FX.co ★ Les succès de l'euro effraient le dollar, mais celui-ci rechigne à lui confier les rênes du pouvoir

L'équilibre de la paire EUR/USD est périodiquement perturbé en raison d'une hausse significative de l'un des deux participants du tandem. C'est maintenant au tour de l'euro et il profite activement de l'occasion, décevant le dollar avec sa croissance régulière.

Mercredi 16 février, la devise européenne s'est appréciée dans un contexte d'accalmie géopolitique à court terme. La confrontation entre la Russie et l'Occident sur la situation autour de l'Ukraine continue de mettre la pression sur la paire EUR/USD. L'euro a réussi à maintenir ses positions, a gagné grâce à des nouvelles modérément positives, mais n'a pas pu poursuivre sa croissance. Mercredi matin 16 février, la paire EUR/USD s'échangeait à 1,1357, se rapprochant du niveau rond de 1,1400, près duquel, selon les spécialistes, le tandem terminera la semaine en cours.

De nombreux analystes, dont les stratèges en devises de la banque d'investissement JP Morgan, n'excluent pas une hausse de l'euro à 1,1500. Dans le contexte de la mise à jour de la stratégie monétaire de la BCE, la banque JP Morgan a révisé ses précédentes prévisions pour l'EUR. Rappelons qu'auparavant, le régulateur avait a permis la possibilité d'une augmentation du taux d'intérêt d'ici la fin de cette année, bien qu'il ait auparavant refusé cette mesure. « Le changement de rhétorique de la BCE contribue à améliorer les perspectives de l'euro, mais pas de manière significative. Dans le même temps, l'écart des taux d'intérêt reste en faveur du dollar, puisque la Fed a prévu de quatre à cinq hausses de taux, et la BCE retarde une étape similaire », soulignent les stratèges de JP Morgan.

Un soutien inestimable pour l'euro a été fourni par l'augmentation du PIB combiné de 19 pays de la zone euro (de 4,6 % en glissement annuel et de 0,3 % en rythme trimestriel). Selon les informations fournies par l'agence Eurostat, les données macroéconomiques positives coïncidaient avec les prévisions des experts et avec l'estimation préliminaire.

La devise américaine est passée un peu dans l'ombre dans le cadre de l'appréciation de la devise européenne. L'intérêt pour le billet vert a ravivé la hausse des prix à la production aux États-Unis en janvier. Au premier mois de 2022, ce chiffre a augmenté de 1 %, doublant les prévisions des analystes. Cette nouvelle a renforcé l'humeur haussière pour le dollar, soutenant l'intérêt des investisseurs pour celui-ci.

Le marché américain est sous pression en raison du resserrement de la politique monétaire de la Fed. La plupart des acteurs du marché incluent dans les prix la possibilité d'une hausse des taux de 50 pips d'ici la mi-mars 2022. Il s'agit d'un taux de hausse des taux plus élevé que celui des autres banques centrales. Les stratèges monétaires évaluent les perspectives d'une forte hausse des taux d'intérêt de la Fed dans le contexte d'une spirale inflationniste qui se déroule rapidement.

La décision du régulateur américain pourrait sérieusement affecter les actions du régulateur européen, préviennent les économistes. Rappelons que début février, la BCE avait annoncé une éventuelle révision de la hausse des taux d'ici la fin de l'année dans un contexte d'inflation galopante. La probabilité d'une hausse des taux par la BCE a considérablement augmenté. Dans le cadre de la réévaluation des anticipations futures, l'euro s'est sensiblement apprécié. Ainsi, le marché copmte sur cinq hausses de taux de la Fed d'ici la fin de l'année et sur la détermination de la BCE en la matière. La mise en œuvre d'un tel scénario soutiendra la monnaie unique, estiment les experts.

Dans ce contexte, les économistes de la banque d'investissement ABN AMRO ont révisé leurs calculs précédents pour l'EUR. Les spécialistes notent que les actions actuelles de la BCE obligent à abandonner les prévisions trop pessimistes pour l'euro. Selon les experts de la banque, en 2022, quatre hausses de taux de la Fed (de 25 points de base) et une seule hausse de la BCE (de 10 points de base) sont attendues.

Les calculs des analystes de la banque sont légèrement différents des attentes du marché, mais ils insistent tout de même sur le scénario qu'ils ont proposé. « Si notre point de vue est correct, alors l'euro va s'affaiblir face au dollar cette année et la prochaine », soulignent les experts de la banque ABNA AMRO. Leur prévision EUR/USD mise à jour est de 1,0700 d'ici la fin de 2022 et de 1,0500 d'ici la fin de 2023. Plus tôt, les experts s'attendaient à ce que d'ici la fin de l'année prochaine, la paire EUR/USD se rapproche de la parité.