FX.co ★ Dollar perd de son élan de la croissance. Comment ne pas manquer le début du rallye de l'euro

L'indice du dollar diminue parallèlement au recul des rendements des obligations d'état américaines. Les rendements obligataires à dix ans ont poursuivi leur tendance baissière mardi, passant sous les 1,7% en début de session asiatique après un sommet de 1,776% la semaine dernière. Cela se produit malgré le fait que les perspectives économiques aux États-Unis s'améliorent. Peut-être que la plupart des prévisions optimistes ont déjà été prises en compte dans les cours actuels.

Le niveau actuel du dollar reflète pleinement les attentes d'une croissance accélérée de l'économie, de sorte que la tendance haussière récente pourrait être suspendue.

Le premier jour de négociation de la semaine, l'indice du dollar a perdu un demi-pour cent par rapport à un panier de concurrents. Aujourd'hui, la monnaie américaine a atteint son plus bas niveau depuis le 25 mars. Il convient de noter que le renversement correctif s'est produit moins d'une semaine après avoir atteint un sommet de près de 5 mois de 93,43.

Pendant ce temps, Goldman Sachs s'attend toujours à une appréciation du dollar. La forte reprise de l'économie américaine et le niveau élevé des rendements obligataires pourraient soutenir la devise américaine à court terme.

«Après plusieurs mois volatils, nous retirons la recommandation de vendre le dollar», ont écrit les économistes.

Voir des opportunités pour renforcer davantage le dollar et les stratèges de Westpac. Selon eux, un certain nombre de données solides «renforcent la base fondamentale de la croissance du dollar». L'indice du panier en dollars n'a pas encore pleinement bénéficié de l'amélioration spectaculaire de la situation macroéconomique du pays. Les reculs à 92,00 points devraient être rachetés pour augmenter par rapport aux plus hauts du troisième trimestre de l'an dernier, autour de 94,50.

Les membres de l'équipe Goldman sont également convaincus que les opportunités de vente à découvert du dollar pourraient réapparaître à mesure que la pandémie du Vieux monde s'améliore. «La preuve évidente que la situation de Covid en Europe est sous contrôle nécessitera probablement de nouvelles recommandations pour ouvrir des positions courtes sur le dollar», ont écrit les économistes.

Dans ce scénario, le taux de change de l'euro est tout à fait capable de récupérer la position perdue et de croître de 3% dans les trois prochains mois. Cela signifie que la paire EUR/USD reviendra au-dessus du niveau psychologiquement important de 1,20, puis se retirera dans la zone de 1,21. Plus tard, il est possible que les acheteurs prennent le niveau de 1,28 dollar, mais cela se produira plus tard, environ un an plus tard.

Il y a d'autres facteurs qui indiquent que les concurrents du dollar ont la possibilité de prendre l'initiative en main. Dans les deux prochains mois, le Ministère américain des finances augmentera le volume de dollars dans le système bancaire grâce à des opérations de remboursement des obligations du trésor. Ensuite, ce processus sera poursuivi, voire renforcé. Mardi, l'autorité financière américaine effectuera des rachats de titres d'une valeur de 5 milliards de dollars, et jeudi de 14 milliards de dollars. La FED doit imprimer près de 14 milliards cette semaine pour acheter des actifs. Ensemble, les deux départements vont entrer dans le système quelque part 45,5 milliards de dollars. Pendant ce temps, la semaine dernière a été enregistré une sortie de capital de 117 milliards de dollars.

Lundi, l'euro a clôturé au-dessus des 1,1780. Aujourd'hui, la cotation a continué à monter. Cela devrait activer un scénario haussier, ce qui signifie qu'il vaut la peine d'attendre une nouvelle hausse de l'EUR/USD à 1,1880 et au-dessus. Dans le même temps, une autre baisse sous la marque 1,1780 ramènera les ours sur le marché, qui veulent pousser le taux plus bas. C'est peu probable, du moins aujourd'hui.

Matin pour la livre aujourd'hui n'a pas été sans nuages, le taux s'est effondré par rapport au dollar. La pression sur la livre sterling pourrait être due au fait que les investisseurs sont revenus sur les marchés aujourd'hui après un long week-end et ont profité du rallye observé au cours de la dernière journée. La vente est probablement un mélange de facteurs – la prise de bénéfices et l'ouverture de nouvelles positions courtes.

Pendant ce temps, les acteurs du marché restent optimistes quant à la monnaie anglaise. Du côté des acheteurs, le programme de vaccination se propage rapidement au Royaume-Uni. L'introduction du vaccin Moderna débutera à la mi-avril. Lundi, Boris Johnson a confirmé que les plans pour une reprise économique plus rapide après la pandémie n'avaient rien changé. Toutes les zones de services ouvriront leurs portes aux visiteurs. Les autorités envisagent également de créer des passeports vaccinaux. Le premier ministre a également précisé qu'à partir du 17 mai, un système de voyages internationaux pourrait commencer à être progressivement mis en place.

Ainsi, les acheteurs GBP / USD viseront à nouveau à tester le niveau psychologique de 1,40.

La veille, la paire GBP / USD est revenue dans le canal haussier, ce qui pourrait activer une tendance haussière et attendre que la livre progresse vers les 1.40 et 1.41. La stabilité au-dessus du niveau 1,3840 est importante pour le développement d'un tel scénario. S'il ne parvient pas à le retenir, la paire descendra.