FX.co ★ La Banque d'Angleterre relève ses taux d'intérêt, mais maintient son programme d'achat d'obligations

La livre a rebondi jeudi après que la Banque d'Angleterre a annoncé qu'elle allait relever ses taux d'intérêt en novembre. Cette mesure vise à contenir l'inflation, qui devrait dépasser 4 % en raison de la hausse des prix de l'énergie.

Plusieurs événements ont joué un rôle clé dans le renforcement du désir des membres du comité d'agir de manière plus agressive. Dans une déclaration du Comité de politique monétaire (MPC), la banque centrale a déclaré qu'elle pensait que tout resserrement devait commencer par une hausse des taux d'intérêt, même si cela semble peu pratique puisque le programme d'achat d'obligations ne sera pas terminé avant la fin de cette année. Deux des neuf membres du MPC ont fait pression pour une fin anticipée de tous les achats, Dave Ramsden ayant voté non pour la première fois en quatre ans.

Après la réunion, il a été question de la manière dont la banque centrale peut mettre en œuvre une hausse des taux tout en maintenant le programme d'assouplissement quantitatif. Beaucoup considèrent cette démarche comme absurde, car si l'argent continue à circuler librement, il sera très difficile de lutter contre une inflation assez élevée. Quoi qu'il en soit, une autre réunion du CPM aura lieu le 4 novembre.

Néanmoins, il ne fait aucun doute que la Banque d'Angleterre doit travailler très dur pour contenir l'inflation. Rien que le mois dernier, elle a bondi à 3,2 %, ce qui est au-delà de la valeur visée. Heureusement, les mesures de soutien actuelles peuvent désormais être réduites car, selon les dernières données, le marché du travail s'est grandement amélioré, notamment en termes de croissance de l'emploi.

Les analystes prévoient que l'inflation dépassera 4 % au cours des trois derniers mois de référence en raison de la hausse des prix de l'énergie. La hausse des prix du gaz, qui a provoqué des turbulences sur les marchés énergétiques britanniques, constituera un risque important pour la croissance de l'inflation. Le MPC a noté que la croissance des prix à la consommation pourrait même doubler l'objectif jusqu'au deuxième trimestre de 2022.

Mais en dépit de toutes les conditions préalables à un atterrissage plus serré de l'économie britannique, seuls deux représentants de la Banque d'Angleterre ont voté pour la réduction du programme d'achat d'obligations. Le gouverneur adjoint Dave Ramsden s'est joint à Michael Saunders pour voter en faveur de la réduction de l'objectif d'achat d'obligations d'État de 875 à 840 milliards de livres sterling. Les sept autres membres ont voté pour le maintien du programme existant.

Quant au taux d'intérêt, les membres du MPC l'ont unanimement laissé inchangé à 0,10 % mais ont réduit de 1 % les prévisions de croissance pour le troisième trimestre de 2021.

En ce qui concerne les statistiques macroéconomiques, l'IHS Markit a indiqué que l'indice PMI composite au Royaume-Uni a progressé au rythme le plus lent en septembre, principalement en raison d'une pénurie de matériaux et de main-d'œuvre, qui a limité l'activité des entreprises et accru les pressions inflationnistes. L'indice est tombé à 54,1 points, contre 54,8 points le mois dernier.

Pour en revenir à la paire GBP/USD, beaucoup de choses dépendent du niveau de 1,3650 car son franchissement provoquera une nouvelle hausse vers 1,3696, 1,3760, 1,3840 et 1,3910. Mais si les baissiers parviennent à faire passer la paire sous ce niveau, le prix plongera vers 1,3615.