FX.co ★ Le Symposium de Jackson Hole est l'événement clé de la semaine

Récemment, la devise américaine a continué de croître, bien qu'elle l'ait fait très lentement lorsqu'elle était jumelée à la monnaie européenne, et assez rapidement lorsqu'elle était jumelée à la livre sterling. Cependant, en général, le dollar continue d'augmenter en prix et, compte tenu de tous les facteurs fondamentaux dont nous disposons actuellement, nous arrivons à la conclusion que le principal moteur de la croissance du dollar est les attentes optimistes du marché concernant la réduction de le taux de la Fed en 2021. Il y a quelques semaines, plusieurs représentants du Comité monétaire de la FED ont ouvertement déclaré qu'ils soutenaient l'idée de commencer à réduire le programme QE dès septembre, c'est-à-dire lors de la prochaine réunion de la FED. Ainsi, les marchés se sont immédiatement accrochés à cette idée et attendent maintenant que le chef de la FED, Jerome Powell, annonce personnellement sa volonté de supprimer les incitations. Cependant, Powell lui-même garde le silence sur cette question. C'est plutôt le contraire qui est vrai. Ces derniers mois, Powell a plus souvent prêté attention au fait que l'économie américaine ne s'était pas encore suffisamment rétablie pour parler de l'achèvement du programme de relance. Selon Powell, le marché du travail est un objectif prioritaire de la Banque centrale, il faut donc attendre sa reprise complète et seulement après cela parler de l'achèvement du QE. Cependant, la plupart des experts ont encore tendance à croire que cet automne, les plans de la FED visant à réduire le QE seront au moins simplement annoncés. Après tout, personne ne pense que la Fed va simplement annuler un jour les injections mensuelles de liquidités d'un montant de 120 milliards de dollars. Ainsi, le programme d'assouplissement quantitatif devrait être progressivement abandonné. Par exemple, la première étape peut être de le réduire à 80-100 milliards de dollars par mois, ce qui signifiera toujours remplirl'économie avec de l'argent, mais en même temps dans de plus petits volumes. Pour le dollar, même une telle décision de la FED sera un point positif, mais, comme nous l'avons dit plus tôt, à l'heure actuelle, la monnaie américaine augmente uniquement sur les attentes. Autrement dit, lorsque ces attentes se réaliseront, la réaction pourrait déjà être opposée : le dollar pourrait commencer une nouvelle série de baisses. Quant au marché boursier, il continuera à augmenter tant que la FED injectera essentiellement de l'argent dans l'économie. Le mécanisme est banal et simple : il y a plus d'argent dans l'économie, et par conséquent, il doit s'installer quelque part. Les marchés des actions et des cryptomonnaies sont l'endroit idéal pour le faire. En partie, le bitcoin peut également continuer à croître maintenant en raison du fait que l'argent dans l'économie américaine augmente constamment.

À la lumière de tout ce qui précède, nous pensons que Jerome Powell ne sera toujours pas trop franc lors du Symposium de Jackson Hole, qui se tiendra du 26 au 28 août. Très probablement, Powell attendra la réunion de la FED en septembre et, si une décision sur le QE est prise, elle sera annoncée lors de la réunion.