FX.co ★ Comment la Banque d'Angleterre regarde-t-elle le programme d'achat d'obligations ? Raphael Bostic est le prochain président de la FED ?

La livre sterling est restée sous pression face au dollar américain après que les responsables de la Banque d'Angleterre aient rejeté hier les craintes selon lesquelles une reprise rapide de l'économie britannique après la pandémie entraînerait une vague d'inflation dévastatrice. Cependant, cela n'a pas empêché les acheteurs de la livre, qui ont continué de toutes leurs forces à tenter de ramener la paire aux plus hauts mensuels atteints à la fin de la semaine dernière.

Des audiences parlementaires sur l'inflation ont eu lieu hier et de nombreux intervenants ont conclu que la hausse attendue des prix cette année serait probablement temporaire. Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, est du même avis. De nombreux décideurs s'attendent à ce que l'inflation revienne à l'objectif de 2% de la banque centrale à mesure que la croissance de l'économie ralentit.

Malgré les déclarations du régulateur anglais, de nombreux investisseurs continuent d'insister sur le fait que la banque centrale augmentera ses taux d'intérêt dès l'année prochaine. Cela suggère également que l'économie recevra suffisamment d'élan pour forcer la banque d'Angleterre à agir. La première étape devrait être de réduire progressivement le programme d'achat d'obligations, puis on peut déjà raisonner sur le sujet de la hausse des taux d'intérêt. Jusqu'à présent, ni l'un ni l'autre n'est attendu dans les mois à venir. Selon les dernières données, l'inflation au Royaume-Uni a doublé en avril pour atteindre 1,5%. Les anticipations d'inflation basées sur les prix du marché sont maintenant à leur plus haut niveau depuis 2008. Le soi-disant seuil de rentabilité à 10 ans – un indicateur déterminé par la différence entre les rendements obligataires conventionnels et les rendements liés à l'inflation a augmenté de plus de 50 points cette année, ce qui montre l'attitude des investisseurs vis-à-vis du marché.

Le seul à sonner l'alarme sur les risques inflationnistes est peut-être Andy Haldane, presque un ancien économiste en chef à la Banque d'Angleterre. Il est le seul à s'être prononcé lors de la dernière réunion contre le maintien des mesures de relance de la banque centrale inchangées, préférant une réduction du programme d'achat d'obligations. Lors de son discours au Parlement, Haldane a déclaré que l'inflation représentait un risque plus grand pour l'économie que la faiblesse du marché du travail, ce qui, en fait, maintenait d'énormes mesures de relance.

« Je pense que l'équilibre des risques inflationnistes tend à augmenter et qu'il serait donc tout à fait justifié de réduire le programme d'achat d'obligations de 50 milliards de livres », a déclaré Haldane.

Un autre représentant de la Banque d'Angleterre, Michael Saunders, a déclaré qu'il ne voyait aucun risque, selon lui, l'inflation finira par dépasser le niveau cible. À son avis, les problèmes et les chocs économiques dus à la pandémie auront longtemps un effet dissuasif sur la hausse des prix.

Le gouverneur de la Banque d'Angleterre a déclaré que les autorités de contrôle devaient surveiller de « très près » l'inflation, bien qu'il n'y ait aucun signe que les anticipations d'inflation ou la hausse des prix soient devenues incontrôlables. Il a attribué la récente hausse des prix des produits de base et la pénurie de catégories de produits plus restreintes, telles que les puces informatiques.

En ce qui concerne l'image technique de la paire GBPUSD, les acheteurs visaient clairement à maintenir le marché haussier, ce qui pourrait entraîner une cassure de la résistance 1.4200, la sortie au-delà de laquelle ouvrirait une route directe vers la zone des sommets 1.4255 et 1.4310. Il ne sera possible de parler du retour de la pression sur la livre britannique qu'après que l'instrument de trading tombe en dessous du niveau de 1,4140, ce qui conduira à une correction à la baisse plus importante vers la zone du minimum à 1,4090, puis au renouvellement du support à 1.4040.

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L'absence de statistiques fondamentales importantes permet aux acheteurs de la monnaie européenne de se rapprocher de la réalisation de leur rêve – une rupture de la résistance majeure à 1.2243. Les déclarations d'hier des représentants de la Réserve fédérale selon lesquelles il est nécessaire de maintenir la politique actuelle inchangée vont à l'encontre du récent procès-verbal de la réunion d'avril, où la conversation portait sur autre chose.

En bref, la semaine dernière, le dollar américain a renforcé sa position face aux actifs risqués après la publication du procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale, qui montrait qu'à l'avenir il y avait des prérequis pour ajuster le rythme actuel des achats d'obligations, mais tout cela à condition que l'économie continue d'évoluer rapidement vers les objectifs fixés par le Comité. Certains représentants de la Banque centrale ont noté que les discussions sur une réduction progressive du programme de rachat d'obligations commenceront lors des prochaines réunions, mais ont également évoqué le fait que l'économie était encore loin de ses objectifs.

Lael Brainard, la présidente de la FED d'Atlanta, Raphael Bostic, et James Bullard, de St.Louis, ont déclaré qu'ils ne seraient pas surpris si les pénuries d'approvisionnement continuaient à pousser les prix à la hausse dans les mois à venir. La pandémie recule et la demande des consommateurs se redresse, mais une grande partie de la hausse des prix sera temporaire, selon les représentants de la FED.

« Les anticipations d'inflation à long terme constituent une partie très importante de la dynamique de l'inflation, et elles ne sont pas préoccupantes pour le moment », a déclaré Brainard. « Si nous constatons une inflation qui dépasse considérablement nos objectifs, ce qui constitue également une menace pour les anticipations d'inflation à long terme, alors la FED dispose de suffisamment d'outils et d'expertise pour ramener doucement l'inflation à son niveau cible », a-t-elle déclaré.

Au cours d'une interview, Raphael Bostic, qui est maintenant président de la Federal Reserve Bank of Atlanta, a été interrogé sur ce qu'il pensait des rumeurs selon lesquelles il pourrait être nommé à la tête de la banque centrale. « J'en entends parler tout le temps, a déclaré Raphael Bostic, mais je suis sceptique quant à de telles conversations ». Permettez-moi de vous rappeler que le mandat actuel de Jerome Powell en tant que président de la FED expire en février de l'année prochaine. Selon un sondage réalisé par Bloomberg News en avril, les économistes s'attendent à ce que Biden quitte Jarom Powell pour son prochain mandat.

Répondant à la question, quel genre de président de la FED se voit Bostic, il a noté que s'il dirigeait une Banque centrale, il menerait une politique différente de celle des anciens présidents.

En ce qui concerne l'image technique de la paire EURUSD. alors aller au-delà de la résistance 1.2245 conduira nécessairement à une forte dynamique haussière visant à mettre à jour les sommets de 1.2294 et de 1.2347. Si les taureaux ne montrent aucune activité dans la zone de 1,2245, il est préférable d'abandonner les achats et d'attendre une correction à la baisse dans la région du milieu du canal latéral de 1.2205. Le prochain niveau de support majeur est vu autour de 1.2160.

Des recommandations simples pour entrer et sortir du marché pour les traders débutants. (analyse des transactions sur le Forex). Paires de devises EURUSD et GBPUSD le 25 mai