FX.co ★ FED pourrait annoncer des mesures maintenant, pas en décembre

L'accent est mis sur les élections américaines et lundi est le dernier jour de la course présidentielle. Il n'y a pas de prépondérance absolue, les chances restent à peu près égales, les investisseurs sont encore plus nerveux, l'incertitude sur le marché s'intensifie. L'indice de volatilité est loin de sa fourchette habituelle, et même pas près des niveaux que nous avons observés ces derniers mois (20-25). L'indicateur est allé au-dessus de 30-35, ce qui indique une fois de plus la volatilité du marché.

Dans l'ensemble, la victoire de Trump, comme celle de Biden, sera également positive pour la bourse américaine. Si le leadership reste avec le président actuel, cela signifiera la préservation de la politique commerciale dans le cadre de la politique de stimulation agressive de la FED. La présidence de Biden est une nouvelle injection d'argent dans l'économie. Ce faisant, le démocrate va probablement changer le ton des relations commerciales.

Ces deux facteurs, à leur tour, contribueront à la baisse du dollar, qui maintient toujours sa position sur le marché principalement en raison du statut d'actif protecteur. Une fois que la situation électorale s'est éclaircie et qu'aucun candidat ne conteste les résultats du vote, les ventes en dollars vont probablement s'intensifier.

Il est à noter qu'immédiatement après les élections, la Réserve fédérale tiendra une réunion de politique monétaire. Ces derniers jours, on parle de plus en plus que le régulateur pourrait prendre des mesures dès cette semaine, sans attendre la réunion de décembre. La raison en est la détérioration de la situation épidémiologique et l'absence de nouvelles incitations budgétaires. Le Congrès n'espère plus se mettre d'accord sur un paquet de mesures et les entreprises des grandes villes américaines «clouent les fenêtres» en raison d'une éventuelle vague de protestations à la suite des élections. Rappelons qu'en raison des élections, la Banque centrale a reporté la réunion prévue à mercredi-jeudi.

Pendant ce temps, Jerome Powell et d'autres hauts responsables du régulateur américain appellent le gouvernement américain à augmenter les dépenses budgétaires. Cela aidera les américains à faire face aux conséquences de la pandémie. La première publication du PIB pour le troisième trimestre a enregistré une croissance record de 33%, mais les économistes craignent toujours une reprise de l'économie. En raison de l'augmentation du nombre de personnes infectées dans le pays, de nombreux États renforcent leurs politiques de distanciation sociale et les incitations des autorités fédérales sont pour la plupart arrêtées.

Vendredi, la Fed a réduit le prêt minimum pour le programme de prêt du secteur réel à 100 mille dollars de 250. En outre, les conditions ont été simplifiées pour les petites et moyennes entreprises qui demandent un prêt. Cependant, les entreprises ne se sont pas précipitées pour emprunter de l'argent.

Le régulateur devra peut-être augmenter le taux de rachat d'actifs par rapport aux 120 milliards de dollars actuels par mois ou apporter d'autres ajustements. Ce sera un signal que la Banque centrale est prête à aider les marchés. Pendant ce temps, les fonctionnaires ne croient pas que l'augmentation du volume des incitations aura un effet tangible.

Le FOMC pourrait également annoncer une transition vers le rachat de titres à plus long terme. Ainsi, les responsables financiers montreront qu'il s'agit d'un véritable assouplissement quantitatif, et pas seulement d'un moyen de maintenir les niveaux de liquidité.