FX.co ★ La BCE, la Fed et la Banque d'Angleterre vont dans la même direction, mais de manière différente

Pierre Wunsch, membre du Conseil des gouverneurs, a accusé la Banque centrale européenne de sous-estimer la menace que représente l'inflation. Selon lui, elle est trop en retard sur ses concurrents mondiaux dans la lutte contre la flambée des prix.

Mais du côté positif, Wunsch a noté que les nouvelles prévisions reflètent parfaitement l'ensemble de la situation. Les dernières données indiquent que l'inflation reviendra à 1,8 % en 2023 et 2024, ce qui signifierait que l'objectif de 2 % a été atteint. «Il y a beaucoup d'incertitude concernant 2023 et 2024, mais mon point de vue est que nous sommes essentiellement à l'objectif», a déclaré Wunsch. Que vous soyez à l'objectif ou juste un peu en dessous ou un peu au-dessus n'a pas tellement d'importance. Ce qui m'inquiète un peu, c'est le fait que nous insistions autant pour rester en dessous de l'objectif», a-t-il ajouté. Wunsch a également indiqué qu'il préférait une réduction plus rapide des achats d'obligations plutôt que celle en cours.

La BCE a décidé de mettre fin au programme d'achat d'obligations d'urgence en mars prochain, ce qui constitue une reconnaissance du fait que les mesures adoptées pour prévenir les dommages économiques ont épuisé leur potentiel.

Les experts ont jugé ces mesures beaucoup moins agressives qu'ailleurs, d'autant plus que la Réserve fédérale a doublé ses réductions d'achats d'obligations et le rythme des mesures de relance économique. La Banque d'Angleterre a également relevé ses taux d'intérêt pour la première fois depuis la pandémie.

Les données récentes de la zone euro ont également laissé entendre que les prix à la consommation pourraient atteindre 3,2 % en 2022.

Mais la présidente de la BCE, Christine Lagarde, est ferme sur le fait qu'une politique monétaire souple est nécessaire «pour que l'inflation se stabilise à notre objectif de 2 % à moyen terme.» Elle semble également avoir réussi à convaincre les investisseurs qu'une hausse des taux l'année prochaine était peu probable, notamment en raison de la menace apportée par le virus omicron, qui se propage désormais rapidement dans toute la zone euro. Désormais, le marché à terme ne parie plus que sur une hausse des taux de 10 points de base au début de 2023.

En ce qui concerne les États-Unis, la Fed a annoncé la fin de son programme d'achat d'obligations d'urgence en mars 2022, mais cela pourrait entraîner une pression financière dans le pays si les démocrates ne parviennent pas à sauver le nouveau paquet de dépenses du président Biden.

Selon les économistes, l'arrêt du programme n'aura pas un effet important sur la croissance économique, de sorte que le quatrième trimestre connaîtra une augmentation de 7 % ou plus.

Cela contribuera également à maintenir l'inflation à un niveau bas, cependant, cela rendra l'économie plus vulnérable aux chocs liés à une nouvelle épidémie. Récemment, 43 États ont signalé des infections par la nouvelle souche omicron, ce qui pourrait causer des dommages à l'économie plus tard dans l'année, car les consommateurs s'abstiennent déjà de dépenser pour les voyages, les repas et d'autres services personnels.

L'épidémie pourrait également affecter les plans du président de la Fed, Jerome Powell, concernant les hausses de taux l'année prochaine. Il y a actuellement beaucoup de variables et d'incertitudes sur la façon dont l'économie va croître au premier trimestre de l'année prochaine et sur l'impact de la pandémie de coronavirus sur les consommateurs. La question de savoir dans quelle mesure cela ralentira le marché du travail et comment cela affectera le taux d'inflation est également une grande question.

La mise en œuvre du programme de 1,75 mille milliards de dollars de Biden pose également des problèmes. Les économistes de Goldman Sachs ont déclaré que son échec imposerait un certain risque dans les attentes de hausse des taux en mars prochain, raison pour laquelle ils ont abaissé leurs prévisions de croissance économique pour le premier trimestre de 3 % à 2 %.

En ce qui concerne les statistiques macroéconomiques actuelles, le Conference Board a récemment indiqué que les cycles économiques aux États-Unis ont augmenté en novembre, ce qui laisse penser que l'économie continuera de croître plus tard cette année. Selon les données, l'indice économique avancé a augmenté de 1,1 % pour atteindre 119,9 points, grâce à des gains dans huit des dix composants.

Au cours de la période de six mois se terminant en novembre, l'indice économique avancé a augmenté de 4,6 %, avec une amélioration de sept de ses dix composantes.

Un rapport sur le solde des commandes industrielles a également été publié par la Confédération de l'industrie britannique (CBI). Il indique que la demande a continué de baisser en raison de la nouvelle souche du coronavirus omicron et des pénuries de main-d'œuvre en cours. Le solde des commandes dans l'enquête sur les tendances industrielles de la CBI de décembre est tombé à 24 points, contre 26 points en novembre. Mais les données sont supérieures aux prévisions des économistes, qui attendaient l'indicateur à 20 points.

Tout cela n'a pas donné confiance au marché, les haussiers doivent donc protéger la frontière inférieure du canal latéral pour provoquer une croissance vers la limite supérieure. La cotation doit également consolider au-dessus de 1,1300 pour que l'EUR/USD puisse monter vers 1,1335 et 1,1355. Mais si la pression revient sur la paire, elle tombera à 1,1265 et 1,1235.

En ce qui concerne la paire GBP/USD, beaucoup de choses dépendent de 1,3240 car une rupture entraînera un bond vers 1,3270 et 1,3300. Mais si les baissiers parviennent à pousser la cotation en dessous de 1,3205, la paire plongera vers 1,3170, 1,3110 et 1,3060.