FX.co ★ Une division politique aux États-Unis pourrait entraîner une défaillance économique. La Banque d'Angleterre va connaître des temps difficiles

L'euro et la livre se sont redressés lundi, faisant enfin abstraction de tous les problèmes politiques aux États-Unis, qui ont créé beaucoup de difficultés pour les traders haussiers la semaine dernière.

L'imminence d'un défaut de paiement aux États-Unis, sans qu'aucun parti politique ne signale sa volonté d'abandonner ses principes au profit de l'économie et de la réduction des dommages, révèle clairement une lutte acharnée pour le pouvoir.

Le leader démocrate du Sénat, Chuck Schumer, devrait tenir une nouvelle réunion pour relever le plafond de la dette nationale, mais son interlocuteur républicain, Mitch McConnell, a manifesté une nouvelle fois son opposition à ce sujet. Hier, M. Schumer a presque exigé que les sénateurs votent et relèvent le plafond de la dette d'ici la fin de la semaine, signalant que s'ils ne respectaient pas ce délai, ils devraient rester en session tout le week-end et travailler jusqu'à la semaine de vacances prévue, qui doit commencer le 11 octobre. Simple coïncidence ou non, c'est le 18 octobre que le Trésor sera à court d'argent, selon la secrétaire d'État Janet Yellen.

Ainsi, le président américain Joe Biden prévoit de prendre la parole aujourd'hui pour infléchir la position des sénateurs sur le plafond de la dette. Mitch McConnell lui a écrit hier qu'il devait faire pression sur les démocrates pour qu'ils relèvent eux-mêmes le plafond de la dette nationale. «Le bipartisme n'est pas un interrupteur que la présidente Pelosi et le leader Schumer peuvent actionner pour emprunter de l'argent et éteindre pour le dépenser», a déclaré McConnell. «Depuis deux mois et demi, nous avons simplement averti que, puisque votre parti souhaite gouverner seul, il doit également gérer seul la limite de la dette», a-t-il ajouté.

Les démocrates ont tout ce qu'il faut pour prendre une telle décision, mais ils continuent d'appeler à un accord bipartisan sur cette question car s'ils le font seuls, les républicains pourraient s'en servir pour provoquer une lutte politique à l'avenir.

Quoi qu'il en soit, les analystes de Morgan Stanley prévoient que si aucune décision n'est prise d'ici la semaine prochaine, les bons du Trésor arrivant à échéance fin octobre perdront «rapidement» de leur valeur, tout comme les actions américaines.

Sur un autre plan, le Congressional Budget Office a récemment indiqué que les paiements d'intérêts au cours des trois prochaines années pourraient rester très faibles par rapport à la taille de l'économie. Cela s'explique par le fait que la contraction à long terme des emprunts est supérieure à la dette contractée par le gouvernement pour soutenir l'économie pendant la crise financière et la pandémie de 2008. Pour inverser cette tendance, il faudra que les rendements du Trésor s'établissent en moyenne à environ 2,5 % pour toutes les échéances. En août dernier, la moyenne était inférieure à 1,6 %, soit le niveau le plus bas depuis plus de deux décennies. Et même après une forte hausse le mois dernier, les bons du Trésor à 10 ans se négocient toujours autour de 1,5 %, le taux le plus bas de l'histoire.

Dans la zone euro, l'indice Sentix européen a indiqué que la confiance des investisseurs a de nouveau chuté en octobre, baissant ainsi pour le troisième mois consécutif. L'indice est tombé à 16,9 points, contre 19,6 points en septembre.

Non seulement l'évaluation actuelle s'est dégradée, mais les attentes ont également chuté. L'indice de la situation actuelle est passé de 30,8 points à 26,3 points, tandis que l'indice des attentes a glissé de 9,0 points à 8,0 points. Mais selon Sentix, cela ne constitue pas une menace sérieuse pour la reprise économique, car après tout, les chiffres décevants ne concernent que l'Allemagne.

Pour en revenir aux États-Unis, le ministère du commerce a publié hier des données indiquant que les nouvelles commandes ont augmenté plus que prévu en août. Elles ont augmenté de 1,2 %, après avoir progressé de 0,7 % en juillet. Les commandes de biens durables ont quant à elles bondi de 1,8 %.

Pour ce qui est de l'EUR/USD, les traders haussiers ont réussi à pousser la cotation au-dessus de 1,1640, leur tâche consiste donc maintenant à protéger ce niveau de soutien. Une nouvelle hausse amènera le prix à 1,1670 et au 17ème chiffre, tandis qu'une baisse en dessous entraînera un plongeon vers 1,1600 et 1,1565.

GBP

La livre continue de se reprendre activement, se dirigeant vers 1,3625. Cela est surprenant car le Royaume-Uni doit actuellement faire face à un grave problème de chaîne d'approvisionnement qui a entraîné une hausse des prix dans tous les secteurs. Le gouvernement ne semble toutefois pas inquiet, puisqu'il continue à élaborer des plans pour transformer la crise en bonne nouvelle pour les travailleurs britanniques. Par exemple, la pénurie de personnel dans le domaine du transport de marchandises, de l'agriculture et de la transformation de la viande a conduit le gouvernement à envoyer des soldats pour intervenir dans tous ces domaines. Mais le hic, c'est que les entreprises sont obligées de proposer des salaires plus élevés, ce qui menace la croissance de l'inflation au détriment de l'augmentation des dépenses de consommation. Selon la Banque d'Angleterre, la croissance de l'inflation attendue cette année est supérieure à 4 %.

Hier, une conférence du parti conservateur au pouvoir s'est tenue, au cours de laquelle le Premier ministre Boris Johnson et le ministre des Finances Rishi Sunak ont tenté d'expliquer que l'augmentation des dépenses des ménages est la principale tâche du gouvernement et qu'elle doit être envisagée sous un angle positif. «Je ne pense pas qu'à l'avenir, quiconque envisage de refaire face aux problèmes de chaîne d'approvisionnement que nous voyons aujourd'hui», a déclaré M. Sunak. Mais selon Boris Johnson, les emplois bien rémunérés font partie de la transition post-Brexit du Royaume-Uni vers une économie à salaires plus élevés.

Mais le problème est qu'une forte hausse des salaires sans augmentation correspondante de la productivité est loin d'avoir un impact positif sur l'économie. Elle peut provoquer une forte hausse des coûts unitaires de main-d'œuvre, tout en réduisant le revenu réel. Elle peut également conduire à la stagflation ou empêcher la Banque d'Angleterre de relever ses taux et d'assouplir ses programmes.

Pour en revenir à la paire GBP/USD, beaucoup de choses dépendent actuellement du niveau de 1,3640 car une percée à ce niveau entraînera un nouveau bond vers 1,3675 et 1,3760. Dans le même temps, une baisse sous ce niveau pourrait entraîner une chute vers 1,3570, puis vers 1,3530 et 1,3490.