FX.co ★ Les obligations américaines entravent le redressement des prix de l'or

Les rendements des obligations augmentants vont continuer à bloquer le redressement de l'or selon Tim Winmill, le gestionnaire du fonds Midas. Il a mis en garde les investisseurs contre la perte de vue de la menace imminente de la dépréciation de la devise et de la hausse de l'inflation, tout en faisant particulièrement attention au marché des obligations.

Selon Winmill, les rendements des obligations ont non seulement atteint leur plus haut niveau en presque une année, mais ont également connu une croissance significative par rapport aux 0.5% du mois d'août.

Heureusement, plus tôt dans la semaine, le marché d'or est parvenu à se débarrasser de l'influence du marché obligataire, l'or s'échangeant à plus de 1,8000 dollars l'once.

Mais bien évidemment, les rendements des obligations pourraient continuer à augmenter dans le futur proche. Toutefois, étant donné toute la dette accumulée par le gouvernement américain dans ses efforts de soutenir l'économie, une liquidation ne sera pas durable. Pour l'instant, la dette américaine représente 133% du PIB américain.

"La dette publique grandissante est un problème imminent qu'il faudra résoudre" a déclaré Winmill. "Si les rendements obligataires continuent à augmenter, il sera difficile pour le gouvernement de remplir ses obligations", a-t-il ajouté.

Winmill a constaté que si les rendements continuent à s'élargir, la Réserve fédérale sera obligée, à un moment donné, à acheter des obligations du Trésor par ses propres moyens. Quand cela se produira, les investisseurs retourneront leur attention sur l'inflation, que la banque centrale aimerait voir dépasser 2%.

Mais mardi, le président de la Fed Jerome Powell s'est abstenu de commenter sur les rendements obligataires augmentants. Néanmoins, il a dit que les rendements au total augmentent parce que les investisseurs espèrent une "reprise économique plus durable et complète".

Powell a également souligné que la Réserve fédérale est encore loin d'atteindre ses objectifs et qu'elle poursuivra une politique monétaire adaptée.

Winmill a dit que, alors que la Fed américaine est relativement calme sur la menace d'inflation, les chiffres officiels du gouvernement ne reflètent pas ce qui est en train de se produire dans l'économie dans sa globalité. La hausse des prix des matières premières, l'augmentation des prix de l'immobilier et la valeur marchande des titres sont autant de signes d'une inflation croissante. Il a ajouté que les consommateurs peuvent constater l'impact de l'inflation à travers leurs factures d'épicerie.

D'où, les consommateurs vont sentir le durcissement de l'inflation puisque les prix de l'énergie continuent d'augmenter.

En plus de cela, l'inflation pénètre l'économie de plus en plus, ce qui crée un cycle négatif.

"Si la Fed commence à resserrer le rendement, elle sera loin derrière la courbe, ce qui sera bon pour l'or", a dit Winmill.