FX.co ★ La question pétrolière

Après le rallye de la semaine dernière, les prix du pétrole sont sous pression alors que certains pays européens commencent à resserrer les restrictions.

Naturellement, cela ne contribue pas à la formation d'un optimisme dans le secteur pétrolier, où les acteurs se souviennent encore bien des restrictions de l'année dernière. Alors que les experts sont d'avis qu'aucune économie ne peut se permettre un autre isolement majeur à ce stade, des inquiétudes demeurent.

En parallèle, la Réserve fédérale, qui lutte contre le taux d'inflation le plus élevé depuis quatre décennies, annoncera une approche agressive.

Le changement de cap est considéré comme risqué pour les marchés boursiers, qui ont été stimulés par les mesures de relance de la Fed pendant une grande partie de la pandémie, mais l'inflation semble devoir être contenue.

Dans le même temps, la vente de pétrole qui a commencé parmi les gestionnaires de fonds le mois dernier ralentit, a rapporté Reuters. Selon les données du marché, les hedge funds ont vendu environ 19 millions de barils au cours de la première semaine de décembre. C'est en hausse par rapport aux 131 millions de barils vendus la semaine précédente...

En fait, selon John Kemp, un agent de Reuters, la situation des contrats à terme sur le pétrole est désormais telle que les fonds peuvent recommencer à acheter. Il a noté que les positions sur le Brent avaient été réduites de moitié à environ 154 millions de barils, et que le ratio haussier/baissier est tombé à 2,7:1. C'était le bon moment pour de nouveaux achats, mais seulement si Omicron ne renversait pas les marchés.

C'est pour le court terme, mais il semble que l'attitude des investisseurs envers les perspectives à long terme du pétrole brut ait changé.

Selon l'enquête, seuls 2% des investisseurs interrogés par Bloomberg Intelligence pensent que la demande de pétrole atteindra un pic d'ici 2025. Moins de 40 % pensent qu'il atteindra un pic d'ici 2030. Un tiers des répondants à l'enquête ont déclaré qu'ils pensaient que la demande de pétrole culminerait d'ici 2025, mais un autre tiers s'attend à ce que la demande ne culmine qu'après 2030.

Les résultats eux-mêmes peuvent ne pas être particulièrement intéressants. Cependant, dans le contexte, les choses changent. Les chiffres ci-dessus se comparent à un cinquième des personnes interrogées qui s'attendaient à un pic de la demande de pétrole d'ici février 2021 dans une enquête de 2019. Dans le même sondage, un tiers pensait que la demande de pétrole atteindrait un pic d'ici 2025. Dans des études encore plus anciennes, la plupart s'attendaient à ce que la demande culmine d'ici 2030.

En d'autres termes, alors que les perspectives immédiates pour le pétrole sont, comme d'habitude, assombries par l'incertitude, exacerbée par la dernière vague de panique pandémique, les perspectives à long terme semblent au moins stables.

L'OPEP avait précédemment contribué au sentiment en affirmant que l'option Omicron aurait un impact modéré et à court terme sur les marchés pétroliers et conservait ses perspectives de croissance de la demande.