FX.co ★ Le discours de Powell au Congrès n'a fait que renforcer les anticipations inflationnistes des marchés (nous prévoyons que la paire GBPUSD et USDCAD continuera de baisser après un certain recul technique)

Le discours conjoint mardi du chef du FRS J. Powell et du secrétaire au Trésor J. Yellen en commission de la Chambre des représentants du Congrès américain a montré que ce n'était pas en vain que les investisseurs ont commencé à s'inquiéter d'un plus rapide changement dans le cours monétaire du FRS, qui avait été précédemment promis à la fois par le chef du régulateur et ses membres.

Powell et Yellen étaient tous deux optimistes quant aux perspectives de reprise de l'économie américaine dans leur discours et les thèses présentées précédemment. Si le secrétaire au Trésor a accordé plus d'attention à la situation dans le domaine budgétaire, le chef de la Réserve fédérale a de nouveau confirmé les anticipations du régulateur de croissance de l'inflation, bien qu'il ait motivé cela par l'effet d'une base basse et d'une augmentation de la demande, et aussi a fait valoir qu'il s'attend en fait à une hausse des pressions inflationnistes de 2,0%.

On peut dire qu'à la suite du discours conjoint des responsables, les marchés sont devenus clairs: ce qui va se passer est inévitable, ou à la suite de l'émergence de l'économie américaine de la crise des covid, avec le soutien de mesures de relance et financières importantes l'aide à la population, l'inflation va augmenter. Un autre signal important a été le commentaire publié mardi par le chef de la Banque de réserve fédérale de Dallas R. Kaplan, qui a déclaré à CNBC qu'il s'attendait à ce que l'inflation augmente cette année de 2,25% à 2,5%, ce qui est nettement supérieur à l'objectif de 2,0 de la Fed. %. Il a également précisé qu'il s'attend à une augmentation de l'emploi et une baisse du chômage à 4,5% cette année. Et en général, à l'improviste, ses mots sonnaient que la Fed pourrait commencer à augmenter les taux d'intérêt en 2022, bien que Powell ait déjà déclaré que cela ne devrait pas être prévu avant 2023.

Les investisseurs ont certainement entendu ces signaux. Cela a conduit à une augmentation du taux du dollar sur tout le front du marché des changes, sauf que seul le yen a pu résister à une telle pression. En fait, on peut dire que les marchés ont commencé à revoir leurs vues sur l'avenir de l'économie américaine et la dynamique du marché financier local.

Il convient de noter qu'un signal important était le mouvement complètement opposé du rendement des bons du Trésor et du dollar, ainsi que des indices boursiers. Mardi, les rendements des obligations d'État ont chuté. Ainsi, le rendement du T-Note à 10 ans de référence s'est corrigé au niveau de 1,622%, et aujourd'hui cette baisse se poursuit de 2,23%, au niveau de 1,601%. De plus, le rendement a temporairement baissé en dessous de 1,6%. Dans cette situation, le dollar n'a pas été sous pression, comme cela se serait produit auparavant, et les indices boursiers aux États-Unis ont baissé. Tout cela indique que les marchés se préparent à la hausse de l'inflation aux États-Unis, et donc à un changement prometteur de la rhétorique de la Fed.

Compte tenu de tout ce qui se passe, nous pensons que la croissance du taux du dollar se poursuivra et qu'elle ne pourra s'intensifier que si les données sur les dépenses et les revenus des Américains présentées jeudi, ainsi que les valeurs de l'indice des prix des dépenses sur consommation personnelle, montrer la croissance. Bien entendu, dans cette situation, il faut également s'attendre, tout d'abord, à une baisse des indices boursiers tant en Amérique que dans le monde entier.

Prévision du jour:

L'USDCAD gagne du terrain à la suite du raffermissement du dollar américain et de la baisse des prix du pétrole brut. Il pourrait se corriger à 1,2565 avant de reprendre les gains vers 1,2680.

La paire GBPUSD est sortie de la fourchette 1.3800-1.4000 sur la vague de demande accrue pour le dollar. Il est probable que sa baisse se poursuivra après une correction technique à la hausse. Nous considérons qu'il est possible de l'acheter à la hausse d'environ 1,3755 avec une baisse possible à 1,3615.