FX.co ★ Le yuan va-t-il connaître ses pires jours ?

Les analystes pensent qu'une période alarmante s'annonce pour la devise chinoise. Le marché connaît une perturbation de plus en plus importante, qui affecte négativement la dynamique du yuan.

Selon les experts, ce mois-ci sera le pire pour le yuan, qui pourrait littéralement s'effondrer face au dollar américain en plus d'un an et demi. Les investisseurs s'inquiètent du resserrement des critères de crédit, qui ralentira le rétablissement de l'économie chinoise suite à la pandémie du Covid-19.

Rappelons que le mois dernier, le yuan a baissé de 1,4% face au dollar. Les analystes ont déclaré que c'était la plus forte baisse enregistrée depuis août 2019. Il convient de noter que les autorités américaines avaient qualifié Pékin de « manipulateur de devise ».

Après l'effondrement de mars, la monnaie chinoise a perdu quasiment toutes les positions qu'elle avait gagnées au cours des premiers mois de 2021. Selon les experts, la chute du yuan est la première étape d'un pullback par rapport aux sommets précédents. Après une année 2020 réussie, pendant laquelle le cours du yuan a augmenté de 6,7 % dans un contexte de demande croissante, le revirement actuel vers la tendance baissière a alarmé le marché. Les experts craignent que Pékin ne soit désormais obligée de mettre fin aux incitations monétaires, bien que les principales économies du monde utilisent fortement ces instruments financiers. Actuellement, l'économie chinoise a atteint des taux de croissance d'avant la crise, mais sa croissance économique pourrait s'affaiblir parallèlement à la monnaie nationale.

Selon les économistes, la pression sur le yuan est exercée par la prévision pessimiste du PIB pour 2021. L'agence Bloomberg estime qu'en cas de restriction stricte des risques financiers, la croissance économique de la Chine sera dérisoire. Les experts estiment que l'économie chinoise connaîtra une croissance de 8,5% cette année.

La baisse du rendement des titres chinois est également un facteur supplémentaire qui fait pression sur le yuan. Les experts ont enregistré un écart important entre le rendement des obligations d'État chinoises et leurs homologues américaines. Selon les experts, cette disparité va s'accroître, et les obligations chinoises perdront de leur attrait pour les investisseurs internationaux. Si la Banque centrale de Chine assouplit le taux de change de la monnaie nationale, le yuan connaîtra une dévaluation.

Une assistance numérique à la monnaie fiduciaire

En revanche, un soutien important à la monnaie chinoise peut être apporté par l'introduction de son homologue virtuel. Les autorités chinoises estiment que le lancement du yuan numérique (le DCEP) contribuera à relancer davantage l'économie nationale. L'intérêt croissant pour la principale crypto-monnaie contribue à la mise en œuvre de ce projet.

À l'heure actuelle, les autorités chinoises sont étroitement impliquées dans les questions liées au développement et à l'essai du DCEP. Les représentants de la Banque populaire de Chine (PBOC) soulignent qu'une caractéristique importante du DCEP sera la fonction de supervision financière. La création du yuan numérique repose sur le principe de l'« anonymat contrôlé ». Il implique le respect de la vie privée lors des transactions, mais les détails des transactions en crypto-monnaies restent transparents pour les régulateurs.