FX.co ★ Quel est le jour qui vient pour nous ? Focus du marché sur la déclaration de politique monétaire de la Fed et le discours de Powell (en attente des résultats de la réunion de la Fed)

Les marchés financiers mondiaux en ont déjà marre d'être constamment sous tension à la veille d'une semaine inhabituellement riche en événements qui non seulement auront un impact local sur les marchés mondiaux, mais risquent aussi de s'inscrire dans la durée.

Aujourd'hui, les investisseurs se concentreront sur l'issue de la réunion de politique monétaire de la Fed, puis la publication des prévisions de la banque pour les principaux indicateurs macro pour les trois prochaines années, et, bien sûr, la cerise sur le gâteau sera une conférence de presse des États-Unis. Le président de la Banque centrale, George Powell, de qui ils attendront des éclaircissements clairs et concis sur les actions futures liées à la future augmentation des taux d'intérêt. Si sur le marché, selon les prévisions du consensus, on pense que le régulateur augmentera le volume des réductions des rachats d'actifs dans le cadre du programme de relance de 15 milliards à 30 milliards de dollars, alors rien n'est clair sur le calendrier de la début du processus de hausse des taux d'intérêt.

Considérons maintenant les scénarios d'évolution probable des événements pour les résultats de la réunion de la Fed. Si dans les prévisions présentées par la Banque centrale pour les valeurs futures du PIB, l'inflation, le niveau d'emploi, la croissance économique est préoccupante dans un contexte de chômage et de pressions inflationnistes, alors que la prévision de croissance des taux deviendra plus forte dans sa croissance prospective, cela sera sans aucun doute entraîner une nouvelle vague de ventes sur le marché des obligations d'État du Trésor américain et la prochaine hausse de leurs rendements. Le marché des changes réagira par un raffermissement du dollar américain, et le marché boursier local redeviendra découragé, ce qui conduira à une vente massive, principalement sur les valeurs du secteur technologique.

Dans le même temps, si lors d'une conférence de presse Powell expose le calendrier probable de la première hausse des taux, qui différera des hypothèses antérieures, par exemple, les taux seront relevés de 0,25% en mars ou même en février, contrairement à l'opinion actuelle selon laquelle cela se produira au milieu de l'été de l'année prochaine, cela ne fera que renforcer la réaction du marché décrite ci-dessus. De plus, il y a plus qu'assez de raisons pour une déclaration dure - il s'agit d'une forte augmentation de l'inflation en novembre de 6,2% à 6,8%, une image floue sur le marché du travail sur fond de nouvelles craintes de covid associées à la souche Omicron.

Mais une autre option, quelque peu adoucie, est également possible, la Fed annonce une réduction rapide du volume des rachats d'actifs, mais n'associe pas d'enjeu important sur les taux à des dates précises, laissant la date ouverte, tandis que Powell dans son discours pourrait annoncer que la banque agira en fonction des circonstances, en fonction de la dynamique de croissance de l'inflation. Dans ce cas, la réaction du marché sera probablement même positive. Les marchés d'actions seront soutenus, de même que les actifs des matières premières, les prix du Trésor continueront de se consolider autour des niveaux actuels et le dollar américain sera sous pression. Mais il est peu probable que cela conduise à une chute notable. De manière générale, il sera possible de parler de la poursuite de la situation qui domine désormais les marchés, que l'on peut qualifier d'incertitude.

Prévision du jour :

Malheureusement, les marchés sont à nouveau confrontés à un choix, donc si, à l'issue de la réunion, la Fed et Powell prennent une position ferme sur un changement radical du taux de change monétaire, cela pourrait conduire à une baisse de la paire EURUSD à 1.1185. Dans le même temps, le ton doux peut faire monter la paire à 1.1355.

Un scénario similaire peut être observé pour la paire USDJPY, une déclaration ferme de la Fed et de Powell poussera la paire jusqu'à 114,70, une plus douce, au contraire, pourrait la faire baisser à 112,50.