FX.co ★ La pression sur les prix a persisté, mais l'inflation n'a pas enregistré une forte hausse. La Fed devrait s'en tenir à sa politique antérieure de réduction des achats d'obligations.

Le dollar ne s'est pas redressé car, même si la pression sur les prix a persisté, l'inflation n'a pas enregistré une forte hausse. En conséquence, il est probable que la Fed s'en tienne à sa politique antérieure de réduction du programme d'achat d'obligations en novembre ou décembre de cette année.

Compte rendu de la réunion de la Fed de septembre

Les membres de la Fed se seraient mis d'accord sur la nécessité de réduire les achats d'obligations afin de soutenir l'économie dès la mi-novembre ou la mi-décembre. Ils ont déclaré que cela était nécessaire dans le contexte des préoccupations croissantes concernant l'inflation.

Le procès-verbal indique également que les responsables de la Fed surveillent si l'offre de travail reviendra aux niveaux de 2019 et si les pressions inflationnistes s'estomperont progressivement. Ils ont mentionné que l'inflation bondit en raison de problèmes dans les chaînes d'approvisionnement et d'une forte hausse des prix de l'énergie. Beaucoup craignent que l'inflation élevée persiste longtemps et que les conditions financières deviennent alarmantes dans un avenir proche.

Néanmoins, la Fed a laissé les taux d'intérêt proches de zéro mais a révélé qu'elle était sur le point de réduire ses achats mensuels d'obligations de 1200 milliards de dollars. Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré qu'elle pourrait y avoir recours dès novembre, et y mettre fin vers la mi-2022. Cette nouvelle a entraîné une légère hausse des actifs risqués, principalement en raison d'une baisse des rendements du Trésor à 10 ans.

Pressions inflationnistes

L'inflation américaine a dépassé l'objectif de 2 % fixé par la Fed. Certains responsables affirment que les problèmes d'approvisionnement feront que les pressions sur les prix persisteront longtemps, affectant la période de reprise.

Le département américain du travail a déclaré que l'IPC a augmenté de 0,4% m / m et a bondi de 5,4% y / y en septembre. Pendant ce temps, l'inflation de base, qui exclut les catégories volatiles, est en hausse de 0,2% en glissement mensuel.

De toute évidence, les défis sans précédent de la chaîne d'approvisionnement, les pénuries de matériaux, les prix élevés des matières premières et la hausse des salaires pèsent considérablement sur les coûts des fabricants, ce qui a conduit à une inflation plus prolongée. Les prix de l'alimentation et du logement ont tout particulièrement augmenté, tandis que la baisse est évidente dans les prix des voitures et camions d'occasion, ainsi que des vêtements et des billets d'avion.

Ces données sont susceptibles de renforcer la pression exercée par la Réserve fédérale pour réduire les achats d'obligations, d'autant plus que les problèmes de chaîne d'approvisionnement sont restés largement stables le mois dernier. Le rapport indique également que les consommateurs américains ont dû faire face à une augmentation des prix des voitures neuves, des meubles et des accessoires, qui ont connu une hausse record de 1,3 %.

Dans ces conditions, il n'est pas surprenant que le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, ait appelé la banque centrale à agir de manière agressive. Il a déclaré que la situation étant incertaine, ils devraient être prêts à réagir de manière plus agressive. «Je soutiendrais le début de la réduction progressive en novembre», a déclaré Bullard. «J'ai préconisé d'essayer d'en finir avec le processus d'assouplissement d'ici la fin du premier trimestre de l'année prochaine, car je veux être en mesure de réagir aux éventuels risques de hausse de l'inflation l'année prochaine, alors que nous essayons de sortir de cette pandémie.»

Bullard a également souligné qu'il était optimiste quant à la croissance de l'économie, tant cette année que l'année prochaine. À ce titre, il a remis en question la théorie selon laquelle l'inflation est principalement due à des problèmes dans la chaîne d'approvisionnement. «Un choc d'approvisionnement ne peut pas à lui seul provoquer l'inflation», a déclaré Bullard. «Un choc d'offre accommodé par une politique monétaire très facile, ce sont ces deux éléments qui conduisent à l'inflation.»

Le président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, a également déclaré qu'il souhaitait une réaction plus agressive de la banque centrale face à ce qui se passe.

En Europe, Destasis a indiqué que l'IPC en Allemagne a augmenté à 4,1 % en septembre, contre 3,9 % le mois précédent. Parallèlement, l'inflation harmonisée de l'UE a augmenté à 4,1 %, contre 3,4 % en août.

Analyse technique de l'EUR/USD

Beaucoup de choses dépendent de 1,1610, car une hausse au-dessus de ce niveau permettra à l'EUR/USD d'atteindre 1,1640 et 1,1660. Dans le même temps, une baisse en dessous de ce niveau entraînera une chute à 1,1580, puis à 1,1560 et 1,1530.