FX.co ★ La croissance de l'inflation aux États-Unis obligera toujours la Fed à réfléchir à un changement plus précoce du taux de change monétaire (il existe une possibilité d'une baisse de la paire EURUSD et d'une hausse de l'USDCAD)

Les espoirs des investisseurs d'un ralentissement du taux d'inflation aux Etats-Unis se sont envolés après la publication mardi des dernières données sur l'inflation à la consommation, qui continue d'afficher une croissance soutenue depuis ce printemps.

Selon les données présentées, l'inflation à la consommation aux États-Unis en termes annuels devrait avoir diminué de 5,0% à 4,9%, mais elle a augmenté à 5,4%. Sur une base mensuelle en juin, le chiffre aurait dû chuter à 0,5% contre 06% par rapport à mai, mais cela ne s'est pas non plus produit. L'inflation mensuelle a bondi de 0,9%. L'inflation sous-jacente à la consommation a progressé plus fortement que prévu de 4,5% en GA contre 4,0% et 3,8% en mai. En juin, l'indicateur affichait une croissance nettement supérieure aux prévisions - de 0,9% contre 0,4% et la hausse de 0,7% en mai. Dans l'ensemble, l'inflation à la consommation en Amérique a atteint les niveaux de la mi-2008 pour la première fois en 13 ans.

Comment les marchés ont-ils réagi à la forte hausse de l'inflation ?

Les indices boursiers mondiaux ont chuté, démontrant ainsi une augmentation justifiée des craintes que les mantras scandés par les membres du FRS sur le caractère temporaire de l'augmentation de l'inflation puissent s'avérer faux. Nous pensons que tant qu'il y aura des mesures sans précédent de soutien financier à la population du pays, qui sont devenues la raison de la croissance de la demande de la population pour les biens et services, mais en même temps les valeurs de l'emploi restent faible, l'inflation s'efforcera constamment de franchir de nouvelles frontières. Soit dit en passant, tout cela se déroule dans un contexte d'impôts élevés et de réticence de la population à bas salaire à chercher du travail, préférant s'asseoir sur les allocations.

Dans cette situation, la Fed devra, bien qu'à contrecœur, recourir à des mesures de resserrement monétaire. Premièrement, commencer à réduire le volume des rachats d'obligations d'État, rappelons qu'en ce moment le régulateur rachète des actifs pour 60 milliards de dollars chaque mois, puis l'année prochaine, et non en 2023, comme il était censé, pour commencer à augmenter les taux d'intérêt.

Les actions du régulateur américain deviendront un signal général pour les banques centrales mondiales, qui suivront également les démarches américaines de resserrement progressif de la politique monétaire. Mais dans cette situation, le FRS aura la main, ce qui signifie qu'il y a une forte probabilité d'un renforcement global du dollar sur fond de ventes du Trésor, qui ont repris, et d'une baisse correctionnelle notable des indices boursiers.

Mais ici, vous devez prendre en compte un autre facteur important qui influencera tous ces événements de son côté - la situation autour de COVID-19. Les médecins avertissent que cette infection est restée longtemps collée à une personne, ce qui signifie que des épidémies dans certains ou d'autres endroits de la planète irriteront les investisseurs, les obligeant à réagir.

A quoi pouvez-vous vous attendre ?

Nous pensons que si d'ici l'automne le taux d'inflation aux États-Unis ne ralentit pas, mais il vaudrait mieux le voir, même s'il s'agit d'une petite mais à la baisse, déjà lors de son discours à Jackson Hole fin août, J. Powell, le patron de la Fed, annoncera un changement du taux de change monétaire et le début de la réduction du volume de rachat des Treasuries en décembre de cette année.

Quant à l'éventuelle dynamique actuelle des marchés, elle sera entièrement influencée par le thème de la forte inflation aux Etats-Unis. L'accent sera mis sur la publication de données sur l'inflation manufacturière en Amérique, le discours de Powell au Congrès. De plus, une réunion de la Banque centrale du Canada sur la politique monétaire, un discours du chef de la banque aura lieu. Les valeurs des réserves de pétrole brut aux États-Unis pour la semaine dernière seront publiées.

Prévision du jour :

L'EURUSD se négocie près d'un plus bas de près de quatre mois à 1.1700. Si les données sur l'inflation manufacturière montrent sa croissance, et dans son discours au Congrès Powell aborde à nouveau le sujet d'un changement du taux de change monétaire, cela mettra la pression sur la paire, et elle continuera à chuter à 1.1700.

Suite à la réunion de la Banque centrale du Canada, la paire USDCAD pourrait continuer à croître dans un contexte de maintien du cap précédent de la politique monétaire et de l'absence de tout signal d'évolution prometteuse de cette politique. La pression du dollar américain dans le contexte du sujet évoqué d'un éventuel resserrement plus tôt de la politique monétaire soutiendra la paire, qui avec une forte probabilité continuera d'augmenter d'abord à 1,2590, puis à 1,2680.