FX.co ★ Une correction des marchés boursiers pourrait soutenir le taux du dollar (nous prévoyons une baisse de la paire USDJPY et une correction du cours du pétrole WTI)

Les marchés boursiers mondiaux semblent commencer à s'essouffler dans leur croissance. Sur les marchés des changes, on observe un affaiblissement continu du dollar américain dans le contexte de la correction annoncée du rendement des bons du Trésor américain.

Après une forte reprise la semaine dernière, la croissance de la demande d'actions s'est nettement affaiblie lundi, même si la hausse des indices boursiers s'est poursuivie. Nous pensons que les investisseurs ont déjà joué le thème de la réalité de la mise en œuvre des mesures d'accompagnement proposées plus tôt par J. Biden pour 1,9 billion de dollars. Maintenant, comme on dit, il faut attendre cela.

Sur le marché des changes, les données extrêmement négatives sur l'emploi en Amérique publiées vendredi ont affaibli la pression sur le dollar, qui s'accompagne également, comme déjà évoqué plus haut, d'une légère correction des rendements des bons du Trésor. Malgré cet état de fait, nous continuons de considérer la probabilité d'un renforcement continu du dollar après une certaine correction. Il y a plusieurs raisons à cela.

On suppose que d'ici la fin de cette année, dans le contexte de mesures de soutien sans précédent d'un montant de 1,9 billion de dollars, l'expansion du processus de vaccination de la population des pays occidentaux, selon J. Yellen, le secrétaire au Trésor américain, d'ici la fin de l'année, le marché du travail atteindra le plein emploi. Dans ce contexte, l'inflation va certainement commencer à croître, ce qui obligera la Fed à réfléchir à la révision du taux de change monétaire ultra-doux. De plus, elle a récemment annoncé que si cette poussée est constatée, le ministère des Finances et le FRS ont toutes les chances de résoudre rapidement ce problème. Cela indique simplement un changement prometteur du taux de relance budgétaire cette année, qui disparaîtra tout simplement.

Bien entendu, ce scénario est réaliste dans le cas où l'impact de la pandémie d'infection à coronavirus serait maîtrisé. Eh bien, qu'il en sera ainsi, en général, personne ne doute. La question est celle du moment. À notre avis, cela deviendra enfin clair plus près du printemps, lorsque le processus de production et de vaccination de la population se généralisera.

Du fait de ce scénario, nous pensons qu'après une légère correction du taux du dollar, sa croissance mondiale reprendra. En ce qui concerne les marchés boursiers, nous pensons que le processus de correction débutera également là-bas, même si une nouvelle poussée de croissance est possible. Le principal inconvénient de la demande générale d'actions sera l'attente prospective d'une réduction des mesures de relance d'ici la fin de cette année et le début du processus de hausse des taux l'année prochaine. Rappelons que c'est la dynamique du rendement du Trésor qui indique que le voleur est en tout cas maintenant sur un tel scénario dans le futur.

Prévision du jour:

La paire USDJPY a chuté sous le niveau de 105,00. Nous pensons qu'il peut continuer à baisser à 103,40.

Les prix du pétrole brut WTI ont atteint les valeurs de janvier de l'année dernière à la suite d'une reprise des marchés boursiers mondiaux. Nous pensons qu'une correction des indices boursiers peut conduire au début du même processus dans les cotations de "l'or noir", dont le prix pourrait baisser de 23% Fibonacci au niveau de 56,85 dollars le baril.