FX.co ★ L'Amérique peut tomber dans le piège d'une crise permanente (nous attendons une croissance locale de la paire USDCAD et une baisse de la paire USDJPY)

Après que la plupart des marchés boursiers mondiaux ont rebondi au cours du premier mois de l'été, au milieu des espoirs renouvelés que des signaux mitigés d'une reprise de la croissance économique américaine et de l'insistance de la Fed pour que le taux monétaire reste inchangé, cette semaine, les investisseurs ont recommencé à trembler. , craignant que la remontée de l'inflation n'oblige à terme le régulateur à changer d'avis.

Le marché a recommencé à parler du risque d'une hausse anticipée des taux d'intérêt en Amérique. Comme nous l'avons mentionné ci-dessus, les données économiques entrantes sont ambiguës et la récente augmentation des anticipations d'inflation par la Réserve fédérale rend les investisseurs nerveux, car les exemples du passé montrent que la Banque centrale peut à tout moment prendre une décision radicale pour changer le cours politique monétaire en fonction de la situation de l'économie.

Comme mentionné plus tôt dans l'article publié, cette semaine, l'événement central sera la publication de données sur l'emploi en Amérique. Le premier sera les valeurs d'ADP, qui seront publiées mercredi. Ici, une augmentation plus modeste du nombre de créations d'emplois est attendue, à 600 000 en juin contre 978 000 en mai. Mais les données officielles du ministère du Travail suggèrent au contraire une hausse plus importante, à 690 000 en juin contre 559 000 en mai. Quelles seront les vraies valeurs, nous le saurons bientôt. Mais nous nous intéressons à la réaction possible du marché.

À notre avis, les chiffres de l'emploi n'auront qu'un impact limité sur les marchés. Les positifs feront augmenter la demande d'actions et d'autres actifs risqués, les négatifs, au contraire, conduiront à la déception et à la baisse des indices boursiers, mais rien de plus. Nous pensons que la raison d'une réaction aussi limitée sera le facteur d'incertitude qui prévaut actuellement sur les marchés quant à la façon dont la Fed agira en réalité dans des conditions d'inflation même stabilisées, mais élevées. Dans l'exercice de son mandat de régulateur, il ne pourra pas indéfiniment ne pas répondre à une inflation élevée, qui nuira aux revenus de la population et l'obligera finalement à prendre une décision impopulaire - entamer le processus de normalisation de la politique monétaire, qui commencera par une réduction du volume de remboursement des obligations d'État. , et se terminera par une hausse banale des taux d'intérêt. Et tout cela se produira dans le contexte d'une réduction progressive des mesures de relance.

Ce scénario conduira sans aucun doute à l'effondrement de la « bulle » des marchés boursiers et au raffermissement du dollar. La croissance du dollar entraînera une augmentation de la valeur des biens et services américains dans le monde, ce qui nuira à l'économie locale. Sur cette vague, il sera possible d'observer une nouvelle vague de phénomènes de crise aux Etats-Unis, et il est difficile d'imaginer comment cela va se terminer.

Prévision du jour :

La paire USDCAD se négocie à 1,2345, ce qui entraînera une croissance continue de la paire à 1,2400.

L'USDJPY consolide au-dessus de 110,50. une baisse en dessous de ce niveau entraînera sa chute à 110,15.