FX.co ★ Une pénurie d'approvisionnement est attendue sur le marché des métaux non ferreux cette année

L'offre réduite et la demande croissante ont poussé le marché du cuivre au bord d'un nouveau point de basculement alors que la Bourse des métaux de Londres (London Metal Exchange) a ajusté ses règles pour faire face à des niveaux de stocks historiquement bas.

Le déséquilibre actuel de l'offre et de la demande a poussé les prix du cuivre à la Bourse de Londres à des niveaux presque records - juste en dessous de 10 000 dollars la tonne. Les prix sont revenus à leurs sommets de mai alors que les stocks du LME sont tombés à 15 225 tonnes, leur plus bas niveau depuis 1974.

La faiblesse des stocks a incité le LME à prendre des précautions temporaires pour maintenir la liquidité du marché.

Le comité ad hoc a estimé que, dans certaines circonstances, il conviendrait de prendre les mesures suivantes: 1- modifier certaines exigences de la règle de prêt; 2 - imposer des restrictions à la rétrocession pour les contrats à venir; 3 - introduire un mécanisme de livraison différée pour certains contrats.

Mais même si le cuivre devrait faire face à des pénuries d'approvisionnement cette année, certains analystes ont noté que le monde ne manquera pas de métal.

Colin Hamilton, analyste des matières premières chez BMO Capital Markets, a déclaré que les problèmes d'approvisionnement qui ont forcé le LME à prendre des mesures provisoires ont mis en évidence les faiblesses du système, mais que le monde restera bien approvisionné en cuivre. Il a expliqué que de nombreuses entreprises stockent désormais le métal en prévision de problèmes d'approvisionnement à l'avenir.

Les analystes des matières premières chez Valeurs Mobilières TD ont également déclaré qu'ils espéraient que les mesures prises par le LME atténueraient la pression du resserrement actuel.

Mais tous les analystes ne sont pas optimistes quant au fait que le cuivre puisse maintenir des niveaux records. Bernard Dahda, analyste des matières premières chez Natixis, a déclaré que les métaux de base pourraient bientôt faire face à une correction de la demande qui commencera à se normaliser au premier trimestre 2022. Il a ajouté que le déclin de l'activité économique dans le monde, en particulier lorsque la Chine fait face à un marché immobilier en baisse, pourrait affecter la demande mondiale de métaux non ferreux.