FX.co ★ Rapport de la CFTC : Les investisseurs se préparent au cycle haussier du dollar américain. Aperçu pour l'USD, l'EUR et le GBP

La position longue totale du dollar américain a augmenté de 4,2 milliards de dollars en une semaine après deux semaines de baisse. Elle a dépassé le récent sommet de la fin août et atteint +14,178 milliards, soit le niveau le plus élevé depuis mars.

Apparemment, les investisseurs s'attendaient aux résultats hawkish de la réunion de la Fed et comptent sur la croissance du dollar. Les inquiétudes concernant le secteur immobilier chinois, qui connaît actuellement de graves problèmes, ont peut-être aussi joué un rôle.

Les monnaies liées aux matières premières s'affaiblissent principalement. On peut noter que les premiers signes d'un contre-mouvement sur le NZD et l'AUD sont apparus, c'est-à-dire que la probabilité d'un retournement à la hausse de la paire AUD/NZD a augmenté.

Quoi qu'il en soit, le dollar américain reste le favori du marché des devises. Il sera probablement en concurrence avec le yen, qui est le seul à avoir progressé par rapport au dollar américain. Il n'y a pas de direction claire selon le critère "achat/vente de risque" puisque le franc a été vendu au milieu de la croissance du yen, et l'or a perdu 4,192 milliards, ce qui indique indirectement aussi la probabilité de la croissance du dollar.

Le sentiment anti-risque pourrait s'accentuer d'ici la fin de la semaine car le Congrès américain doit relever le plafond de la dette publique au plus tard jeudi. L'absence de décision entraînera l'arrêt des travaux du gouvernement. M. Powell et la secrétaire au Trésor américaine, Mme Yellen, feront un discours conjoint devant le Congrès mardi afin de persuader les parlementaires de décider d'un plafond de la dette car les finances publiques seront épuisées au plus tard dans la seconde moitié d'octobre.

En termes de données macroéconomiques, toute l'attention sera portée aujourd'hui sur la publication d'un rapport sur la demande de biens durables. Jeudi, nous aurons les données actualisées du PIB pour le deuxième trimestre. Cela pourrait entraîner une augmentation de la volatilité vendredi. En outre, les déflateurs du revenu personnel, et PCE, ainsi que l'ISM de production seront publiés. N'oublions pas non plus le pouvoir des interventions verbales - 13 discours de membres de la Fed sont prévus cette semaine.

EUR/USD

Le principal événement politique de la zone euro est les élections en Allemagne. Les premiers résultats donnent l'avantage au parti SDP, tandis que le bloc CDU/CSU (le parti de Mme Merkel) est légèrement en retrait. La question de savoir qui formera une coalition reste ouverte. S'il s'agit d'une entreprise commune, alors la transformation de la zone euro en États-Unis est possible, ce que soutient le président français Macaron et qui est considéré comme un facteur haussier pour l'euro.

Selon le rapport de la CFTC, la position longue sur l'euro a été réduite de 2,23 milliards, tombant à 1,77 milliard. Apparemment, la probabilité d'une nouvelle croissance de l'euro devient encore plus faible. Le prix cible a baissé, ce qui est un signal baissier évident, mais il reste au-dessus de la moyenne à long terme.

L'euro est en baisse depuis le début du mois de septembre. Les haussiers n'ont manifestement pas réussi à organiser un véritable repli à la hausse, de sorte que, compte tenu de l'évolution du marché à terme, la probabilité d'une nouvelle baisse devient plus élevée. Nous nous attendons à ce qu'une tentative soit faite pour tester la zone de soutien 1.1665/85, qui a de bonnes chances de réussir. L'objectif à long terme est 1,15.

GBP/USD

La réunion de la Banque d'Angleterre de la semaine dernière a été ignorée car elle n'était pas accompagnée d'une conférence de presse du chef de la BoE et de la publication de prévisions actualisées. Néanmoins, elle a reçu sa part d'attention en raison d'un communiqué d'accompagnement hawkish. Comme il ressort du texte, les arguments en faveur de la hausse des taux sont plus nombreux, et la première hausse est possible avant même la fin du programme d'assouplissement quantitatif. Les résultats de la réunion donnent à la livre une chance de reprendre sa croissance, mais cela nécessite des formulations plus précises. Peut-être seront-elles exprimées par le gouverneur de la BoE, M. Bailey, qui doit prononcer un discours aujourd'hui.

La variation hebdomadaire de la livre a été de -432 millions. La position longue nette a été liquidée, mais l'avantage haussier était déjà faible. Le prix estimé est encore nettement supérieur à la moyenne à long terme, mais il est beaucoup moins probable que la livre soit capable de développer une correction à la hausse.

La livre sterling n'a pas de direction en ce début de semaine, mais la poursuite de la baisse afin de tester les deux prochains niveaux de soutien de 1,3600 et 1,3575 est ce qu'il y a de plus probable. Un test réussi signifiera techniquement une augmentation de la pression baissière.