FX.co ★ Un peu d'optimisme ne fait pas de mal : pour la paire EUR/USD, l'équilibre entre une hausse prudente et un risque baissier est optimal

Les marchés, alarmés par l'émergence de la nouvelle souche de coronavirus Omicron, ont poussé un soupir de soulagement. Le court répit a été facilité par le refus des autorités américaines d'augmenter les mesures restrictives dans le pays et la croissance prudente du dollar.

Le calme relatif du dollar a été aidé par une réévaluation des risques associés à l'émergence d'une nouvelle mutation du COVID-19. Les marchés ont repris leur souffle, décidant de ne pas paniquer. La confiance des investisseurs a été renforcée par des prévisions plutôt positives concernant le futur billet vert pour l'année à venir. Les analystes de la banque ING ont attiré l'attention sur le contexte général du marché des changes, qui « reste assez favorable au dollar ».

La raison en est les données macroéconomiques positives sur l'économie américaine, qui ont donné aux investisseurs l'espoir d'une réduction rapide des mesures de relance de la part de la Fed et d'un resserrement anticipé de la politique monétaire. Cependant, les experts de la banque ING mettent en garde contre un possible effondrement du billet vert le mois prochain. Le moteur de l'effondrement potentiel de l'USD pourrait être la nouvelle souche de coronavirus Omicron. La réalisation d'un tel scénario pourrait remettre en cause les plans antérieurs de la Fed en matière de politique monétaire.

De nombreux analystes craignent une période prolongée de volatilité sur les marchés des changes, car la nouvelle mutation du coronavirus n'a pas encore été étudiée. L'inconnu est plein de dangers, il est donc maintenant difficile de donner des prévisions de marché, même à court terme. Cependant, les experts restent calmes : par exemple, les experts de The Goldman Sachs ont déclaré qu'ils maintiendraient les prévisions économiques précédentes, malgré l'émergence de la nouvelle variante du COVID-19. Les stratèges en devises de Société Générale ont également souligné l'incertitude des perspectives économiques de l'économie américaine et du dollar.

Il convient de noter que le statut de devise refuge donne un avantage au billet vert, le rendant attrayant pour les investisseurs. En période d'incertitude sur le marché, l'USD est en mesure de profiter le plus de la situation, c'est-à-dire « attraper un poisson en eaux troubles », pour paraphraser le proverbe bien connu. Cependant, la nouvelle souche Omicron pourrait être le facteur qui pourrait affecter négativement la décision de la Fed de relever les taux.

La reprise actuelle de la devise américaine a été facilitée par l'équilibre relatif des marchés mondiaux. Mardi matin 30 novembre, le billet vert était au-dessus d'un creux hebdomadaire par rapport aux autres grandes devises. La paire EUR/USD s'échangeait à 1,1311. Selon les estimations des analystes, le sentiment haussier prévaut en tandem depuis le début de cette semaine. En cas de retournement brutal de la paire EUR/USD, tout peut être inversé.

Les experts estiment que la raison de la hausse à court terme du billet vert est l'affaiblissement des craintes concernant une nouvelle mutation du coronavirus, qui pourrait devenir une bombe à retardement pour l'économie américaine. Les acteurs du marché craignaient que la nouvelle menace ne devienne une pierre d'achoppement pour la Fed, ce qui pourrait retarder la hausse des taux d'intérêt. Auparavant, Jerome Powell, président de la Fed, avait déclaré que la nouvelle souche Omicron présentait des risques pour l'atteinte d'un taux d'inflation stable et pour un retour à un pic d'emploi.

Dans le même temps, le chef du régulateur n'avait pas abordé les questions clés liées aux mesures spécifiques de normalisation de la politique monétaire et à l'intensité de la réduction des achats d'actifs. Cependant, d'autres responsables de la Fed, notamment Raphael Bostic, président de la Fed d'Atlanta, n'ont pas ignoré la nouvelle mutation du COVID-19 ni les risques qui y sont associés. Selon Raphael Bostic, le danger de la nouvelle souche de coronavirus pour l'économie américaine est largement exagéré. Le président de la Fed d'Atlanta a soutenu la réduction la plus rapide possible du programme de rachat d'actifs. Il est convaincu que le calendrier optimal pour sa mise en œuvre est la fin du premier trimestre 2022 ou le début du second.

Selon les analystes, les problèmes liés à la pandémie de COVID-19 n'entravent pas la forte reprise de l'économie américaine. Cela a permis aux économistes de JPMorgan Chase & Co. améliorer l'estimation de sa croissance annuelle, augmentant l'indicateur à 7 % par rapport aux 5 % précédents. Des projections supplémentaires sont possibles sous réserve de la disponibilité de nouvelles données macroéconomiques pour novembre 2021. On s'attend à ce que d'ici la prochaine réunion du Federal Open Market Committee