FX.co ★ La réunion des représentants de la BCE pourrait conduire à une révision de l'objectif d'inflation de la zone euro

La monnaie européenne et la livre sterling ont commencé à chuter activement par rapport au dollar américain. Et si l'euro peut encore être compris, les mauvaises données sur le sentiment économique de l'institut ZEW ne pouvaient pas être ignorées, c'est pourquoi la livre sterling, dans le contexte de faibles données fondamentales sur l'activité dans le secteur des services aux États-Unis, s'est effondrée de plus de 150 points, reste un mystère. Les achats asiatiques actifs ont entraîné la même baisse active de la livre tout au long de la journée d'hier.

Il est possible que l'une des raisons réside dans la réunion, qui peut être très importante pour la Banque centrale européenne et de nombreux investisseurs. Parlons un peu de la façon dont la Banque centrale européenne aborde les étapes finales de son plus grand examen stratégique depuis près de deux décennies, alors que les responsables cherchent à aplanir les principaux désaccords sur l'avenir de la politique monétaire.La monnaie européenne et la livre sterling ont commencé à chuter activement par rapport au dollar américain. L'euro peut être compris, les mauvaises données sur le sentiment économique de l'institut ZEW n'ont pas pu être ignorées

Cette semaine, les principaux politiciens de la Banque centrale se réuniront pour discuter d'une question qui a été soulevée par la présidente Christine Lagarde au début de 2020. Toutefois, en raison de la pandémie, l'examen de cette question a été reporté. Il s'agit de se mettre d'accord sur une nouvelle formulation de l'objectif d'inflation. Le rôle de la BCE dans la lutte contre le changement climatique et les moyens de faire face à un marché du travail en constante évolution seront également au centre des préoccupations.

La première réunion devrait avoir lieu aujourd'hui et les résultats officiels seront annoncés plus tard cette semaine. Selon la BCE, plusieurs réunions sont prévues, qui, si les réglementations en matière de santé et de sécurité le permettent, peuvent se tenir en personne. Comme le soulignent les experts dans ce domaine, la pierre d'achoppement est le nombre de personnes et de leurs points de vue. Le conseil d'administration de la BCE se réunira composé du conseil exécutif, de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, et de représentants de toutes les banques centrales de la zone euro (25 personnes).

Pendant ce temps, le bloc monétaire a été confronté à une crise de la dette suivie d'une crise financière. Puis, dans un contexte de taux d'intérêt record et d'innovations politiques, la BCE n'a pas réussi à atteindre son objectif et à ramener l'inflation à sa valeur cible juste en dessous de 2,0%. Une fois que la Banque centrale s'est rapprochée de cet indicateur, la pandémie Covid-19 a commencé, provoquant la récession la plus profonde.

Tous les représentants de la Banque centrale européenne conviennent que l'approche pour définir le taux d'inflation devrait être modifiée, mais il existe toujours un désaccord sur les options proposées. Certains préconisent un objectif clair de 2%, tandis que d'autres pays, en particulier ceux du sud de l'Europe, souhaitent un engagement clair de voir des taux plus élevés après des périodes au cours desquelles ils n'ont pas atteint leur objectif. À peu près cette politique est maintenant suivie par la Réserve fédérale, qui est prête à permettre l'inflation aller au-delà de 2, 0%, mais seulement pour un certain temps, pour couvrir la période passée, lorsque la croissance des prix à la consommation était beaucoup plus faible.

Jens Weidmann, président de la Bundesbank, et Isabel Schnabel, membre du conseil exécutif de la BCE, sont parmi ceux qui sont sceptiques quant à cette approche. De nombreux économistes s'attendent à ce que la BCE adopte un objectif plus simple et plus symétrique, autour de 2,0%, indiquant clairement que le fait de ne pas atteindre l'objectif entraînerait la même réaction du marché que de le dépasser.

Quoi qu'il en soit, s'il y a des changements radicaux dans la politique que beaucoup ne s'attendent pas, cela entraînera une forte augmentation de la volatilité de la paire EURUSD.

Quant à l'image technique de la paire EURUSD, les vendeurs d'actifs risqués se sont approchés de la limite inférieure du canal latéral à la base du 18ème chiffre. Une cassure de cette fourchette renforcera la pression sur l'euro et le poussera vers de nouveaux minimums locaux, dans les zones de 1.1770 et de 1.1715. Il est possible de dire que les acheteurs n'ont réussi à protéger le marché qu'après la fixation au-dessus du milieu du canal latéral de 1.1850. Ce n'est qu'après cela que l'on peut s'attendre à une reprise dans la zone de la limite supérieure de 1.1890 et à une sortie au-delà de ses limites, vers de nouveaux sommets de 1.1930 et de 1.1980.