FX.co ★ Le dollar a perdu son appétit

La monnaie unique européenne est comme un soldat de plomb inébranlable - elle ne plie pas et va de l'avant, malgré de forts vents contraires. Les haussiers de l'EURUSD n'ont pas peur de la croissance du nombre d'infectés au COVID, des hospitalisations et des décès dans le Vieux Monde, ni des restrictions imposées par les gouvernements des pays de la zone euro, ni des risques élevés de double récession dans l'économie du bloc monétaire, ni de l'intention de la BCE d'affaiblir la politique monétaire. Il semblerait que l'euro doive être vendu, mais les investisseurs sont tellement confiants dans les perspectives baissières à long terme du dollar américain qu'ils profitent de chaque opportunité pour acheter la principale paire de devises.

Selon Citi, la situation actuelle a beaucoup en commun avec les événements des années 2000, lorsque les actifs des pays en développement étaient particulièrement appréciés en raison de la croissance rapide de l'économie chinoise et du marché des matières premières. L'appétit mondial pour le risque était hors des graphiques et l'indice USD a chuté de 33% à cause de cela. L'introduction du vaccin pourrait conduire à une répétition de l'histoire d'il y a 20 ans. Morgan Stanley recommande d'acheter des devises de matières premières, y compris les dollars australien et néo-zélandais, et s'attend à ce que l'EURUSD atteigne 1,25 en 2021. Selon Goldman Sachs, même si l'économie américaine se comporte mieux que les autres, cela n'empêchera pas le dollar pondéré par les échanges de chuter. de 6% au cours des 12 prochains mois.

En regardant de telles prévisions, bon gré mal gré, vous devenez un «taureau» de l'EURUSD. Même la correction du S&P 500, signalée par l'indicateur de positionnement BofA Merrill Lynch, qui indique qu'il y a trop d'acheteurs sur le marché boursier américain, n'est plus perçue avec la même peur qu'auparavant. L'indice boursier et le dollar vont dans la direction opposée lors de chocs comme ceux liés aux élections présidentielles, mais si le marché se calme, ils peuvent suivre le même chemin.

Dynamique du S&P 500 et ratio «taureaux» / «ours»

Dans mes précédents documents, j'ai exprimé à plusieurs reprises l'idée d'une consolidation à moyen terme de l'EURUSD dans la fourchette de 1,16 à 1,2, suivie d'une hausse de la paire à 1,25 en 2021. La frontière supérieure du canal de trading Forex est souvent appelée la ligne Philip Lane, connaissant l'intolérance de l'économiste en chef de la BCE envers renforcement de l'euro. Il utilise activement l'intervention verbale pour inciter d'autres membres du Conseil d'administration à faire de même. Le problème est que la Banque centrale européenne n'est pas en mesure de briser la tendance haussière ou d'arrêter le rallye de la principale paire de devises.

Compte tenu des perspectives baissières prononcées pour le dollar américain, il est tout à fait possible que 1,16 il y a un mois soit le même que 1,175 ou 1,18 maintenant. La fourchette de consolidation à moyen terme pourrait passer à 1.175-1.215 ou même 1.18-1.22, et cela ne me surprendrait pas si les cotations EURUSD dépassaient déjà 1,2 cette année.

Techniquement, sur le graphique journalier de la principale paire de devises, le modèle «Expanding Wedge» continue d'être mis en œuvre. En cas de correction des indices boursiers américains, je m'attends à ce que l'EURUSD revienne à 23,6%, 38,2% et 50% par Fibonacci à partir de la vague 4-5, ce qui permettra de former des positions longues sur l'euro sur le rebond des supports à 1,1845 $, 1 $ , 18 et 1176 $.

Graphique journalier EURUSD