FX.co ★ Le dollar regarde au loin, mais il est saisi par la tristesse : l'euro prend de la hauteur sans cesse

La devise américaine, qui a récemment connu un triomphe, est forcée de reculer sous la pression des actions bellicistes de la Fed et de l'évitement du risque des investisseurs. Cependant, le billet vert n'entend pas baisser les bras et envisage de regagner les pertes actuelles.

Le recul du billet vert par rapport aux récents sommets est facilité par le refus des investisseurs d'acheter des actifs risqués dans un contexte de craintes renouvelées quant à la propagation de la souche de coronavirus Omicron. Le lundi soir 20 décembre, une certaine panique s'est emparée des marchés et les indices boursiers américains et européens sont passés en territoire négatif. Dans cette situation, l'aversion au risque exerce une pression sur le rendement des bons du Trésor américain et limite la croissance du billet vert.

La devise européenne s'est appréciée de manière corrective par rapport à la devise américaine et s'engage désormais dans une spirale haussière. Le mardi matin 21 décembre, la paire EUR/USD s'échange à 1,1280, essayant de monter. Dans le même temps, le dollar a glissé sous les sommets actuels, ayant perdu ses gains précédents après que les plans de mise en œuvre d'un programme d'investissements dans les infrastructures initié par le président américain Joe Biden aient été remis en question.

L'annonce du possible refus du Sénat américain d'accepter un gros paquet de dépenses d'infrastructure (Build Back Better) a fait trembler des investisseurs. Auparavant, son approbation était considérée comme allant de soi, mais certains représentants du Parti démocrate ont annoncé de manière inattendue qu'ils étaient prêts à voter contre. La raison en est le fardeau important qui pèse sur l'économie américaine, qui pourrait ne pas être en mesure de supporter de tels coûts.Auparavant, les représentants de la grande banque The Goldman Sachs avaient exclu de leur scénario de référence les mesures de relance budgétaire pour l'économie américaine et abaissé leurs prévisions de sa croissance à 2% au premier trimestre 2022 (contre 3 % auparavant), au deuxième trimestre - à 3% (par rapport aux 3,5% précédemment annoncés) et au troisième trimestre - à 2. 75% (par rapport aux 3 %). Les responsables de la banque doutent également que la première hausse des taux de la part de la Fed se produise en mars 2022.

La situation actuelle tient en haleine les acteurs du marché. De nombreux traders et investisseurs pensent que le refus d'approuver le programme de dépenses d'infrastructure obligera la Fed à reporter la hausse des taux. En conséquence, leur augmentation, prévue pour le premier semestre de l'année prochaine, ainsi que la réduction des incitations pourraient être reportées de longue date.

Concernant les perspectives de la devise européenne, les analystes ont peu d'espoir. Selon Marshall Gittler, responsable de la recherche en investissement chez BDSwiss, dans la paire EUR/USD, l'euro continuera de s'affaiblir, malgré sa hausse actuelle à court terme. La poursuite de la baisse de l'euro est possible si la BCE maintient sa politique monétaire souple. Rappelons que jeudi dernier, le 16 décembre, le régulateur européen, comme prévu, a maintenu le taux d'intérêt sur les prêts à zéro, et le taux sur les dépôts - au niveau de -0,5%.

Le Conseil des gouverneurs de la BCE estime que les taux directeurs resteront aux niveaux actuels jusqu'à ce que l'inflation atteigne l'objectif de 2%. Dans le même temps, le lundi 20 décembre, Pablo Hernandez de Cos, un représentant du Conseil des gouverneurs de la BCE et de la Banque centrale d'Espagne, a annoncé la hausse « peu probable » des taux en 2022.

Les experts estiment que les risques d'une détérioration de l'économie européenne sont faibles, malgré l'aggravation de la situation avec la propagation de nouvelles mutations du coronavirus. Selon Christine Lagarde, présidente de la BCE, la situation tendue avec le COVID-19 pourrait affecter négativement la croissance économique à long terme. La patronne de la BCE estime également que malgré le ralentissement de l'activité économique dans la région au quatrième trimestre 2021, au début de l'année prochaine, une reprise économique modérée se poursuivra.

L'absence d'un rallye traditionnel du Nouvel An a ajouté du pessimisme au marché. Les raisons en sont la pression sur le marché boursier américain causée par le plan de soutien aux infrastructures, et l'ambiguïté avec la mise en œuvre des décisions de la Fed sur la hausse des taux et la réduction des incitations. A l'heure actuelle, le resserrement de la politique monétaire de la part de la Fed est mis en doute, soulignent les analystes. Cela ajoute des problèmes au dollar, dont la dynamique laisse beaucoup à désirer. Cependant, le billet vert est en mesure de poursuivre sa reprise, ce qui n'est pas loin.