FX.co ★ La croissance des rendements des bons du Trésor pourrait freiner les espoirs brillants des investisseurs (nous prévoyons une baisse des paires EURUSD et GBPUSD)

L'approbation attendue par J. Biden des décisions des chambres haute et basse du Congrès américain sur les mesures visant à aider l'économie américaine et les citoyens américains totalisant 1,9 billion de dollars n'a pas eu d'impact significatif sur les marchés mondiaux.

Ce comportement des investisseurs peut s'expliquer par le fait que cet événement n'est plus une sorte d'actualité et, comme c'est très souvent le cas, les marchés suivent le bon vieux principe «acheter sur anticipation et vendre après coup». En pratique, on peut dire que le thème des nouvelles incitations a été joué, et que pour que les marchés boursiers reprennent leur croissance, de nouveaux moteurs sont nécessaires. Que ce soit des statistiques économiques étonnamment bonnes ou autre chose, mais à ce stade, une chose est claire: la décision sur des mesures d'aide aussi importantes à l'économie nationale stimulera la croissance de l'inflation en Amérique. Le marché de la dette publique a déjà réagi aux actions de Biden et des membres du Congrès avec les sénateurs. Les rendements du Trésor ont de nouveau augmenté.

Ainsi, le rendement de l'indice de référence des bons du Trésor à 10 ans au moment d'écrire ces lignes démontre une augmentation de 3,53% à 1,581%, ce qui confirme clairement notre thèse selon laquelle les investisseurs sur le marché des obligations d'État ont recommencé à vendre ces instruments financiers, craignant que l'inflation dans le pays sera inévitable et qu'elle peut s'accélérer avec toutes les conséquences négatives qui en découlent pour les marchés financiers, qui gonflent depuis 10 ans, alimentés par des liquidités qui ne sont fournies en rien, et ce processus ne fait que s'intensifier pendant la pandémie et ne grandira, comme il nous semble, que dans le contexte des nouvelles injections générées par le programme d'aide d'un montant total de 1,9 billion de dollars.

En évaluant tout ce qui se passe, nous pensons que la croissance des rendements des bons du Trésor devrait se poursuivre dans un proche avenir, ce qui affectera négativement la situation du marché. Cela pourrait conduire au fait que le dollar américain continuera de bénéficier du soutien des principales devises. L'or et les autres métaux précieux resteront sous pression. Nous avons déjà souligné à plusieurs reprises que nous nous attendions, par exemple, à une baisse du prix de l'or au cours de la prochaine ou des deux prochaines années aux niveaux de juin 2019.

Quant à l'éventuelle dynamique des marchés la semaine prochaine, elle dépendra largement des statistiques entrantes, issue de la réunion de la Fed sur la politique monétaire, qui se tiendra mardi et mercredi prochains. Et, bien sûr, les investisseurs suivront de près la situation autour de la vaccination de la population des pays économiquement développés et l'impact de la pandémie COVID-19.

Prévision du jour:

L'EURUSD s'échange sous 1,1960. Nous pensons qu'à la suite du raffermissement du dollar, la paire continuera de baisser à 1,1840.

La paire GBPUSD s'échange au-dessus du niveau de 1,3940. Les données du PIB britannique n'ont pas soutenu la paire, qui est fortement influencée par le comportement du dollar. Nous pensons que si la croissance des rendements des bons du Trésor aux États-Unis se poursuit, la paire tombera à 1,3855 après avoir franchi la barre des 1,3940.