FX.co ★ L'euro et la livre sterling comptent sur de nouveaux sommets. Les investisseurs devraient regarder la dette publique de l'Italie de plus près

La position de l'euro face au dollar américain est renforcée. La baisse du nombre de cas infectés par le coronavirus aux Etats-Unis et les progrès importants dans le déploiement du vaccin au Royaume-Uni ainsi que dans la zone euro ont un impact positif sur le sentiment de l'investisseur et exercent une pression sur le dollar. Dernièrement, la Réserve fédérale a souligné à plusieurs reprises que la politique monétaire restera flexible alors même que l'inflation grimpante n'aide pas le dollar, ce qui maintient le potentiel haussier des paires EUR/USD et GBP/USD.

Mais avant de parler des données fondamentales d'aujourd'hui et des perspectives de mouvement de l'euro et de la livre britannique, je voudrais faire une petite digression liée à la dette publique italienne, devenue très demandée parmi les investisseurs. Lors du dernier placement d'obligations italiennes à 10 ans, plus de 110 milliards d'euros ont été collectés. Il est important de noter que c'est le premier placement depuis que Mario Draghi a pris le pouvoir en tant que Premier ministre. Les fonds collectés montrent dans quelle mesure les investisseurs feront confiance au nouveau Premier ministre, qui a démontré la compétence de son approche tout en étant encore le président de la Banque centrale européenne. Le volume de candidatures pour l'achat d'obligations de 10 ans a excédé le record précédent de 108 milliards d'euros, établi en juin 2020 après qu'il est devenu connu que la Banque centrale européenne et la Commission européenne envisagent d'approuver un nouveau fonds de redressement et de stabilisation de l'UE et de lever environ 900 milliards d'euros dans le cadre de celui-ci.

Tout de suite après la nouvelle de l'engagement de Mario Draghi dans la relance de l'économie italienne, les rendements obligataires italiens sont tombés à un niveau historiquement bas. Les experts constatent que le marché pourrait continuer sa progression à la baisse à la suite de l'arrivée de Draghi pendant quelque temps, et l'écart entre les rendements obligataires de l'Allemagne et de l'Italie sera encore plus étroit au cours des six prochains mois. Je vous rappelle que la tâche principale de Mario Draghi sera la formation d'un gouvernement et la bonne dépense des fonds du plan de redressement de l'EU. Draghi devra trouver le bon équilibre entre des dépenses élevées et sauver le pays de la pandémie du coronavirus. L'écart entre les dettes publiques de l'Italie et de l'Allemagne devrait se réduire de 0.75% dans le futur proche, suivant une courbe des taux plus plate. L'incertitude politique en et le soutien de la Banque centrale européenne créent des conditions acceptables pour acheter de la dette publique italienne en ce moment.

Maintenant, parlons des statistiques fondamentales qui ont aidé la devise européenne à dépasser les sommets mensuels aujourd'hui. L'attention des investisseurs était rivée sur le rapport sur le PIB de la zone euro pendant le quatrième trimestre de cette année. Le résultat final a été meilleur que les attentes et les prévisions des économistes. D'après les données de l'Eurostat sur l'UE, l'économie de la zone euro s'est contractée de 0.6% au cours du quatrième trimestre de 2020 comparé au trimestre précédent, alors que les économistes avaient prédit un déclin de 0.7%.

Mais ce n'est pas cela qui a conduit à la croissance à l'euro, mais plutôt les données sur les attentes économiques allemandes, qui se sont vivement accrues en février de cette année. Rappelons que le marché est régi par les données de pointe, non par les statistiques passées, qui n'auguraient déjà rien de bon en ce qui concerne l'économie de la zone euro fin 2020. Un rapport du Centre ZEW, institut de recherche économique, montre que les attentes économiques pour l'Allemagne avaient prédit que l'indicateur se situerait au niveau de 59.8 points. Les entreprises sont optimistes quant à l'avenir, car l'économie allemande devrait retrouver une trajectoire croissante au cours des six prochains mois. Mais l'évaluation de la situation économique en Allemagne s'est quelque peu dégradée. L'indicateur est tombé à -67.2 points en février contre -66.4 points en janvier.

Pour ce qui est de l'aspect technique de la paire EUR/USD, jusque-là tout va dans le sens du scénario de ce matin: une rupture de la résistance à 1.2150 a entraîné une augmentation des positions longues dans l'euro, ce qui retient le potentiel d'un redressement futur dans la zone des 1.2190 et 1.2220. Les baissiers ne veulent pas encore se manifester sur le marché, cependant dans le cas d'une baisse, vous pouvez toujours compter sur le niveau de support de 1.2110, juste en dessous duquel passe le support plus important de 1.2070.

Pour ce qui est des perspectives de la livre britannique, beaucoup dépendent de si les acheteurs dépassent ou non le niveau de 1.3955. Seul un dépassement de cette zone ouvrira une voie directe vers de nouveaux sommets annuels à la base du 40ème chiffre, juste en dessus duquel la résistance de 1.4040 est visible. On ne pourra parler d'une correction à la baisse qu'après que les baissiers ont poussé l'instrument de trading plus bas que la base du 39ème chiffre, ce qui augmentera la pression sur le paire et conduira à un test des plus bas de 1.3860 et 1.3820. La demande de la clientèle se manifeste également dans le rapport de l'Engagement des Traders. Selon les données récentes, les positions longues non marchandes sont passées du niveau de 53.658 à celui de 60.513. Dans le même temps, les positions courtes non marchandes ont baissé du niveau de 44.042 à celui de 39.395. La position non marchande nette a atteint 21.118 contre 9.616 une semaine plus tôt. La clôture hebdomadaire était de 1.3745 contre 1.3675. Que les haussiers aient maintenu leurs positions à une volatilité si élevée au cours de la semaine dernière suggère, une fois encore, que la paire est destinée à dépasser les plus hauts annuels et revenir rapidement à la zone du 40ème chiffre.