le billet vert rivalise non seulement avec l'euro dans la paire EUR/USD, mais aussi avec le yuan, qui prétend prendre le trône financier mondial.

Pendant longtemps, l'USD a été soutenu par le pétrole, puisque les règlements internationaux pour celui-ci sont effectués en dollars. Cependant, maintenant, les échelles financières ont basculé en direction d'autres monnaies revendiquant le statut de monnaies de réserve. Outre la monnaie européenne, rivale du dollar dans la paire EUR/USD, la monnaie chinoise s'efforce de devenir leader. Les autorités américaines s'inquiètent de la forte probabilité de passer au yuan dans les règlements pour les matières premières.

La plupart des investisseurs à long terme ont été confrontés à un choix difficile lorsque les autorités saoudiennes ont annoncé qu'elles pourraient vendre une partie de leur pétrole à la Chine contre sa devise. En conséquence, l'importance du yuan sur le marché mondial est réapparue à l'ordre du jour. Dans le même temps, la question du statut de l'USD en tant que monnaie de réserve mondiale reste d'actualité pour les investisseurs.

Cette semaine, le billet vert surperformait avec confiance ses concurrents occidentaux, principalement l'euro dans la paire EUR/USD, ainsi que le yen et le yuan asiatiques. Le renforcement du dollar a été facilité par la croissance du rendement des bons du Trésor américain, qui a été provoquée par les déclarations de Jerome Powell, le président de la Fed. Plus tôt, le chef de la Fed avait admis la possibilité d'un nouveau cycle de resserrement de la politique monétaire face à une inflation galopante. Si nécessaire, le relèvement du taux directeur (de 25 à 50 pb) serait inévitable, a souligné le chef du régulateur.

La devise américaine a réagi positivement aux déclarations de Jerome Powell sur la possibilité de passer à une stratégie monétaire plus agressive. Selon les spécialistes de Rabobank, la demande croissante d'actifs refuges et la volonté de la Fed de resserrer davantage sa politique monétaire sont le « carburant » du billet vert. Cependant, son renforcement à long terme pourrait être empêché par de graves changements dans la sphère monétaire mondiale.

Pendant un demi-siècle, le pétrodollar a été le pilier du statut de réserve de la monnaie américaine. La question du prix des matières premières, qui influence fortement le statut du billet vert en tant que monnaie de réserve mondiale, est actuellement au premier plan. La plupart des pays utilisent toujours la devise américaine dans leurs transactions commerciales et conservent une partie de leurs réserves en USD. Cependant, un changement potentiel dans la politique de l'Arabie saoudite sur les paiements internationaux pour les matières premières suggère un possible renforcement du yuan à long terme. Cela est facilité par un certain assouplissement de la position du billet vert sur le marché financier mondial.

Selon certains analystes, les actions actuelles des États-Unis ont discrédité le dollar. La rhétorique agressive de la Maison Blanche avec l'imposition de sanctions a contraint de nombreux pays à reconsidérer leur attitude envers le dollar. Ces derniers temps, les États-Unis ont souvent utilisé leur monnaie « comme une massue » pour punir les mécontents. Selon les experts, Washington est allé trop loin, appliquant des sanctions économiques pour n'importe quelle raison. Dans une telle situation, les banques centrales d'un certain nombre de pays sont prêtes à diversifier leurs réserves de change, réduisant ainsi leur dépendance à la devise américaine. L'une de ces mesures de protection est la possible transition vers le yuan. L'Arabie saoudite est prête à suivre cette voie, en utilisant la monnaie chinoise dans les règlements pétroliers.

La situation actuelle menace le statut du billet vert en tant que monnaie de réserve mondiale. Selon Gal Luft du groupe de réflexion basé à Washington, on assiste à une « restructuration mondiale des systèmes financiers, géopolitiques et énergétiques, qui aboutira à un nouvel ordre mondial ». Les analystes de la grande banque Goldman Sachs prédisent également que d'ici 2030, le yuan dépassera le yen et la livre pour devenir la troisième monnaie de réserve au monde.

A moyen terme, il est difficile de trouver un substitut efficace à la devise américaine. Pour le moment, l'USD est comme un train qui essaie de prendre de la vitesse, mais les problèmes géopolitiques et financiers lui mettent des bâtons dans les roues. À l'heure actuelle, la part du dollar dans les réserves de change des banques centrales mondiales est de 60 %. Les transactions en USD représentent 90 % des transactions de change dans le monde. Quant aux paiements en monnaie chinoise, leur part dans le marché mondial n'est que de 3 %. Dans les réserves de change mondiales, le yuan représente 2,7 %.

À l'heure actuelle, la puissance de l'économie américaine est extrêmement grande et n'a pas d'égal dans l'espace financier mondial. L'un des moyens garantis d'économiser du capital reste les bons du Trésor américain. Dans le même temps, le rôle du dollar en tant que principal bénéficiaire des flux de trésorerie vers les valeurs refuges reste inchangé. Les perspectives à moyen terme du billet vert sont toujours influencées par les événements géopolitiques, en particulier les conflits militaires, mais elles ne peuvent pas renverser brusquement la locomotive de l'USD. À ce stade économique, il n'y a pas d'alternative au dollar, déclarent les experts. Cependant, une série d'événements récents pourraient changer cette situation. Le commerce des matières premières contre des devises nationales, remplaçant le billet vert dans les règlements mutuels, est le premier pas vers un nouveau système financier.