FX.co ★ AUD/USD. Aperçu de la réunion de décembre de la RBA

La paire AUSD/USD a mis à jour son plus bas prix de près d'un an et demi vendredi dernier, atteignant le niveau de 0,6994. La dernière fois que la paire est passée sous le niveau de soutien clé de 0,7000, c'était en juillet 2020. Cependant, les baissiers n'ont pas pu consolider dans la zone de 0,69 - dès qu'ils ont passé la frontière, l'impulsion à la baisse a instantanément disparu.

Vendredi dernier, le dollar australien a baissé de plus de 100 points, mais n'a toujours pas pu franchir la barrière de prix la plus importante. Au cours de la session asiatique d'aujourd'hui, la paire a montré une correction à la hausse, mais elle est restée faible et incertaine. Avant l'événement de demain, les traders hésitent à ouvrir des positions importantes, surtout en faveur du dollar australien. Le fait est que la Reserve Bank of Australia résumera demain les résultats de la dernière réunion de cette année. Compte tenu de la nouvelle menace du coronavirus et de la faiblesse des rapports macroéconomiques, on peut supposer que la rhétorique des membres de la RBA sera exclusivement «dovish».

On peut rappeler que le régulateur australien a adopté une attitude attentiste après les résultats de la réunion de novembre, malgré le ralentissement du marché du travail après un blocage prolongé. D'une part, l'échec de données sur l'emploi non-agricole australien a mis fin à la question d'une éventuelle accélération du rythme de réduction du programme d'incitation. D'autre part, la Banque centrale n'a pas révisé ses plans pour son achèvement. Les représentants de la RBA ont déclaré qu'ils achèteraient des titres publics à raison de 4 milliards de dollars par semaine jusqu'à la mi-février de l'année prochaine. Selon les prévisions générales, le volume de l'assouplissement quantitatif sera réduit à 3 milliards lors de la réunion de février. Quant au sort du taux d'intérêt, les marchés mettent en avant le début du resserrement de la politique monétaire de la RBA sur les prix à partir de juillet prochain. Selon plusieurs experts, la Banque centrale australienne devra réagir à une forte augmentation de l'inflation, qui sera observée à la fois au quatrième trimestre de cette année et au premier trimestre de l'année prochaine. Au troisième trimestre de cette année, l'indice général des prix à la consommation a été conforme aux prévisions préliminaires de la plupart des experts. L'indicateur a augmenté de 3,0% en termes annuels et de 0,8% en termes trimestriels. Selon la RBA, l'indice d'inflation de base (par la méthode de la moyenne tronquée et la méthode de la médiane pondérée) a également démontré une dynamique positive.

Il convient de noter que tous les experts ne sont pas d'accord avec la mise en œuvre du scénario «hawkish». Au contraire, 16 des 25 économistes interrogés par Reuters ont déclaré s'attendre à ce que la RBA relève le premier taux «au plus tôt au premier trimestre de 2023.» D'autres experts ont cité des dates plus lointaines, à savoir le troisième-quatrième trimestre de la 23e année.

À mon avis, le directeur de la banque centrale, Philip Lowe, calmera les haussiers de l'AUD/USD à l'issue de la réunion de demain, en réfutant la probabilité d'une hausse des taux l'année prochaine. Plus tôt, dans l'un de ses discours, il a déclaré que les attentes bellicistes du marché sont extrêmement irréalistes.

Apparemment, Lowe réitérera cette thèse demain, notamment dans le contexte de l'incertitude croissante liée à la propagation de la nouvelle souche COVID Omicron. Le régulateur australien évaluera également les dernières données du marché du travail. On se souvient que les derniers chiffres publiés étaient décevants. En particulier, le taux de chômage a augmenté à 5,2% en octobre. L'indicateur a affiché une croissance après une baisse consécutive de 10 mois. L'augmentation du nombre d'employés a également été décevante. Contrairement aux prévisions de croissance à 50 mille, il s'est effondré dans la zone négative, ayant diminué de 46 mille. Cet indicateur est également sorti dans la zone négative en août et en septembre. Toutefois, ces mois-là, les plus grands États du pays ont connu un blocage strict. Et au début du mois d'octobre, les autorités fédérales des plus grandes régions d'Australie ont assoupli les restrictions de quarantaine, de sorte que les experts s'attendent à une augmentation minime, mais quand même, du nombre d'employés.

À mon avis, la Reserve Bank of Australia n'a pas de raison claire de durcir son discours. Très probablement, le régulateur maintiendra le statu quo, confirmant ses intentions de terminer le programme d'achat d'obligations au printemps prochain. Le régulateur pourrait également exprimer ses inquiétudes quant à la propagation d'Omicron. Dans le même temps, il est peu probable que Philip Lowe suive l'exemple de Jerome Powell, qui a préconisé une réduction précoce de l'assouplissement quantitatif. Et bien que certains analystes admettent un tel scénario, nous pensons que la probabilité de sa mise en œuvre est minime.

Le plus probable est que le dollar australien subira une pression de fond à l'issue de la réunion de décembre de la RBA, continuant à évoluer dans le sillage du dollar américain. D'un point de vue technique, la paire AUD/USD sur les échelles de temps D1, W1 et MN se situe entre les lignes médiane et inférieure de l'indicateur des bandes de Bollinger, ainsi que sous toutes les lignes de l'indicateur Ichimoku, qui ont formé un signal baissier Line Parade sur les graphiques D1 et W1. Le principal niveau de soutien est le niveau «rond» et psychologiquement important de 0,7000. Si les baissiers de la paire repoussent encore cet objectif, le prochain objectif sera le prix de 0,6950 - il s'agit de la ligne inférieure de l'indicateur des bandes de Bollinger sur le graphique en quatre heures.